半衰期

半条命是什么意思？

半衰期是指债务本金的一半到期或已清偿的时间点。也称为平均寿命，半衰期允许借款人确定他们已全额支付一半本金的时间点。

债务工具的半衰期通常在贷方和借方之间的合同中确定。它可能不一定是还款期的确切中间点，因为利率和摊销时间表等变量会影响时间范围。

义务的两个部分通常包括本金余额和利息。本金是借款总额，利息是借款成本，以百分比表示。一开始，大部分款项都用于支付利息。但随着时间的推移，更多的款项将用于本金余额。

半衰期是债务本金余额的一半被完全偿还的时间点。这适用于贷款、抵押贷款、各种公司或市政发行的债券，以及其他资产，如抵押贷款支持证券。

在房地产中，半衰期是指还款的中途点。抵押领域之外的债券的半衰期取决于通过摊销或偿债基金提供的偿还。

在抵押贷款支持证券中，房屋贷款由发行银行出售给金融公司或政府资助的企业，例如房利美、房地美和金妮美。然后将它们捆绑在一起形成单一的可投资证券。当所有基础抵押贷款的总本金支付一半时，就会出现半衰期。

＃＃抵押贷款支持证券

抵押贷款的半衰期通常应晚于贷款的时间中间点。然而，在某些情况下，这一时刻会出现得更快。美国的平均住房抵押贷款期限为 30 年，而抵押贷款支持证券的平均半衰期约为 12 年。为什么？

这是因为一些打包成 MBS 的抵押贷款提前支付了。每次房主提前还款时，都会加快这些投资收回基础抵押贷款本金的一半时间。

比预期更快地获得报酬通常是一件好事。对于 MBS 持有者而言，情况并非如此。当房主再融资时，投资者得到了他们所欠的本金，但也错过了原始抵押贷款仍到期的利息。

这使得预测利率走向的工作对 MBS 投资者至关重要。稳定的利率应该会延长 MBS 的持续时间，从而延长半衰期，确保从投资中收回更多资金。不过，利率上升并不是那么有利，因为它们经常让投资者陷入比其他地方更低的收益率。

如上所述，半衰期一词可适用于任何数量的债务。以下是两种流行形式的两个例子，抵押贷款和债券。

抵押贷款的半衰期是本金偿还的中途点。由于摊销和计入利息，贷款的提前还款权重为支付的利息多于本金。

对于购买房屋的 30 年期抵押贷款 100,000 美元，利率为 5%，假设每月还款额约为 500 美元。早期付款包括高水平的利息支付，而对本金的应用较少。在这种情况下，30 年贷款的半衰期不会是 15 年，而更可能接近 19 年来偿还一半的抵押贷款本金。

债券的半衰期也可能不同。 25 年期债券可能包含一项条款，即债券本金的 5% 必须在发行五年后偿还。在这种情况下，债券的半衰期为 5 年，加上退还一半债券所需的年数。因此，债券将在 15 年后达到其半衰期。

＃＃强调