Halbwertszeit

Was bedeutet Halbwertszeit?

Der Begriff Halbwertszeit bezieht sich auf den Zeitpunkt, an dem die Hälfte des Gesamtbetrags einer Schuldverpflichtung fällig wird oder zurückgezahlt wurde. Die auch als durchschnittliche Laufzeit bezeichnete Halbwertszeit ermöglicht es Kreditnehmern, den Zeitpunkt zu bestimmen, an dem sie die Hälfte des Kapitalbetrags vollständig zurückgezahlt haben.

Die Halbwertszeit eines Fremdkapitalvehikels wird in der Regel im Vertrag zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer festgelegt. Es muss nicht unbedingt genau die Hälfte der Rückzahlungsfrist sein, da Variablen wie Zinssätze und Tilgungsplan den Zeitrahmen beeinflussen.

Half-Life verstehen

Die beiden Teile einer Schuldverpflichtung umfassen üblicherweise den Hauptbetrag und die Zinsen. Der Kapitalbetrag ist der geliehene Gesamtbetrag, und die Zinsen sind die Kreditkosten, ausgedrückt als Prozentsatz. Zu Beginn werden die meisten Zahlungen für Zinsen verwendet. Aber im Laufe der Zeit werden mehr Zahlungen auf den Kapitalsaldo angewendet.

Die Halbwertszeit ist der Punkt, an dem die Hälfte des Kapitalbetrags der Schuld vollständig bezahlt ist. Dies gilt für Darlehen, Hypotheken, verschiedene von Unternehmen oder Kommunen begebene Anleihen und andere Vermögenswerte wie hypothekenbesicherte Wertpapiere.

Bei Immobilien bezeichnet die Halbwertszeit die Hälfte der Hypothekenrückzahlung. Anleihen, die außerhalb des Hypothekenbereichs liegen, haben eine Halbwertszeit, die von der Rückzahlung durch Amortisation oder eine sinkende Fondsrückstellung abhängt.

Bei hypothekenbesicherten Wertpapieren werden Wohnungsbaudarlehen von ausgebenden Banken an Finanzunternehmen oder staatlich geförderte Unternehmen wie Fannie Mae, Freddie Mac und Ginnie Mae verkauft. Diese werden dann zu einzelnen investierbaren Wertpapieren gebündelt. Die Halbwertszeit tritt ein, wenn die Hälfte des Gesamtkapitals aller zugrunde liegenden Hypotheken bezahlt ist.

Hypothekenbesicherte Wertpapiere

Die Halbwertszeit einer Hypothek sollte in der Regel nach der zeitlichen Halbzeit des Darlehens liegen. Unter Umständen kann dieser Moment jedoch viel schneller eintreten. Die durchschnittliche Laufzeit von Eigenheimhypotheken in den USA beträgt 30 Jahre, die durchschnittliche Halbwertszeit eines hypothekenbesicherten Wertpapiers beträgt jedoch etwa 12 Jahre. Wieso den?

Dies liegt daran, dass einige in MBS verpackte Hypotheken vorzeitig bezahlt werden. Jedes Mal, wenn ein Hausbesitzer eine Vorauszahlung leistet, verkürzt sich die Zeit, die diese Investitionen benötigen, um die Hälfte des Kapitalbetrags der zugrunde liegenden Hypotheken wieder hereinzuholen.

Schneller als erwartet bezahlt zu werden, ist normalerweise eine gute Sache. Das gilt nicht für MBS-Inhaber. Bei der Refinanzierung von Eigenheimbesitzern erhalten die Anleger den geschuldeten Kapitalbetrag, entgehen aber auch Zinsen, die für die ursprüngliche Hypothek noch fällig waren.

Dies macht die Aufgabe, vorherzusagen, wohin sich die Zinssätze entwickeln, für den MBS-Investor von grundlegender Bedeutung. Stetige Zinsen sollten die Laufzeit eines MBS und damit die Halbwertszeit verlängern, um sicherzustellen, dass mehr Geld aus der Investition zurückgezahlt wird. Steigende Zinsen sind jedoch nicht so günstig, da sie Anleger oft mit niedrigeren Renditen zurücklassen , als sie anderswo erzielen könnten.

Beispiel für Halbwertszeit

Wie oben erwähnt, kann der Begriff Halbwertszeit auf eine beliebige Anzahl von Schuldverpflichtungen angewendet werden. Hier sind zwei Beispiele für zwei beliebte Formen, Hypotheken und Anleihen.

Hypotheken

Die Halbwertszeit einer Hypothek ist die Halbzeit der Kapitalrückzahlung. Aufgrund der Amortisation und der Berücksichtigung von Zinsen werden vorzeitige Zahlungen im Darlehen gewichtet, um mehr Zinsen als Kapital zu zahlen.

Gehen Sie für ein 30-jähriges Hypothekendarlehen in Höhe von 100.000 US-Dollar zum Kauf eines Eigenheims mit einem Zinssatz von 5 % von einer monatlichen Zahlung von etwa 500 US-Dollar aus. Vorzeitige Zahlungen beinhalteten eine hohe Zinszahlung, wobei weniger auf den Kapitalbetrag angerechnet wurde. In diesem Szenario beträgt die Halbwertszeit bei einem 30-jährigen Darlehen nicht 15 Jahre, sondern eher näher an 19 Jahren, um die Hälfte des Hypothekenkapitals zurückzuzahlen.

Fesseln

Auch die Halbwertszeit einer Anleihe kann variieren. Eine 25-jährige Anleihe kann eine Bestimmung enthalten, nach der 5 % des Anleihenkapitals nach fünf Jahren nach Emission zurückgezahlt werden müssen. In diesem Fall hat die Anleihe eine Halbwertszeit von fünf Jahren zuzüglich der Anzahl Jahre, die für die Tilgung der Hälfte der Emission erforderlich sind. Die Anleihe wird daher nach 15 Jahren ihre Halbwertszeit erreichen.

Höhepunkte

• Die Halbwertszeit stellt ein Datum in der Zukunft dar, an dem die Hälfte des Gesamtbetrags einer Schuldverpflichtung vollständig bezahlt ist.

• Zinssätze und Tilgungspläne können die Halbwertszeit eines Schuldinstruments, insbesondere von Hypotheken, beeinflussen.

• Die Halbwertszeit kann für jede Form von Schuld bestimmt werden, einschließlich Darlehen, Hypotheken, Anleihen oder hypothekenbesicherte Wertpapiere.