利率衍生品

什么是利率衍生品？

利率衍生工具是一种金融工具，其价值与一个或多个利率的变动有关。这些可能包括期货、期权或掉期合约。利率衍生品通常被机构投资者、银行、公司和个人用作对冲工具，以保护自己免受市场利率变化的影响，但它们也可用于增加或改善持有人的风险状况或推测利率变动。

了解利率衍生品

利率衍生品最常用于对冲利率风险，或推测未来利率走势的方向。利率风险存在于计息资产中，例如贷款或债券，因为利率变动可能导致资产价值发生变化。利率风险管理变得非常重要，并且已经开发了各种工具来应对利率风险。

利率衍生品的范围从简单到高度复杂；它们可用于减少或增加利率风险。最常见的利率衍生品类型是利率掉期、上限、领子和下限。

利率期货也很受欢迎。在这里，期货合约存在于买方和卖方之间，同意未来交付任何有息资产，例如债券。利率期货允许买卖双方锁定未来日期的生息资产价格。利率远期与期货类似，但不是交易所交易的，可以在交易对手之间定制。

利率掉期

普通利率掉期是最基本和最常见的利率衍生工具。掉期有两方：一方接收基于浮动利率的利息支付流，并支付基于固定利率的利息支付流。第二方收到固定利率付款流并支付浮动利率付款流。两种支付流都基于相同的名义本金，利息支付是净额。通过这种现金流交换，双方旨在减少市场利率变化带来的不确定性和损失威胁。

如果个人或机构选择接受固定利率并支付浮动利率，掉期也可用于增加个人或机构的风险状况。这种策略最常见于信用评级允许他们以低固定利率发行债券但更愿意换成浮动利率以利用市场走势的公司。

盖子和地板

一家拥有浮动利率贷款的公司不想换成固定利率但确实需要一些保护，可以购买利率上限。上限设定为借款人希望支付的最高利率；如果市场高于该水平，则上限所有者会根据上限和市场利率之间的差额定期收到付款。溢价，即上限成本，取决于保护水平高于当时市场的程度；利率期货曲线；以及上限的成熟度；更长的时间成本更高，因为它更有可能成为金钱。

接收浮动利率付款流的公司可以购买底价以防止利率下降。与上限一样，价格取决于保护级别和成熟度。卖出而不是买入上限或下限会增加利率风险。

其他利率工具

不太常见的利率衍生品包括eurostrips ，它是欧元存款市场上的一条期货； swaptions ，如果达到给定的利率水平，则赋予持有人权利但没有义务进行掉期；和利率看涨期权，它使持有人有权根据浮动利率接收一系列付款，然后根据固定利率进行付款。远期利率协议(FRA) 是一种场外交易合同，它固定在未来约定日期支付的利率，以交换名义金额的利率承诺。名义金额不是交换的，而是基于利率差异和合同名义价值的现金金额。

＃＃ 强调

• 利率衍生工具是一种金融合约，其价值基于某些基础利率或计息资产。

• 这些可能包括利率期货、期权、掉期、掉期期权和 FRA。

• 具有利率风险的实体可以使用这些衍生工具来对冲或减少利率变化可能带来的潜在损失。