Rentederivat
Hvad er et rentederivat?
Et rentederivat er et finansielt instrument med en værdi, der er knyttet til bevægelser i en eller flere renter. Disse kan omfatte futures, optioner eller swaps kontrakter. Rentederivater bruges ofte som sikring af institutionelle investorer, banker, virksomheder og enkeltpersoner for at beskytte sig mod ændringer i markedsrenterne, men de kan også bruges til at øge eller forfine indehaverens risikoprofil eller til at spekulere i rentebevægelser.
Forståelse af rentederivater
Rentederivater bruges oftest til at sikre sig mod renterisiko eller til at spekulere i retningen af fremtidige rentebevægelser. Renterisiko eksisterer i et rentebærende aktiv, såsom et lån eller en obligation, på grund af muligheden for en ændring i aktivets værdi som følge af rentevariation. Styring af renterisiko er blevet meget vigtig, og der er udviklet diverse instrumenter til at håndtere renterisiko.
rentederivater kan variere fra simple til meget komplekse; de kan bruges til at reducere eller øge renterisikoen. Blandt de mest almindelige typer af rentederivater er renteswaps, caps, collars og floors.
Også populære er rentefutures. Her eksisterer futureskontrakten mellem en køber og sælger, der er enige om fremtidig levering af ethvert rentebærende aktiv, såsom en obligation. Rentefuturet giver køber og sælger mulighed for at fastlåse prisen på det rentebærende aktiv til en fremtidig dato. Forwards på rente fungerer på samme måde som futures, men handles ikke på børs og kan tilpasses mellem modparter.
Renteswaps
En almindelig vanilje renteswap er den mest grundlæggende og almindelige type rentederivat. Der er to parter i en swap: Part 1 modtager en strøm af rentebetalinger baseret på en variabel rente og betaler en strøm af rentebetalinger baseret på en fast rente. Part to modtager en strøm af betalinger med fast rente og betaler en strøm af variabel rentebetalinger. Begge betalingsstrømme er baseret på den samme fiktive hovedstol, og rentebetalingerne nettes. Gennem denne udveksling af pengestrømme sigter de to parter på at reducere usikkerheden og truslen om tab fra ændringer i markedsrenterne.
En swap kan også bruges til at øge en persons eller institutions risikoprofil, hvis de vælger at modtage den faste rente og betale variabelt. Denne strategi er mest almindelig hos virksomheder, der har en kreditvurdering,. der giver dem mulighed for at udstede obligationer til en lav fast rente, men foretrækker at bytte til en variabel rente for at drage fordel af markedsbevægelser.
Kasketter og gulve
En virksomhed med et variabelt forrentet lån, der ikke ønsker at bytte til en fast rente, men som ønsker en vis beskyttelse, kan købe et renteloft. Loftet er sat til den toprente, som låntager ønsker at betale; hvis markedet bevæger sig over dette niveau, modtager ejeren af loftet periodiske betalinger baseret på forskellen mellem loftet og markedsrenten. Præmien, som er prisen på loftet, er baseret på, hvor højt beskyttelsesniveauet er over det daværende marked; rentefutureskurven; og hættens modenhed; længere perioder koster mere, da der er større chance for, at det er i pengene.
En virksomhed, der modtager en strøm af betalinger med variabel rente, kan købe en bund for at beskytte mod faldende renter. Ligesom en kasket afhænger prisen af beskyttelsesniveauet og modenheden. At sælge, i stedet for at købe, loftet eller bundet øger renterisikoen.
Andre renteinstrumenter
Mindre almindelige rentederivater omfatter eurostrips,. som er en stribe futures på eurovalutaindskudsmarkedet; swaptions,. som giver indehaveren ret, men ikke pligt til at indgå en swap, hvis et givet renteniveau nås; og renteoptioner, som giver indehaveren ret til at modtage en strøm af betalinger baseret på en variabel rente og derefter foretage betalinger baseret på en fast rente. En terminsrenteaftale (FRA) er en over-the-counter-kontrakt, der fastsætter den rentesats, der skal betales på en aftalt dato i fremtiden for at udveksle et rentetilsagn til et fiktivt beløb. Det nominelle beløb udveksles ikke, men derimod et kontantbeløb baseret på kursforskellene og kontraktens nominelle værdi.
##Højdepunkter
Et rentederivat er en finansiel kontrakt, hvis værdi er baseret på en underliggende rentesats eller et rentebærende aktiv.
Disse kan omfatte rentefutures, optioner, swaps, swaptioner og FRA'er.
Enheder med renterisiko kan bruge disse derivater til at afdække eller minimere potentielle tab, der kan ledsage en ændring i rentesatser.
