مشتقات سعر الفائدة
ما هو مشتق سعر الفائدة؟
مشتق معدل الفائدة هو أداة مالية ذات قيمة مرتبطة بحركات سعر الفائدة أو المعدلات. قد تشمل هذه العقود الآجلة أو الخيارات أو عقود المقايضة. غالبًا ما تستخدم مشتقات أسعار الفائدة كتحوط من قبل المستثمرين المؤسسيين والبنوك والشركات والأفراد لحماية أنفسهم من التغيرات في أسعار الفائدة في السوق ، ولكن يمكن أيضًا استخدامها لزيادة أو تحسين ملف المخاطر الخاص بحاملها أو للمضاربة على تحركات الأسعار.
فهم مشتقات أسعار الفائدة
غالبًا ما تستخدم مشتقات أسعار الفائدة للتحوط من مخاطر أسعار الفائدة ، أو للمضاربة على اتجاه تحركات أسعار الفائدة المستقبلية. توجد مخاطر أسعار الفائدة في الأصل الذي يحمل فائدة ، مثل القرض أو السند ، بسبب احتمال حدوث تغيير في قيمة الأصل نتيجة لتقلب أسعار الفائدة. أصبحت إدارة مخاطر أسعار الفائدة مهمة للغاية ، وتم تطوير أدوات متنوعة للتعامل مع مخاطر أسعار الفائدة.
يمكن أن تتراوح مشتقات أسعار الفائدة من بسيطة إلى شديدة التعقيد ؛ يمكن استخدامها لتقليل أو زيادة التعرض لأسعار الفائدة. من بين الأنواع الأكثر شيوعًا لمشتقات أسعار الفائدة ، مقايضات أسعار الفائدة ، والقبعات ، والأطواق ، والطوابق.
كما تحظى العقود الآجلة لأسعار الفائدة بشعبية. هنا يوجد العقد الآجل بين المشتري والبائع الذي يوافق على التسليم المستقبلي لأي أصل يحمل فائدة ، مثل السند. يسمح مستقبل سعر الفائدة للمشتري والبائع بتثبيت سعر الأصل الذي يحمل فائدة في تاريخ مستقبلي. تعمل العقود الآجلة على سعر الفائدة بشكل مشابه للعقود الآجلة ، ولكنها لا يتم تداولها في البورصة ويمكن تخصيصها بين الأطراف المقابلة.
مقايضات أسعار الفائدة
الفانيليا العادي هو النوع الأساسي والأكثر شيوعًا لمشتقات أسعار الفائدة. هناك طرفان في المقايضة: الطرف الأول يتلقى دفقًا من مدفوعات الفائدة على أساس معدل فائدة متغير ويدفع تيارًا من مدفوعات الفائدة على أساس معدل ثابت. يتلقى الطرف الثاني دفقًا من مدفوعات معدلات الفائدة الثابتة ويدفع تيارًا من مدفوعات السعر العائم. يعتمد كلا تدفقات الدفع على نفس الأصل النظري ، ويتم تحصيل مدفوعات الفائدة. من خلال تبادل التدفقات النقدية هذا ، يهدف الطرفان إلى تقليل عدم اليقين وخطر الخسارة من التغيرات في أسعار الفائدة في السوق.
يمكن أيضًا استخدام المقايضة لزيادة ملف مخاطر الفرد أو المؤسسة ، إذا اختاروا الحصول على سعر ثابت ودفع متغير. هذه الاستراتيجية هي الأكثر شيوعًا مع الشركات التي لديها تصنيف ائتماني يسمح لها بإصدار سندات بسعر ثابت منخفض ولكنها تفضل المبادلة بسعر عائم للاستفادة من تحركات السوق.
أغطية وأرضيات
الشركة التي لديها قرض بسعر عائم لا ترغب في المبادلة بسعر فائدة ثابت ولكنها تريد بعض الحماية يمكنها شراء سقف لسعر الفائدة. يتم تحديد الحد الأقصى لأعلى سعر يرغب المقترض في دفعه ؛ إذا تحرك السوق فوق هذا المستوى ، يتلقى مالك الحد الأقصى مدفوعات دورية بناءً على الفرق بين الحد الأقصى وسعر السوق. يعتمد قسط التأمين ، وهو تكلفة الحد الأقصى ، على مدى ارتفاع مستوى الحماية فوق السوق الحالي ؛ منحنى أسعار الفائدة الآجلة ؛ ونضج الغطاء ؛ الفترات الأطول تكلف أكثر ، حيث توجد فرصة أكبر في أن تكون في المال.
يمكن للشركة التي تتلقى دفقًا من مدفوعات الأسعار العائمة شراء حد أدنى للحماية من انخفاض الأسعار. مثل السقف ، يعتمد السعر على مستوى الحماية والنضج. البيع ، بدلاً من الشراء ، الحد الأقصى أو الحد الأدنى يزيد من مخاطر السعر.
أدوات أسعار الفائدة الأخرى
تشتمل مشتقات أسعار الفائدة الأقل شيوعًا على شرائط اليورو ، وهي عبارة عن شريط من العقود الآجلة في سوق الودائع بالعملة الأوروبية ؛ المقايضات ، والتي تمنح المالك الحق ولكن ليس الالتزام بالدخول في مقايضة إذا تم الوصول إلى مستوى سعر معين ؛ وخيارات استدعاء سعر الفائدة ، والتي تمنح صاحبها الحق في تلقي تدفق من المدفوعات على أساس سعر عائم ثم إجراء مدفوعات على أساس سعر ثابت. اتفاقية السعر الآجل (FRA) هي عقد خارج البورصة يحدد سعر الفائدة الذي يتعين دفعه في تاريخ متفق عليه في المستقبل لتبادل التزام سعر الفائدة على مبلغ افتراضي. لا يتم تبادل المبلغ النظري ، بل هو مبلغ نقدي يعتمد على فروق الأسعار والقيمة الاسمية للعقد.
يسلط الضوء
مشتق معدل الفائدة هو عقد مالي تستند قيمته إلى سعر فائدة أساسي أو أصل يحمل فائدة.
قد تشمل هذه العقود الآجلة لأسعار الفائدة ، والخيارات ، والمقايضات ، والمقايضات ، و FRA's.
يمكن للكيانات ذات مخاطر أسعار الفائدة استخدام هذه المشتقات للتحوط أو تقليل الخسائر المحتملة التي قد تصاحب تغير أسعار الفائدة.
