Zinsderivat
Was ist ein Zinsderivat?
Ein Zinsderivat ist ein Finanzinstrument mit einem Wert, der an die Bewegungen eines oder mehrerer Zinssätze gekoppelt ist. Dazu können Terminkontrakte, Optionen oder Swaps gehören. Zinsderivate werden häufig von institutionellen Anlegern, Banken, Unternehmen und Einzelpersonen als Absicherung gegen Änderungen der Marktzinssätze eingesetzt, sie können aber auch zur Erhöhung oder Verfeinerung des Risikoprofils des Inhabers oder zur Spekulation auf Zinsbewegungen eingesetzt werden.
Zinsderivate verstehen
Zinsderivate werden am häufigsten zur Absicherung gegen Zinsrisiken oder zur Spekulation auf die Richtung zukünftiger Zinsbewegungen eingesetzt. Bei einem verzinslichen Vermögenswert wie einem Darlehen oder einer Anleihe besteht ein Zinsrisiko aufgrund der Möglichkeit einer Wertänderung des Vermögenswerts aufgrund von Schwankungen der Zinssätze. Das Zinsrisikomanagement ist sehr wichtig geworden, und verschiedene Instrumente wurden entwickelt, um mit dem Zinsrisiko umzugehen.
Zinsderivate können von einfach bis hochkomplex reichen; Sie können verwendet werden, um das Zinsrisiko zu reduzieren oder zu erhöhen. Zu den häufigsten Arten von Zinsderivaten gehören Zinsswaps, Caps, Collars und Floors.
Beliebt sind auch Zinsfutures. Hier besteht der Futures-Kontrakt zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, die die zukünftige Lieferung eines verzinslichen Vermögenswerts, wie z. B. einer Anleihe, vereinbaren. Der Zins-Future ermöglicht es dem Käufer und Verkäufer, den Preis des verzinslichen Vermögenswerts für ein zukünftiges Datum festzulegen. Forwards auf Zinssätze funktionieren ähnlich wie Futures, werden jedoch nicht an der Börse gehandelt und können zwischen Kontrahenten angepasst werden.
Zinsswaps
Ein Plain-Vanilla -Zinsswap ist die einfachste und gebräuchlichste Art von Zinsderivaten. Bei einem Swap gibt es zwei Parteien: Partei eins erhält Zinszahlungen basierend auf einem variablen Zinssatz und zahlt Zinszahlungen basierend auf einem festen Zinssatz. Partei zwei erhält einen Strom fester Zinszahlungen und zahlt einen Strom variabler Zinszahlungen. Beide Zahlungsströme basieren auf demselben fiktiven Kapital, und die Zinszahlungen werden saldiert. Durch diesen Austausch von Zahlungsströmen zielen die beiden Parteien darauf ab, die Unsicherheit und die Gefahr von Verlusten durch Änderungen der Marktzinssätze zu verringern.
Ein Swap kann auch verwendet werden, um das Risikoprofil einer Person oder eines Instituts zu erhöhen, wenn sie sich dafür entscheiden, den festen Zinssatz zu erhalten und variabel zu zahlen. Diese Strategie ist am gebräuchlichsten bei Unternehmen, die über ein Kreditrating verfügen,. das es ihnen ermöglicht, Anleihen zu einem niedrigen festen Zinssatz auszugeben, aber lieber in einen variablen Zinssatz wechseln, um von Marktbewegungen zu profitieren.
Kappen und Böden
Ein Unternehmen mit einem variabel verzinslichen Darlehen, das nicht zu einem festen Zinssatz wechseln möchte, aber einen gewissen Schutz wünscht, kann eine Zinsobergrenze kaufen. Die Obergrenze wird auf den Höchstsatz festgelegt, den der Kreditnehmer zu zahlen wünscht; Wenn sich der Markt über dieses Niveau bewegt, erhält der Eigentümer der Obergrenze regelmäßige Zahlungen auf der Grundlage der Differenz zwischen der Obergrenze und dem Marktkurs. Die Prämie, die die Kosten der Obergrenze darstellt, basiert darauf, wie hoch das Schutzniveau über dem dann aktuellen Markt liegt; die Zins-Futures-Kurve; und die Fälligkeit der Obergrenze; Längere Laufzeiten kosten mehr, da die Wahrscheinlichkeit höher ist, dass es ins Geld geht.
Ein Unternehmen, das einen Strom von variablen Zinszahlungen erhält, kann eine Untergrenze kaufen, um sich vor sinkenden Zinsen zu schützen. Wie bei einem Cap hängt der Preis vom Schutzniveau und der Laufzeit ab. Das Verkaufen statt Kaufen des Caps oder Floors erhöht das Zinsrisiko.
Andere Zinsinstrumente
weniger gebräuchlichen Zinsderivaten gehören Eurostrips,. bei denen es sich um Futures auf dem Markt für Einlagen in Euro handelt; Swaptions,. die dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung geben, einen Swap einzugehen, wenn ein bestimmtes Kursniveau erreicht wird; und Zins-Call-Optionen, die dem Inhaber das Recht geben, einen Zahlungsstrom auf der Grundlage eines variablen Zinssatzes zu erhalten und dann Zahlungen auf der Grundlage eines festen Zinssatzes zu leisten. Ein Forward Rate Agreement (FRA) ist ein außerbörslicher Vertrag, der den an einem vereinbarten Termin in der Zukunft zu zahlenden Zinssatz festlegt, um eine Zinsverpflichtung auf einen Nominalbetrag umzutauschen. Der Nominalbetrag wird nicht getauscht, sondern ein Barbetrag, der auf den Kursdifferenzen und dem Nominalwert des Kontrakts basiert.
Höhepunkte
Ein Zinsderivat ist ein Finanzkontrakt, dessen Wert auf einem zugrunde liegenden Zinssatz oder verzinslichen Vermögenswert basiert.
Dazu können Zins-Futures, Optionen, Swaps, Swaptions und FRAs gehören.
Unternehmen mit Zinsrisiko können diese Derivate verwenden, um potenzielle Verluste abzusichern oder zu minimieren, die mit einer Änderung der Zinssätze einhergehen können.
