Derivativo de taxa de juros
O que é um derivativo de taxa de juros?
Um derivativo de taxa de juros é um instrumento financeiro com um valor vinculado aos movimentos de uma taxa ou taxas de juros. Estes podem incluir contratos de futuros, opções ou swaps. Os derivativos de taxas de juros são frequentemente usados como hedge por investidores institucionais, bancos, empresas e indivÃduos para se protegerem contra mudanças nas taxas de juros do mercado, mas também podem ser usados para aumentar ou refinar o perfil de risco do detentor ou especular sobre movimentos de taxas.
Entendendo os derivativos de taxa de juros
Os derivativos de taxas de juros são mais frequentemente usados para se proteger contra o risco de taxas de juros, ou então para especular sobre a direção dos movimentos futuros das taxas de juros. O risco de taxa de juros existe em um ativo que rende juros, como um empréstimo ou um tÃtulo, devido à possibilidade de mudança no valor do ativo resultante da variabilidade das taxas de juros. A gestão do risco de taxa de juro tornou-se muito importante e foram desenvolvidos diversos instrumentos para lidar com o risco de taxa de juro.
Os derivativos de taxas de juros podem variar de simples a altamente complexos; eles podem ser usados para reduzir ou aumentar a exposição à taxa de juros. Entre os tipos mais comuns de derivativos de taxas de juros estão os swaps de taxas de juros, caps, collars e floor.
Também populares são os futuros de taxas de juros. Aqui, o contrato de futuros existe entre um comprador e um vendedor concordando com a entrega futura de qualquer ativo com juros, como um tÃtulo. O futuro da taxa de juros permite que o comprador e o vendedor bloqueiem o preço do ativo que rende juros para uma data futura. Os contratos a prazo sobre taxa de juros operam de forma semelhante aos futuros, mas não são negociados em bolsa e podem ser personalizados entre as contrapartes.
Swaps de taxa de juros
Um swap de taxa de juros simples é o tipo mais básico e comum de derivativo de taxa de juros. Há duas partes em um swap: a primeira recebe um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa de juros flutuante e paga um fluxo de pagamentos de juros com base em uma taxa fixa. A segunda parte recebe um fluxo de pagamentos de taxa de juros fixa e paga um fluxo de pagamentos de taxa flutuante. Ambos os fluxos de pagamento são baseados no mesmo principal nocional e os pagamentos de juros são lÃquidos. Através desta troca de fluxos de caixa, as duas partes visam reduzir a incerteza e a ameaça de perda de mudanças nas taxas de juros do mercado.
Um swap também pode ser usado para aumentar o perfil de risco de um indivÃduo ou instituição, caso opte por receber a taxa fixa e pagar flutuante. Essa estratégia é mais comum em empresas que têm uma classificação de crédito que lhes permite emitir tÃtulos a uma taxa fixa baixa, mas preferem trocar para uma taxa flutuante para aproveitar os movimentos do mercado.
Tampões e Pisos
Uma empresa com um empréstimo de taxa flutuante que não deseja trocar para uma taxa fixa, mas deseja alguma proteção, pode comprar um teto de taxa de juros. O limite é fixado na taxa máxima que o mutuário deseja pagar; se o mercado se mover acima desse nÃvel, o proprietário do limite recebe pagamentos periódicos com base na diferença entre o limite e a taxa de mercado. O prêmio, que é o custo do cap, é baseado em quão alto o nÃvel de proteção está acima do mercado então atual; a curva futura de taxa de juros; e o vencimento do cap; perÃodos mais longos custam mais, pois há uma chance maior de estar no dinheiro.
Uma empresa que recebe um fluxo de pagamentos com taxas flutuantes pode comprar um piso para se proteger contra taxas decrescentes. Como um cap, o preço depende do nÃvel de proteção e maturidade. Vender, em vez de comprar, o teto ou o piso aumenta o risco da taxa.
Outros instrumentos de taxas de juros
Derivados de taxa de juros menos comuns incluem eurostrips,. que são uma faixa de futuros no mercado de depósitos de euro-moeda; swaptions,. que dão ao titular o direito, mas não a obrigação, de entrar em um swap se um determinado nÃvel de taxa for atingido; e opções de compra de taxa de juros, que dão ao titular o direito de receber um fluxo de pagamentos com base em uma taxa flutuante e, em seguida, efetuar pagamentos com base em uma taxa fixa. Um contrato de taxa a termo (FRA) é um contrato de balcão que fixa a taxa de juros a ser paga em uma data acordada no futuro para trocar um compromisso de taxa de juros em um valor nocional. O valor nocional não é trocado, mas sim um valor em dinheiro com base nos diferenciais de taxa e no valor nocional do contrato.
Destaques
Um derivativo de taxa de juros é um contrato financeiro cujo valor é baseado em alguma taxa de juros subjacente ou ativo que rende juros.
Estes podem incluir futuros de taxa de juros, opções, swaps, swaptions e FRA's.
Entidades com risco de taxa de juros podem usar esses derivativos para proteger ou minimizar perdas potenciais que possam acompanhar uma mudança nas taxas de juros.
