Vaxtaafleiða
Hvað er vaxtaafleiða?
Vaxtaafleiða er fjármálagerningur með verðmæti sem er tengt breytingum á vöxtum eða vöxtum. Þetta geta falið í sér framtíðarsamninga, valréttarsamninga eða skiptasamninga. Vaxtaafleiður eru oft notaðar sem varnir af fagfjárfestum, bönkum, fyrirtækjum og einstaklingum til að verjast breytingum á markaðsvöxtum, en einnig er hægt að nota þær til að auka eða betrumbæta áhættusnið handhafa eða til að spá í vaxtabreytingar.
Skilningur á vaxtaafleiðum
Vaxtaafleiður eru oftast notaðar til að verjast vaxtaáhættu, eða að öðrum kosti til að spekúlera um stefnu vaxtahreyfinga í framtíðinni. Vaxtaáhætta er til staðar í vaxtaberandi eign, svo sem láni eða skuldabréfi, vegna möguleika á breytingu á virði eignarinnar sem stafar af breytileika vaxta. Stýring vaxtaáhættu er orðin mjög mikilvæg og margvísleg tæki hafa verið þróuð til að takast á við vaxtaáhættu.
Vaxtaafleiður geta verið allt frá einföldum upp í mjög flóknar; þær má nota til að draga úr eða auka vaxtaáhættu. Meðal algengustu tegunda vaxtaafleiðna eru vaxtaskiptasamningar, þak, kragar og gólf.
Einnig vinsælir eru vaxtaframtíðir. Hér er framtíðarsamningur til milli kaupanda og seljanda sem samþykkja framtíðarafhendingu hvers kyns vaxtaberandi eignar, svo sem skuldabréfs. Vaxtaframtíðin gerir kaupanda og seljanda kleift að læsa gengi vaxtaberandi eignarinnar til framtíðar. Framvirkir vextir starfa svipað og framvirkir, en eru ekki í kauphallarviðskiptum og geta verið sérsniðnir milli mótaðila.
Vaxtaskipti
Venjulegur vanillu vaxtaskiptasamningur er einfaldasta og algengasta tegund vaxtaafleiðu. Það eru tveir aðilar að skiptasamningi: aðili einn fær straum af vaxtagreiðslum á grundvelli breytilegra vaxta og greiðir straum af vaxtagreiðslum á grundvelli föstra vaxta. Aðili tvö fær straum af föstum vöxtum og greiðir straum af breytilegum vöxtum. Báðir greiðslustraumarnir eru byggðir á sama huglæga höfuðstólnum og vaxtagreiðslurnar eru jafnaðar. Með þessum skiptingu á sjóðstreymi stefna aðilarnir tveir að því að draga úr óvissu og taphættu vegna breytinga á markaðsvöxtum.
Einnig er hægt að nota skiptasamning til að auka áhættusnið einstaklings eða stofnunar ef þeir kjósa að fá fasta vexti og greiða fljótandi. Þessi stefna er algengust hjá fyrirtækjum sem hafa lánshæfismat sem gerir þeim kleift að gefa út skuldabréf á lágum föstum vöxtum en kjósa að skipta yfir í fljótandi vexti til að nýta sér hreyfingar á markaði.
Húfur og gólf
Fyrirtæki með lán með breytilegum vöxtum sem vill ekki skipta yfir í fasta vexti en vill þó einhverja vernd getur keypt vaxtaþak. Þakið er sett á hæsta vexti sem lántaki vill greiða; ef markaðurinn færist yfir það mark fær eigandi þaksins reglubundnar greiðslur miðað við mismuninn á hámarkinu og markaðsvextinum. Álagið, sem er kostnaður við þakið, byggist á því hversu hátt verndarstigið er yfir þáverandi markaði; vaxtaframtíðarferillinn; og þroska loksins; lengri tímabil kosta meira, þar sem meiri líkur eru á að það sé í peningunum.
Fyrirtæki sem fær straum af greiðslum með breytilegum vöxtum getur keypt gólf til að verjast lækkandi vöxtum. Eins og þak er verðið háð verndarstigi og þroska. Að selja, frekar en að kaupa, þakið eða gólfið eykur vaxtaáhættu.
Önnur vaxtakjör
Sjaldgæfari vaxtaafleiður eru meðal annars evrustrips,. sem eru ræmur af framtíðarsamningum á innlánsmarkaði í evrum gjaldmiðlum; skiptasamningar,. sem veita handhafa rétt en ekki skyldu til að ganga til skipta ef tilteknu vaxtastigi er náð; og vaxtakaupaleiðir sem veita handhafa rétt til að fá straum greiðslna á breytilegum vöxtum og greiða síðan greiðslur á föstum vöxtum. Framvirkur vaxtasamningur (FRA) er samningur um lausasölu sem ákvarðar vextina sem greiða skal á umsömdum degi í framtíðinni til að skipta vaxtaskuldbindingu á ímyndaða upphæð. Hugmyndaðri upphæð er ekki skipt út, heldur reiðufé sem byggist á gengismun og hugmyndavirði samningsins.
Hápunktar
Vaxtaafleiða er fjármálasamningur þar sem verðmæti hans er byggt á einhverjum undirliggjandi vöxtum eða vaxtaberandi eign.
Þetta getur falið í sér vaxtasamninga, valkosti, skiptasamninga, skiptasamninga og FRA.
Aðilar með vaxtaáhættu geta notað þessar afleiður til að verja eða lágmarka hugsanlegt tap sem getur fylgt breytingu á vöxtum.
