Derivatif Kadar Faedah
Apakah itu Derivatif Kadar Faedah?
Derivatif kadar faedah ialah instrumen kewangan dengan nilai yang dikaitkan dengan pergerakan kadar faedah atau kadar. Ini mungkin termasuk kontrak hadapan, opsyen atau swap. Derivatif kadar faedah sering digunakan sebagai lindung nilai oleh pelabur institusi, bank, syarikat dan individu untuk melindungi diri mereka daripada perubahan dalam kadar faedah pasaran, tetapi ia juga boleh digunakan untuk meningkatkan atau memperhalusi profil risiko pemegang atau untuk membuat spekulasi mengenai pergerakan kadar.
Memahami Derivatif Kadar Faedah
Derivatif kadar faedah paling kerap digunakan untuk melindung nilai terhadap risiko kadar faedah, atau untuk membuat spekulasi mengenai arah pergerakan kadar faedah masa hadapan. Risiko kadar faedah wujud dalam aset berfaedah, seperti pinjaman atau bon, disebabkan kemungkinan perubahan dalam nilai aset hasil daripada kebolehubahan kadar faedah. Pengurusan risiko kadar faedah telah menjadi sangat penting, dan pelbagai instrumen telah dibangunkan untuk menangani risiko kadar faedah.
Derivatif kadar faedah boleh terdiri daripada mudah kepada sangat kompleks; ia boleh digunakan untuk mengurangkan atau meningkatkan pendedahan kadar faedah. Antara jenis derivatif kadar faedah yang paling biasa ialah pertukaran kadar faedah, topi, kolar dan lantai.
Turut popular ialah niaga hadapan kadar faedah. Di sini kontrak niaga hadapan wujud antara pembeli dan penjual yang bersetuju dengan penyerahan masa hadapan mana-mana aset yang mempunyai faedah, seperti bon. Masa hadapan kadar faedah membolehkan pembeli dan penjual mengunci harga aset berfaedah untuk tarikh masa hadapan. Hadapan pada kadar faedah beroperasi sama dengan niaga hadapan, tetapi tidak didagangkan di bursa dan mungkin disesuaikan antara rakan niaga.
Pertukaran Kadar Faedah
Swap kadar faedah vanila biasa ialah jenis derivatif kadar faedah yang paling asas dan biasa. Terdapat dua pihak dalam pertukaran: satu pihak menerima aliran pembayaran faedah berdasarkan kadar faedah terapung dan membayar aliran pembayaran faedah berdasarkan kadar tetap. Pihak kedua menerima aliran pembayaran kadar faedah tetap dan membayar aliran pembayaran kadar terapung. Kedua-dua aliran pembayaran adalah berdasarkan prinsipal nosional yang sama, dan pembayaran faedah dijaringkan. Melalui pertukaran aliran tunai ini, kedua-dua pihak menyasarkan untuk mengurangkan ketidaktentuan dan ancaman kerugian daripada perubahan dalam kadar faedah pasaran.
Swap juga boleh digunakan untuk meningkatkan profil risiko individu atau institusi, jika mereka memilih untuk menerima kadar tetap dan membayar terapung. Strategi ini paling biasa dengan syarikat yang mempunyai penarafan kredit yang membolehkan mereka menerbitkan bon pada kadar tetap yang rendah tetapi lebih suka menukar kepada kadar terapung untuk mengambil kesempatan daripada pergerakan pasaran.
Penutup dan Lantai
Syarikat dengan pinjaman kadar terapung yang tidak mahu menukar kepada kadar tetap tetapi mahukan perlindungan boleh membeli had kadar faedah. Had ditetapkan pada kadar tertinggi yang ingin dibayar oleh peminjam; jika pasaran bergerak di atas paras itu, pemilik topi menerima bayaran berkala berdasarkan perbezaan antara had dan kadar pasaran. Premium, iaitu kos penutup, adalah berdasarkan pada tahap perlindungan yang tinggi melebihi pasaran semasa; keluk niaga hadapan kadar faedah; dan kematangan topi; tempoh yang lebih lama lebih mahal, kerana terdapat peluang yang lebih tinggi bahawa ia akan berada dalam wang.
Syarikat yang menerima aliran pembayaran kadar terapung boleh membeli lantai untuk melindungi daripada penurunan kadar. Seperti topi, harga bergantung pada tahap perlindungan dan kematangan. Menjual, bukannya membeli, penutup atau lantai meningkatkan risiko kadar.
Instrumen Kadar Faedah Lain
Derivatif kadar faedah yang kurang biasa termasuk jalur euro,. yang merupakan jalur niaga hadapan di pasaran deposit mata wang euro; swaptions,. yang memberikan pemegang hak tetapi bukan kewajipan untuk memasuki swap jika tahap kadar tertentu dicapai; dan pilihan panggilan kadar faedah, yang memberi pemegang hak untuk menerima aliran pembayaran berdasarkan kadar terapung dan kemudian membuat pembayaran berdasarkan kadar tetap. Perjanjian kadar hadapan (FRA) ialah kontrak over-the-counter yang menetapkan kadar faedah yang perlu dibayar pada tarikh yang dipersetujui pada masa hadapan untuk menukar komitmen kadar faedah pada jumlah nosional. Amaun nosional tidak ditukar, sebaliknya amaun tunai berdasarkan perbezaan kadar dan nilai nosional kontrak.
Sorotan
Derivatif kadar faedah ialah kontrak kewangan yang nilainya berdasarkan beberapa kadar faedah asas atau aset berfaedah.
Ini mungkin termasuk niaga hadapan kadar faedah, opsyen, swap, swap dan FRA.
Entiti yang mempunyai risiko kadar faedah boleh menggunakan derivatif ini untuk melindung nilai atau meminimumkan potensi kerugian yang mungkin mengiringi perubahan dalam kadar faedah.
