表外融资 (OBSF)
什么是表外融资 (OBSF)？
表外融资 (OBSF) 一词是指一种会计实践，涉及以不使它们出现在公司资产负债表上的方式记录公司资产或负债。这种做法被用来保持较低的债务权益比 (D/E) 和杠杆比率，尤其是在包含大量支出会违反负面债务契约的情况下。只要公司遵守会计规则和规定，表外融资就是一种法律做法。如果公司负责人用它来向投资者和金融监管机构隐瞒资产或负债，那就是违法的。
了解表外融资 (OBSF)
负债累累的公司通常会尽其所能确保其杠杆率不会导致其与贷方的协议（也称为契约）被违反。同样，看起来更健康的资产负债表可能会吸引更多投资者。为了实现这些目标，他们可能需要转向某些会计策略，例如 OBSF。
表外融资是一种会计实践，允许公司将某些资产和负债保留在资产负债表之外。尽管它们可能不在工作表上，但它们仍然属于企业。 OBSF 通常被高杠杆率的企业使用，尤其是当承担更多债务意味着更高的债务权益比率时。公司的债务越多，贷方违约的风险就越高。这意味着向公司收取更高的利率。
这种做法涉及从资产负债表中省略某些资本支出或资产。这意味着将所有权转移给其他实体，例如公司获得少数股权的合作伙伴或子公司。因此，示例可能包括合资企业( JV )、研发(R&D) 合作伙伴关系和经营租赁。一些公司使用具有自己资产负债表的特殊目的工具 (SPV)，将这些资产和负债转移到这些资产和负债中。
尽管听起来很粗略，但表外融资是一种合法且非常合法的做法——只要公司遵守既定的会计规则和法规。美国的公司必须遵守公认会计原则(GAAP)。当该策略被用来隐藏财务违规行为时，该策略就变得非法，就像安然公司的情况一样。
尽管某些交易可能不会出现在公司的资产负债表上，但它们通常会出现在随附的财务报表中。作为投资者，读懂字里行间很重要，因为这些信息可能经常隐藏在其他财务形式中。
特别注意事项
有适当的规则和法规来确保公司会计是公平和准确的。因此，监管机构不赞成将 OBSF 作为一种会计方法，并使公司更难使用它。使表外融资更加透明的需求正在增长。目的是帮助投资者做出更好、更明智的投资决策。尽管有推动，但公司可能仍会找到方法来完善其未来的资产负债表。
识别 OBSF 中的危险信号的关键是完整阅读财务报表。作为投资者，您应该留意诸如合伙、租金或租赁费用之类的词，并对它们投以批判的眼光。您可能还想联系公司管理层，以澄清是否正在使用 OBSF 协议，并确定它们对负债的真正影响程度。
表外融资 (OBSF) 报告要求
公司必须遵守证券交易委员会(SEC) 和 GAAP 的要求，在其财务报表附注中披露 OBSF 。投资者可以研究这些笔记并使用它们来破译潜在财务问题的深度，尽管这并不总是像看起来那么简单。
多年来，监管机构一直在寻求进一步打击此类可疑的财务报告。 2016 年 2 月，财务会计准则委员会(FASB) 更改了租赁会计规则。它在美国设立了以经营租赁为基础的上市公司携带超过 1.25 万亿美元的 OBSF 用于租赁义务后采取了行动。根据国际会计准则(IAS) 委员会的数据，大约 85% 的租赁没有在资产负债表中报告，这使得投资者难以确定租赁活动和公司偿还债务的能力。
会计准则更新 2016-02 ASC 842 于 2019 年生效。租赁产生的使用权资产和负债现在将记录在资产负债表上。
现在还要求在财务报表脚注中加强对定性和定量报告的披露。此外，还提供用于售后回租交易的OBSF 。
表外融资（OBSF）的类型
如上所述，在涉及表外融资时，公司可以使用许多工具。经营租赁是克服这些问题的一些最流行的方法。这是这个过程的工作原理。
公司不是直接购买设备，而是出租或租赁设备，然后在租赁期结束时以最低价格购买。选择此选项使公司能够仅记录设备的租赁成本。在损益表上将其作为营业费用记入会导致其资产负债表上的负债减少。
合资企业和研发合作伙伴关系也常用于此类会计实践。当一家公司创建合资企业或其他类型的合伙企业时，它不必在其资产负债表上显示合伙企业的负债，即使它在该实体中拥有控制权。
表外融资 (OBSF) 示例
声名狼藉的能源巨头安然使用一种称为 SPV 的表外融资形式向投资者和债权人隐藏大量债务和有毒资产。该公司用其快速上涨的股票换取了 SPV 的现金或票据。 SPV 将该股票用于对冲安然资产负债表上的资产。
当安然的股票开始下跌时，SPV 的价值下降，安然承担了支持它们的经济责任。由于安然无法偿还债权人和投资者，公司申请破产。尽管 SPV 已在公司财务文件的附注中披露**，**但很少有投资者了解情况的严重性。
＃＃ 强调
制定更严格的报告规则，以提高有争议的经营租赁的透明度。
只要公司遵守会计规则和规定，表外融资并不违法。
监管机构热衷于打击有问题的 OBSF。
资产负债表外融资是一种会计做法，公司将某些资产和负债保留在资产负债表上。
这种做法有助于公司保持较低的债务权益和杠杆比率，从而降低借贷成本并防止违反契约。
＃＃ 常问问题
你怎么知道一家公司使用表外融资？
公司必须对其会计实务保持透明。会计和金融监管机构对提高透明度的要求越来越高，要求公司在说明财务状况的方式上更加坦诚。这意味着他们应该在所有财务报告中包含注释。尽管如此，一些公司可能会找到其他方式来修饰其资产负债表，因此重要的是要注意诸如合作伙伴关系、租金或租赁费用之类的措辞。
表外融资如何运作？
表外融资是公司用来将某些资产、负债或交易从资产负债表中移出的会计策略。他们可能会这样做以吸引更多投资者，或者当他们有大量债务但需要借入更多资金来为其运营提供资金时。债务较高的公司这样做是为了获得更好的融资利率。他们可能会将这些交易转移到其他实体，例如子公司或拥有自己资产负债表的特殊目的公司，或者转移到合资企业的合作伙伴。这些交易出现在其他财务记录中。尽管这听起来违法，但只要公司透明并遵守会计准则，它就不是。
安然的资产负债表发生了什么？
安然是一家美国能源、服务和商品公司。该公司通过使用特殊目的工具和特殊目的实体隐藏了从投资者和分析师的一系列失败项目和计划中积累的数百万美元的债务和损失。这些都被排除在公司的资产负债表之外，从而误导了董事会成员和投资者的这些高风险做法。投资者开始失去信心，这影响到安然的 SPV 和 SPE。安然被迫宣布破产。
