Außerbilanzielle Finanzierung (OBSF)
Was ist außerbilanzielle Finanzierung (OBSF)?
Der Begriff Off-Balance-Sheet (OBSF)-Finanzierung bezieht sich auf eine Rechnungslegungspraxis,. bei der Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten von Unternehmen so erfasst werden, dass sie nicht in der Bilanz eines Unternehmens erscheinen. Diese Praxis wird verwendet, um das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) und Verschuldungsgrad niedrig zu halten, insbesondere wenn die Einbeziehung einer großen Ausgabe negative Schuldenverpflichtungen brechen würde. Die außerbilanzielle Finanzierung ist eine rechtliche Praxis, solange Unternehmen Rechnungslegungsregeln und -vorschriften einhalten. Es wird illegal, wenn Unternehmensleiter es verwenden, um Vermögenswerte oder Verbindlichkeiten vor Investoren und Finanzaufsichtsbehörden zu verbergen.
Außerbilanzielle Finanzierung (OBSF) verstehen
Unternehmen mit Schuldenbergen tun oft alles, um sicherzustellen, dass ihre Verschuldungsquoten nicht dazu führen, dass ihre Vereinbarungen mit Kreditgebern, auch Covenants genannt, gebrochen werden. Aus dem gleichen Grund dürfte eine gesünder aussehende Bilanz mehr Investoren anziehen. Um diese Ziele zu erreichen, müssen sie sich möglicherweise bestimmten Buchhaltungsstrategien wie OBSF zuwenden.
Die außerbilanzielle Finanzierung ist eine Rechnungslegungspraxis, die es Unternehmen ermöglicht, bestimmte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten aus ihren Bilanzen herauszuhalten. Auch wenn sie nicht auf dem Blatt vorhanden sind, gehören sie dennoch zum Unternehmen. OBSF wird häufig von Unternehmen verwendet, die stark fremdfinanziert sind, insbesondere wenn die Aufnahme von mehr Schulden ein höheres Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital bedeutet. Je mehr Schulden ein Unternehmen hat, desto höher ist das Ausfallrisiko für den Kreditgeber. Dies bedeutet, dass dem Unternehmen ein höherer Zinssatz in Rechnung gestellt wird.
Diese Praxis beinhaltet das Weglassen bestimmter Investitionen oder Vermögenswerte aus der Bilanz. Das bedeutet, dass das Eigentum auf andere Einheiten wie Partner oder Tochtergesellschaften verlagert wird, an denen sich das Unternehmen einen Minderheitsanspruch sichert. Als solche können Beispiele Joint Ventures (JV), Forschungs- und Entwicklungspartnerschaften (F&E) und Operating-Leasing beinhalten. Einige Unternehmen verwenden Zweckgesellschaften (SPVs) mit eigenen Bilanzen, auf die sie diese Vermögenswerte und Verbindlichkeiten übertragen.
Obwohl es lückenhaft klingt, ist die außerbilanzielle Finanzierung eine legitime und sehr legale Praxis – solange Unternehmen sich an etablierte Rechnungslegungsregeln und -vorschriften halten. Unternehmen in den Vereinigten Staaten müssen sich an die allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätze (GAAP) halten. Die Strategie wird illegal, wenn sie verwendet wird, um finanzielle Unregelmäßigkeiten zu verschleiern, wie es bei Enron der Fall war.
Obwohl bestimmte Transaktionen möglicherweise nicht in der Bilanz eines Unternehmens erscheinen, erscheinen sie häufig in den begleitenden Jahresabschlüssen. Als Investor ist es wichtig, zwischen den Zeilen zu lesen, da diese Informationen oft in anderen Finanzformen verborgen sind.
Besondere Überlegungen
Es gibt Regeln und Vorschriften, um sicherzustellen, dass die Unternehmensrechnung fair und genau ist. Daher missbilligen die Aufsichtsbehörden OBSF als Rechnungslegungsmethode und erschweren es den Unternehmen, sie anzuwenden. Die Forderung, außerbilanzielle Finanzierungen transparenter zu machen, wächst. Ziel ist es, Anleger dabei zu unterstützen, bessere und fundiertere Entscheidungen darüber zu treffen, wo sie ihr Geld anlegen. Trotz des Drucks könnten Unternehmen immer noch Wege finden, ihre Bilanzen in Zukunft zu verbessern.
Der Schlüssel zum Identifizieren von Warnsignalen in OBSF ist das vollständige Lesen von Jahresabschlüssen. Als Investor sollten Sie Wörter wie Partnerschaften, Miet- oder Pachtausgaben im Auge behalten und kritisch hinterfragen. Möglicherweise möchten Sie sich auch an die Unternehmensleitung wenden, um zu klären, ob OBSF-Vereinbarungen verwendet werden, und um festzustellen, inwieweit sie sich wirklich auf die Verbindlichkeiten auswirken.
Meldepflichten für außerbilanzielle Finanzierungen (OBSF).
Unternehmen müssen die Anforderungen der Securities and Exchange Commission (SEC) und GAAP erfüllen, indem sie OBSF in den Anmerkungen zu ihren Jahresabschlüssen offenlegen. Anleger können diese Notizen studieren und sie verwenden, um die Tiefe potenzieller finanzieller Probleme zu entschlüsseln, obwohl dies nicht immer so einfach ist, wie es scheint.
Im Laufe der Jahre haben die Aufsichtsbehörden versucht, gegen fragwürdige Finanzberichterstattung dieser Art weiter vorzugehen. Im Februar 2016 hat das Financial Accounting Standards Board (FASB) die Regeln für die Bilanzierung von Leasingverhältnissen geändert. Sie ergriff Maßnahmen, nachdem sie festgestellt hatte, dass börsennotierte Unternehmen in den Vereinigten Staaten mit Operating-Leasingverhältnissen über 1,25 Billionen US-Dollar an OBSF für Leasingverpflichtungen trugen. Nach Angaben des International Accounting Standards (IAS) Board wurden etwa 85 % der Leasingverträge nicht in Bilanzen ausgewiesen, was es für Investoren schwierig macht, die Leasingaktivitäten und die Fähigkeit der Unternehmen zur Rückzahlung ihrer Schulden zu bestimmen.
2019 trat das Accounting Standards Update 2016-02 ASC 842 in Kraft. Nutzungsrechte und Verbindlichkeiten aus Leasingverhältnissen sind neu in der Bilanz zu erfassen.
Verbesserte Offenlegungen in der qualitativen und quantitativen Berichterstattung in Fußnoten von Abschlüssen sind jetzt ebenfalls erforderlich. Darüber hinaus sind OBSF für Sale-and -Leaseback- Transaktionen verfügbar.
Arten der außerbilanziellen Finanzierung (OBSF)
Wie oben erwähnt, stehen Unternehmen eine Reihe von Instrumenten zur Verfügung, wenn es um außerbilanzielle Finanzierungen geht. Operating-Leasingverhältnisse sind einige der beliebtesten Möglichkeiten, um diese Probleme zu lösen. So funktioniert dieser Prozess.
Anstatt die Ausrüstung direkt zu kaufen, mietet oder leaset ein Unternehmen sie und kauft sie dann zu einem minimalen Preis, wenn die Leasingdauer endet. Die Wahl dieser Option ermöglichte es einem Unternehmen, nur die Mietkosten für die Ausrüstung zu erfassen. Die Buchung als Betriebsausgabe in der Gewinn- und Verlustrechnung führt zu geringeren Verbindlichkeiten in der Bilanz.
Joint Ventures und F&E - Partnerschaften werden ebenfalls häufig in dieser Art der Rechnungslegung verwendet. Wenn ein Unternehmen ein JV oder eine andere Art von Personengesellschaft gründet, muss es die Verbindlichkeiten der Personengesellschaft nicht in seiner Bilanz ausweisen, selbst wenn es eine Mehrheitsbeteiligung an diesem Unternehmen hat.
Beispiel einer außerbilanziellen Finanzierung (OBSF)
Der in Ungnade gefallene Energieriese Enron nutzte eine Form der außerbilanziellen Finanzierung, bekannt als SPVs, um Schuldenberge und toxische Vermögenswerte vor Investoren und Gläubigern zu verbergen. Das Unternehmen tauschte seine schnell steigenden Aktien gegen Bargeld oder Schuldscheine des SPV. Das SPV verwendete die Aktie zur Absicherung von Vermögenswerten in der Bilanz von Enron.
Als die Aktien von Enron zu fallen begannen, sanken die Werte der SPVs, und Enron haftete finanziell für ihre Unterstützung. Weil Enron seine Gläubiger und Investoren nicht zurückzahlen konnte, meldete das Unternehmen Insolvenz an. Obwohl die SPVs in den Anmerkungen zu den Finanzdokumenten des Unternehmens offengelegt wurden **, haben nur wenige Anleger den Ernst der Lage verstanden.
Höhepunkte
Strengere Berichtsregeln sind in Kraft, um mehr Transparenz bei umstrittenen Operating-Leasingverhältnissen zu schaffen.
Außerbilanzielle Finanzierungen sind nicht illegal, solange sich die Unternehmen an die Rechnungslegungsvorschriften und -vorschriften halten.
Die Regulierungsbehörden sind sehr daran interessiert, gegen fragwürdige OBSF vorzugehen.
Außerbilanzielle Finanzierung ist eine Rechnungslegungspraxis, bei der Unternehmen verhindern, dass bestimmte Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in Bilanzen ausgewiesen werden.
Diese Praxis hilft Unternehmen, den Verschuldungsgrad und den Verschuldungsgrad niedrig zu halten, was zu einer günstigeren Kreditaufnahme und der Vermeidung von Vertragsverletzungen führt.
FAQ
Woher wissen Sie, dass ein Unternehmen eine außerbilanzielle Finanzierung nutzt?
Unternehmen sind verpflichtet, ihre Rechnungslegungspraktiken transparent zu machen. Und die Forderung nach mehr Transparenz von Rechnungslegungs- und Finanzaufsichtsbehörden nimmt zu, damit Unternehmen ihre Finanzlage offener bilanzieren können. Das bedeutet, dass sie Anmerkungen in ihre gesamte Finanzberichterstattung aufnehmen sollten. Trotzdem finden einige Unternehmen möglicherweise andere Möglichkeiten, ihre Bilanzen zu verschönern, daher ist es wichtig, auf Formulierungen wie Partnerschaften, Miet- oder Leasingkosten zu achten.
Wie funktioniert die außerbilanzielle Finanzierung?
Außerbilanzielle Finanzierung ist eine Bilanzierungsstrategie, mit der Unternehmen bestimmte Vermögenswerte, Verbindlichkeiten oder Transaktionen aus ihren Bilanzen verschieben. Sie können dies tun, um mehr Investoren anzuziehen oder wenn sie viele Schulden haben, aber mehr Kapital leihen müssen, um ihre Geschäfte zu finanzieren. Unternehmen mit höherer Verschuldung tun dies, um bessere Finanzierungszinsen zu erhalten. Sie können diese Transaktionen auf andere Unternehmen wie eine Tochtergesellschaft oder eine Zweckgesellschaft mit eigener Bilanz oder auf einen Partner in einem Joint Venture übertragen. Diese Transaktionen erscheinen in anderen Finanzunterlagen. Obwohl es illegal klingt, ist es das nicht, solange Unternehmen transparent sind und Rechnungslegungsstandards befolgen.
Was ist mit den Bilanzen von Enron passiert?
Enron war ein amerikanisches Energie-, Dienstleistungs- und Rohstoffunternehmen. Das Unternehmen versteckte Millionen von Dollar an Schulden und Verlusten, die es aus einer Reihe gescheiterter Projekte und Pläne angehäuft hatte, vor Investoren und Analysten, indem es Zweckgesellschaften und Zweckgesellschaften einsetzte. Diese wurden alle aus den Bilanzen des Unternehmens herausgehalten, wodurch Vorstandsmitglieder und Investoren über diese risikoreichen Praktiken getäuscht wurden. Die Anleger begannen, das Vertrauen zu verlieren, was sich auf die SPVs und SPEs von Enron auswirkte. Enron musste Konkurs anmelden.
