Finansiering uden for balancen (OBSF)

Hvad er ikke-balancefinansiering (OBSF)?

Udtrykket off-balance sheet (OBSF) finansiering refererer til en regnskabspraksis, der involverer registrering af virksomhedsaktiver eller passiver på en sådan måde, at de ikke vises på en virksomheds balance. Praksis bruges til at holde gæld i forhold til egenkapital (D/E) og gearingsrater lave, især hvis medtagelsen af en stor udgift ville bryde negative gældsaftaler. Finansiering uden for balancen er en juridisk praksis, så længe virksomheder følger regnskabsregler og regler. Det bliver ulovligt, hvis virksomhedsledere bruger det til at skjule aktiver eller passiver fra investorer og finansielle tilsynsmyndigheder.

Understanding Off-Balance Sheet Financing (OBSF)

Virksomheder med bjerge af gæld gør ofte, hvad de kan for at sikre, at deres gearingsforhold ikke fører til, at deres aftaler med långivere, også kendt som covenants,. bliver overtrådt. På samme måde vil en balance med et sundere udseende sandsynligvis tiltrække flere investorer. For at nå disse mål skal de muligvis henvende sig til visse regnskabsstrategier som OBSF.

Finansiering uden for balancen er en regnskabspraksis, der giver virksomheder mulighed for at holde visse aktiver og passiver fra deres balancer. Selvom de måske ikke er til stede på arket, tilhører de stadig virksomheden. OBSF bruges ofte af virksomheder, der er meget gearede, især når optagelse af mere gæld betyder en højere gæld-til-egenkapital- forhold. Jo mere gæld en virksomhed har, jo højere er risikoen for misligholdelse for långiveren. Det betyder, at virksomheden skal betale en højere rente.

Denne praksis indebærer at udelade visse anlægsudgifter eller aktiver fra balancen. Dette betyder at flytte ejerskabet til andre enheder som partnere eller datterselskaber, hvor virksomheden sikrer et minoritetskrav. Som sådan kan eksempler omfatte joint ventures (JV), forsknings- og udviklingspartnerskaber (F&U) og operationelle leasingkontrakter. Nogle virksomheder bruger special purpose vehicles (SPV'er) med deres egne balancer, hvortil de overfører disse aktiver og passiver.

Selvom det lyder skævt, er finansiering uden for balancen en legitim og meget lovlig praksis - så længe virksomheder overholder etablerede regnskabsregler og -forskrifter. Virksomheder i USA er forpligtet til at overholde almindeligt accepterede regnskabsprincipper (GAAP). Strategien bliver ulovlig, når den bruges til at skjule økonomiske uregelmæssigheder, som det var tilfældet med Enron.

Selvom visse transaktioner muligvis ikke fremgår af en virksomheds balance, dukker de ofte op i medfølgende regnskaber. Som investor er det vigtigt at læse mellem linjerne, da disse oplysninger ofte kan være begravet i andre finansielle former.

Særlige overvejelser

Der er regler og bestemmelser på plads for at sikre, at virksomhedens regnskaber er retfærdige og nøjagtige. Som sådan rynker tilsynsmyndighederne på øjnene af OBSF som en regnskabsmetode og gør det sværere for virksomheder at bruge det. Efterspørgslen efter at gøre finansiering uden for balancen mere gennemsigtig vokser. Formålet er at hjælpe investorer med at træffe bedre og mere velinformerede beslutninger om, hvor de skal investere deres penge. På trods af presset kan virksomhederne stadig finde måder at forbedre deres balancer fremadrettet.

Nøglen til at identificere røde flag i OBSF er at læse regnskaberne fuldt ud. Som investor bør du holde øje med ord som partnerskaber, leje- eller leasingudgifter og kaste et kritisk blik over dem. Du kan også kontakte virksomhedens ledelse for at afklare, om OBSF-aftaler bliver brugt, og for at afgøre, hvor meget de reelt påvirker forpligtelserne.

Off-Balance Sheet Financing (OBSF) rapporteringskrav

Virksomheder skal følge Securities and Exchange Commission (SEC) og GAAP-krav ved at oplyse OBSF i noterne til deres regnskaber. Investorer kan studere disse noter og bruge dem til at tyde dybden af potentielle økonomiske problemer, selvom dette ikke altid er så ligetil, som det ser ud til.

I årenes løb har regulatorer søgt at slå yderligere ned på tvivlsom finansiel rapportering af denne art. I februar 2016 ændrede Financial Accounting Standards Board (FASB) reglerne for leasingregnskab. Det tog handling efter at have fastslået, at offentlige virksomheder i USA med operationelle leasingkontrakter overførte 1,25 billioner dollars i OBSF for leasingforpligtelser. Ifølge International Accounting Standards (IAS) Board blev omkring 85 % af leasingaftalerne ikke rapporteret på balancen, hvilket gjorde det vanskeligt for investorer at bestemme leasingaktiviteter og virksomheders evne til at tilbagebetale deres gæld.

Regnskabsstandardopdateringen 2016-02 ASC 842 trådte i kraft i 2019. Brugsretlige aktiver og forpligtelser som følge af leasingkontrakter skal nu registreres på balancen.

Forbedrede oplysninger i kvalitativ og kvantitativ rapportering i fodnoter til regnskaber er også nu påkrævet. Derudover er OBSF til salg og leaseback - transaktioner tilgængelige.

Typer af ikke-balanceført finansiering (OBSF)

Som nævnt ovenfor er der en række værktøjer, virksomheder har til deres rådighed, når det kommer til ikke-balanceført finansiering. Operationelle leasingkontrakter er nogle af de mest populære måder at løse disse problemer på. Her er, hvordan denne proces fungerer.

I stedet for at købe udstyr direkte, lejer eller leaser en virksomhed det og køber det derefter til en minimal pris, når leasingperioden udløber. Valg af denne mulighed gjorde det muligt for en virksomhed kun at registrere lejeprisen for udstyret. Bogføring af det som en driftsudgift på resultatopgørelsen resulterer i lavere forpligtelser på balancen.

Joint ventures og F&U- partnerskaber er også almindeligt anvendt i denne type regnskabspraksis. Når et selskab opretter et JV eller en anden type partnerskab, behøver det ikke at vise interessentskabets forpligtelser på sin balance, selvom det har en bestemmende indflydelse i den pågældende enhed.

Eksempel på finansiering uden for balancen (OBSF)

Den vanærede energigigant Enron brugte en form for finansiering uden for balancen kendt som SPV'er til at skjule bjerge af gæld og giftige aktiver fra investorer og kreditorer. Virksomheden handlede sin hurtigt stigende aktie for kontanter eller sedler fra SPV. SPV'en brugte aktien til at sikre aktiver på Enrons balance.

Da Enrons aktie begyndte at falde, faldt værdierne af SPV'erne, og Enron var økonomisk ansvarlig for at støtte dem. Fordi Enron ikke kunne tilbagebetale sine kreditorer og investorer, indgav selskabet konkursbegæring. Selvom SPV'erne blev oplyst i noterne til selskabets finansielle dokumenter , var det få investorer, der forstod alvoren af situationen.

Højdepunkter

• Der er indført strengere rapporteringsregler for at give mere gennemsigtighed til kontroversielle operationelle leasingaftaler.

• Finansiering uden for balancen er ikke ulovligt, så længe virksomheder overholder regnskabsregler og regler.

• Tilsynsmyndigheder er opsatte på at slå ned på tvivlsomme OBSF.

• Ikke-balanceført finansiering er en regnskabspraksis, hvor virksomheder holder visse aktiver og passiver fra at blive indberettet på balancen.

• Denne praksis hjælper virksomheder med at holde gæld i forhold til egenkapital og gearingsrater lave, hvilket resulterer i billigere låntagning og forhindrer, at covenants bliver brudt.

Ofte stillede spørgsmål

Hvordan ved du, at en virksomhed bruger ikke-balancefinansiering?

Virksomheder skal være gennemsigtige om deres regnskabspraksis. Og efterspørgslen efter mere gennemsigtighed fra regnskabs- og finansielle tilsynsmyndigheder er stigende, for at virksomheder skal være mere fremtrædende i den måde, de redegør for deres økonomiske situation. Det betyder, at de bør inkludere noter i al deres finansielle rapportering. På trods af dette kan nogle virksomheder finde andre måder at pynte deres balancer på, så det er vigtigt at holde øje med formuleringer som partnerskaber, leje- eller leasingudgifter.

Hvordan fungerer finansiering uden for balancen?

Finansiering uden for balancen er en regnskabsstrategi, som virksomheder bruger til at flytte visse aktiver, passiver eller transaktioner væk fra deres balancer. De kan gøre dette for at tiltrække flere investorer, eller når de har meget gæld, men har brug for at låne mere kapital for at finansiere deres aktiviteter. Virksomheder med højere gæld gør dette for at få bedre finansieringsrater. De kan flytte disse transaktioner til andre enheder, såsom et datterselskab eller et special purpose vehicle med sin egen balance, eller til en partner i et joint venture. Disse transaktioner vises på andre finansielle poster. Selvom det lyder ulovligt, er det ikke, så længe virksomheder er gennemsigtige og følger regnskabsstandarder.

Hvad skete der med Enrons balancer?

Enron var en amerikansk energi-, service- og råvarevirksomhed. Selskabet skjulte millioner af dollars af gæld og tab, som det opsamlede fra en række mislykkede projekter og ordninger fra investorer og analytikere ved at bruge special-purpose vehicles og special purpose entities. Disse blev alle holdt uden for selskabets balancer, hvorved bestyrelsesmedlemmer og investorer blev vildledt af denne højrisiko-praksis. Investorer begyndte at miste tillid, hvilket sivede ned til Enrons SPV'er og SPE'er. Enron blev tvunget til at erklære sig konkurs.