Financement hors bilan (OBSF)
Qu'est-ce que le financement hors bilan (OBSF) ?
Le terme financement hors bilan (OBSF) fait référence à une pratique comptable qui consiste à enregistrer les actifs ou les passifs de l'entreprise de manière à ne pas les faire apparaître au bilan d'une entreprise. Cette pratique est utilisée pour maintenir les ratios dette/fonds propres (D/E) et de levier à un faible niveau, en particulier si l'inclusion d'une dépense importante violerait les clauses restrictives de la dette. Le financement hors bilan est une pratique légale tant que les entreprises respectent les règles et réglementations comptables. Cela devient illégal si les chefs d'entreprise l'utilisent pour cacher des actifs ou des passifs aux investisseurs et aux régulateurs financiers.
Comprendre le financement hors bilan (OBSF)
Les entreprises avec des montagnes de dettes font souvent tout ce qu'elles peuvent pour s'assurer que leurs ratios de levier n'entraînent pas la violation de leurs accords avec les prêteurs, autrement appelés covenants. De même, un bilan plus sain est susceptible d'attirer davantage d'investisseurs. Pour atteindre ces objectifs, ils peuvent avoir besoin de se tourner vers certaines stratégies comptables comme OBSF.
Le financement hors bilan est une pratique comptable qui permet aux entreprises de garder certains actifs et passifs hors de leurs bilans. Bien qu'ils ne soient pas présents sur la feuille, ils appartiennent toujours à l'entreprise. L'OBSF est couramment utilisé par les entreprises fortement endettées, en particulier lorsque le fait de s'endetter davantage signifie un ratio d' endettement plus élevé. Plus une entreprise est endettée, plus le risque de défaillance du prêteur est élevé. Cela signifie facturer à l'entreprise un taux d'intérêt plus élevé.
Cette pratique consiste à omettre certaines dépenses en immobilisations ou actifs du bilan. Cela signifie transférer la propriété à d'autres entités telles que des partenaires ou des filiales dans lesquelles l'entreprise obtient une participation minoritaire. À ce titre, les exemples peuvent inclure des coentreprises (JV), des partenariats de recherche et développement (R&D) et des contrats de location simple. Certaines sociétés utilisent des structures ad hoc (SPV) avec leurs propres bilans auxquels elles transfèrent ces actifs et passifs.
Bien que cela semble sommaire, le financement hors bilan est une pratique légitime et très légale, tant que les entreprises respectent les règles et réglementations comptables établies. Les entreprises aux États-Unis sont tenues de respecter les principes comptables généralement reconnus (PCGR). La stratégie devient illégale lorsqu'elle est utilisée pour dissimuler des irrégularités financières, comme ce fut le cas avec Enron.
Bien que certaines transactions n'apparaissent pas au bilan d'une entreprise, elles apparaissent souvent dans les états financiers qui l'accompagnent. En tant qu'investisseur, il est important de lire entre les lignes car ces informations peuvent souvent être enfouies dans d'autres formes financières.
Considérations particulières
Il existe des règles et des réglementations en place pour garantir que la comptabilité de l'entreprise est juste et exacte. En tant que tel, les régulateurs désapprouvent l'OBSF en tant que méthode comptable et rendent plus difficile son utilisation par les entreprises. La demande pour rendre le financement hors bilan plus transparent est croissante. L'objectif est d'aider les investisseurs à prendre des décisions meilleures et plus éclairées quant à l'endroit où investir leur argent. Malgré la poussée, les entreprises peuvent encore trouver des moyens d'améliorer leurs bilans à l'avenir.
La clé pour identifier les drapeaux rouges dans OBSF est de lire les états financiers dans leur intégralité. En tant qu'investisseur, vous devez garder un œil sur les mots tels que partenariats, location ou frais de location et y jeter un œil critique. Vous pouvez également contacter la direction de l'entreprise pour clarifier si les accords OBSF sont utilisés et pour déterminer dans quelle mesure ils affectent réellement les passifs.
Exigences de déclaration sur le financement hors bilan (OBSF)
entreprises doivent respecter les exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC) et des PCGR en divulguant l'OBSF dans les notes de leurs états financiers. Les investisseurs peuvent étudier ces notes et les utiliser pour déchiffrer la profondeur des problèmes financiers potentiels, bien que ce ne soit pas toujours aussi simple qu'il n'y paraît.
Au fil des ans, les régulateurs ont cherché à sévir davantage contre les rapports financiers douteux de ce type. En février 2016, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a modifié les règles de comptabilisation des contrats de location. Il a pris des mesures après avoir établi que les entreprises publiques aux États-Unis avec des contrats de location-exploitation transportaient plus de 1,25 billion de dollars en OBSF pour les obligations de location. Selon l' International Accounting Standards (IAS) Board, environ 85 % des contrats de location ne figuraient pas au bilan, ce qui rend difficile pour les investisseurs de déterminer les activités de location et la capacité des entreprises à rembourser leurs dettes.
La mise à jour des normes comptables 2016-02 ASC 842 est entrée en vigueur en 2019. Les actifs et passifs au titre du droit d'utilisation résultant de contrats de location doivent désormais être enregistrés au bilan.
Des informations améliorées dans les rapports qualitatifs et quantitatifs dans les notes de bas de page des états financiers sont également désormais requises. De plus, OBSF pour les transactions de vente et de cession -bail sont disponibles.
Types de financement hors bilan (OBSF)
Comme indiqué ci-dessus, les entreprises disposent d'un certain nombre d'outils en matière de financement hors bilan. Les contrats de location-exploitation sont parmi les moyens les plus populaires de surmonter ces problèmes. Voici comment ce processus fonctionne.
Plutôt que d'acheter de l'équipement directement, une entreprise le loue ou le loue, puis l'achète à un prix minimal à la fin de la période de location. Le choix de cette option permettait à une entreprise d'enregistrer uniquement le coût de location de l'équipement. Le comptabiliser en tant que charge d'exploitation dans le compte de résultat entraîne une baisse des passifs dans son bilan.
Les coentreprises et les partenariats de R&D sont également couramment utilisés dans ce type de pratique comptable. Lorsqu'une entreprise crée une coentreprise ou un autre type de partenariat, elle n'a pas à montrer les passifs du partenariat dans son bilan, même si elle détient une participation majoritaire dans cette entité.
Exemple de financement hors bilan (OBSF)
Le géant de l'énergie en disgrâce Enron a utilisé une forme de financement hors bilan connue sous le nom de SPV pour cacher des montagnes de dettes et d' actifs toxiques aux investisseurs et aux créanciers. La société a échangé ses actions en hausse rapide contre des espèces ou des billets du SPV. Le SPV a utilisé le stock pour couvrir les actifs du bilan d'Enron.
Lorsque les actions d'Enron ont commencé à chuter, les valeurs des SPV ont baissé et Enron était financièrement responsable de leur soutien. Parce qu'Enron ne pouvait pas rembourser ses créanciers et ses investisseurs, la société a déposé son bilan. Bien que les SPV aient été divulgués dans les notes aux documents financiers de la société **, ** peu d'investisseurs ont compris la gravité de la situation.
Points forts
Des règles de déclaration plus strictes sont en place pour donner plus de transparence aux contrats de location simple controversés.
Le financement hors bilan n'est pas illégal tant que les entreprises respectent les règles et réglementations comptables.
Les régulateurs tiennent à réprimer l'OBSF douteux.
Le financement hors bilan est une pratique comptable dans laquelle les entreprises empêchent certains actifs et passifs d'être déclarés au bilan.
Cette pratique aide les entreprises à maintenir des ratios d'endettement et d'endettement bas, ce qui se traduit par des emprunts moins chers et la prévention du non-respect des clauses restrictives.
FAQ
Comment savez-vous qu'une entreprise utilise un financement hors bilan ?
Les entreprises sont tenues d'être transparentes sur leurs pratiques comptables. Et la demande de plus de transparence de la part des régulateurs comptables et financiers augmente pour que les entreprises soient plus ouvertes dans la manière dont elles rendent compte de leur situation financière. Cela signifie qu'ils doivent inclure des notes dans tous leurs rapports financiers. Malgré cela, certaines entreprises peuvent trouver d'autres moyens d'habiller leurs bilans, il est donc important de faire attention aux formulations telles que partenariats, location ou dépenses de location.
Comment fonctionne le financement hors bilan ?
Le financement hors bilan est une stratégie comptable que les entreprises utilisent pour retirer certains actifs, passifs ou transactions de leurs bilans. Ils peuvent le faire pour attirer plus d'investisseurs ou lorsqu'ils ont beaucoup de dettes mais ont besoin d'emprunter plus de capital pour financer leurs opérations. Les entreprises plus endettées le font pour obtenir de meilleurs taux de financement. Ils peuvent transférer ces transactions à d'autres entités, comme une filiale ou une structure ad hoc avec son propre bilan, ou à un partenaire dans une coentreprise. Ces transactions apparaissent sur d'autres registres financiers. Bien que cela semble illégal, ce n'est pas le cas, tant que les entreprises sont transparentes et respectent les normes comptables.
Que s'est-il passé avec les bilans d'Enron ?
Enron était une société américaine d'énergie, de services et de matières premières. La société a caché des millions de dollars de dettes et de pertes qu'elle a accumulées à la suite d'une série de projets et de stratagèmes ratés auprès d'investisseurs et d'analystes en utilisant des véhicules à vocation spéciale et des entités à vocation spéciale. Ceux-ci ont tous été tenus à l'écart des bilans de l'entreprise, trompant ainsi les membres du conseil d'administration et les investisseurs sur ces pratiques à haut risque. Les investisseurs ont commencé à perdre confiance, ce qui s'est répercuté sur les SPV et les SPE d'Enron. Enron a été contraint de déclarer faillite.
