Finansowanie pozabilansowe (OBSF)

Co to jest finansowanie pozabilansowe (OBSF)?

Termin finansowanie pozabilansowe (OBSF) odnosi się do praktyki księgowej, która polega na rejestrowaniu aktywów lub zobowiązań firmy w taki sposób, aby nie pojawiały się one w bilansie firmy. Praktyka ta jest wykorzystywana do utrzymywania niskich wskaźników zadłużenia do kapitału własnego (D/E) i dźwigni, zwłaszcza jeśli uwzględnienie dużych wydatków złamałoby negatywne kowenanty dotyczące zadłużenia. Finansowanie pozabilansowe jest praktyką prawną, o ile firmy przestrzegają zasad i przepisów księgowych. Staje się to nielegalne, jeśli szefowie korporacji używają go do ukrywania aktywów lub zobowiązań przed inwestorami i organami nadzoru finansowego.

Zrozumienie finansowania pozabilansowego (OBSF)

Firmy z górami długów często robią wszystko, co w ich mocy, aby zapewnić, że ich wskaźniki dźwigni nie doprowadzą do naruszenia umów z pożyczkodawcami, inaczej zwanych kowenantami . Z tego samego powodu zdrowszy bilans może przyciągnąć więcej inwestorów. Aby osiągnąć te cele, być może będą musieli zwrócić się do pewnych strategii księgowych, takich jak OBSF.

Finansowanie pozabilansowe to praktyka księgowa, która umożliwia firmom utrzymywanie określonych aktywów i pasywów poza bilansami. Chociaż mogą nie być obecne na arkuszu, nadal należą do firmy. OBSF jest powszechnie stosowany przez firmy, które są silnie lewarowane, zwłaszcza gdy zaciąganie większego zadłużenia oznacza wyższy stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Im większe zadłużenie ma firma, tym większe ryzyko niewypłacalności pożyczkodawcy. Oznacza to obciążanie firmy wyższym oprocentowaniem.

Praktyka ta polega na pomijaniu w bilansie pewnych nakładów inwestycyjnych lub aktywów. Oznacza to przeniesienie własności na inne podmioty, takie jak partnerzy lub spółki zależne, w których firma zabezpiecza roszczenie mniejszościowe. Jako takie przykłady mogą obejmować wspólne przedsięwzięcia (JV), partnerstwa badawczo-rozwojowe (B+R) oraz leasing operacyjny. Niektóre korporacje używają spółek celowych (SPV) z własnymi bilansami, do których przenoszą te aktywa i pasywa.

Choć brzmi to pobieżnie, finansowanie pozabilansowe jest legalną i bardzo legalną praktyką – o ile firmy przestrzegają ustalonych zasad i przepisów księgowych. Firmy w Stanach Zjednoczonych są zobowiązane do przestrzegania ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP). Strategia staje się nielegalna, gdy służy do ukrywania nieprawidłowości finansowych, jak miało to miejsce w przypadku Enronu.

Chociaż niektóre transakcje mogą nie pojawiać się w bilansie firmy, często pojawiają się one w załączonych sprawozdaniach finansowych. Jako inwestor ważne jest, aby czytać między wierszami, ponieważ informacje te mogą być często ukryte w innych formach finansowych.

Uwagi specjalne

Istnieją zasady i przepisy zapewniające uczciwość i dokładność rachunkowości korporacyjnej. W związku z tym organy regulacyjne krzywo patrzą na OBSF jako metodę księgową i utrudniają firmom korzystanie z niej. Rośnie zapotrzebowanie na większą przejrzystość finansowania pozabilansowego . Celem jest pomoc inwestorom w podejmowaniu lepszych i bardziej świadomych decyzji dotyczących tego, gdzie zainwestować swoje pieniądze. Pomimo nacisku firmy mogą nadal znaleźć sposoby na upiększenie swoich bilansów w przyszłości.

Kluczem do identyfikacji czerwonych flag w OBSF jest pełne przeczytanie sprawozdań finansowych. Jako inwestor powinieneś zwracać uwagę na słowa takie jak partnerstwa, wynajem lub koszty dzierżawy i rzucać im krytyczne spojrzenie. Możesz również skontaktować się z kierownictwem firmy, aby wyjaśnić, czy umowy OBSF są wykorzystywane i ustalić, jak bardzo wpływają one na zobowiązania.

Wymagania dotyczące raportowania finansowania pozabilansowego (OBSF)

Firmy muszą przestrzegać wymogów Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i GAAP, ujawniając OBSF w uwagach do swoich sprawozdań finansowych. Inwestorzy mogą przestudiować te notatki i wykorzystać je do rozszyfrowania głębi potencjalnych problemów finansowych, chociaż nie zawsze jest to tak proste, jak się wydaje.

Przez lata regulatorzy dążyli do dalszego ograniczania wątpliwej sprawozdawczości finansowej tego rodzaju. W lutym 2016 roku Rada Standardów Rachunkowości Finansowej (FASB) zmieniła zasady rozliczania leasingu. Podjęła działania po ustaleniu, że spółki publiczne w Stanach Zjednoczonych z leasingiem operacyjnym przeniosły ponad 1,25 biliona dolarów w OBSF z tytułu zobowiązań leasingowych. Według Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (IAS) około 85% leasingów nie było wykazywanych w bilansach, co utrudnia inwestorom określenie działalności leasingowej i zdolności firm do spłaty zadłużenia.

W 2019 r. weszła w życie aktualizacja standardów rachunkowości 2016-02 ASC 842. Aktywa i zobowiązania z tytułu prawa do użytkowania wynikające z leasingu należy teraz rejestrować w bilansach.

rozszerzone ujawnienia w sprawozdawczości jakościowej i ilościowej w przypisach do sprawozdań finansowych. Dodatkowo dostępne są OBSF dla transakcji sprzedaży i leasingu zwrotnego.

Rodzaje finansowania pozabilansowego (OBSF)

Jak wspomniano powyżej, firmy mają do dyspozycji szereg narzędzi, jeśli chodzi o finansowanie pozabilansowe. Leasing operacyjny to jedne z najpopularniejszych sposobów rozwiązania tych problemów. Oto jak działa ten proces.

Zamiast kupować sprzęt od razu, firma wynajmuje go lub leasinguje, a następnie kupuje za minimalną cenę po zakończeniu okresu leasingu. Wybranie tej opcji umożliwiło firmie ewidencjonowanie tylko kosztów wynajmu sprzętu. Zaksięgowanie go jako operacji w rachunku zysków i strat skutkuje niższymi kosztami zobowiązań w jego bilansie.

partnerstwa badawczo-rozwojowe są również powszechnie stosowane w tego rodzaju praktyce księgowej. Kiedy spółka tworzy JV lub inny rodzaj spółki osobowej, nie musi wykazywać zobowiązań spółki w swoim bilansie, nawet jeśli posiada pakiet kontrolny w tym podmiocie.

Przykład finansowania pozabilansowego (OBSF)

Zhańbiony gigant energetyczny Enron wykorzystał formę finansowania pozabilansowego znaną jako spółki celowe, aby ukryć góry długów i toksycznych aktywów przed inwestorami i wierzycielami. Firma wymieniła szybko rosnące akcje na gotówkę lub banknoty z SPV. Spółka celowa wykorzystała akcje do zabezpieczenia aktywów w bilansie Enronu.

Kiedy akcje Enronu zaczęły spadać, wartości spółek celowych spadły, a Enron odpowiadał finansowo za ich wspieranie. Ponieważ Enron nie mógł spłacić wierzycieli i inwestorów, firma ogłosiła upadłość. Chociaż spółki celowe zostały ujawnione w notach do dokumentów finansowych spółki , niewielu inwestorów rozumiało powagę sytuacji.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Wprowadzono bardziej rygorystyczne zasady sprawozdawczości, aby zapewnić większą przejrzystość kontrowersyjnych umów leasingu operacyjnego.
Finansowanie pozabilansowe nie jest nielegalne, o ile firmy przestrzegają zasad i przepisów księgowych.
Regulatorzy chcą ukrócić wątpliwe OBSF.
Finansowanie pozabilansowe to praktyka księgowa, w ramach której firmy nie zgłaszają niektórych aktywów i zobowiązań w bilansach.
Ta praktyka pomaga firmom utrzymać niskie wskaźniki zadłużenia do kapitału własnego i dźwigni finansowej, co skutkuje tańszym pożyczaniem i zapobieganiem naruszaniu kowenantów.

##FAQ

Skąd wiadomo, że firma korzysta z finansowania pozabilansowego?

Firmy muszą być przejrzyste w swoich praktykach księgowych. Rośnie również zapotrzebowanie na większą przejrzystość ze strony organów nadzoru księgowego i finansowego, aby firmy były bardziej otwarte w sposobie rozliczania swojej sytuacji finansowej. Oznacza to, że powinni umieszczać notatki we wszystkich swoich sprawozdaniach finansowych. Mimo to niektóre firmy mogą znaleźć inne sposoby na ułożenie swoich bilansów, dlatego ważne jest, aby zwracać uwagę na sformułowania takie jak partnerstwa, wynajem lub koszty leasingu.

Jak działa finansowanie pozabilansowe?

Finansowanie pozabilansowe to strategia księgowa stosowana przez firmy do przenoszenia określonych aktywów, zobowiązań lub transakcji poza swoje bilanse. Mogą to zrobić, aby przyciągnąć więcej inwestorów lub gdy mają duże zadłużenie, ale muszą pożyczyć więcej kapitału, aby sfinansować swoją działalność. Firmy z wyższym zadłużeniem robią to, aby uzyskać lepsze stawki finansowania. Mogą przenieść te transakcje do innych podmiotów, takich jak spółka zależna lub spółka celowa z własnym bilansem, lub do partnera we wspólnym przedsięwzięciu. Transakcje te pojawiają się w innych dokumentach finansowych. Choć brzmi to nielegalnie, tak nie jest, o ile firmy są przejrzyste i przestrzegają standardów rachunkowości.

Co się stało z bilansami Enronu?

Enron był amerykańską firmą energetyczną, usługową i towarową. Korporacja ukryła miliony dolarów zadłużenia i strat, które zgromadziła w wyniku serii nieudanych projektów i programów przed inwestorami i analitykami, korzystając ze spółek celowych i podmiotów specjalnego przeznaczenia. Wszystkie te elementy zostały usunięte z bilansów firmy, wprowadzając w błąd członków zarządu i inwestorów w zakresie praktyk wysokiego ryzyka. Inwestorzy zaczęli tracić zaufanie, co spłynęło do spółek celowych i celowych Enronu. Enron został zmuszony do ogłoszenia upadłości.