1940 Yatırım Danışmanları Yasası
1940 Yatırım Danışmanları Yasası Nedir?
yatırım danışmanının /danışmanının rol ve sorumluluklarını düzenleyen ve tanımlayan bir ABD federal yasasıdır .
Kısmen, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından hazırlanan yatırım ortaklıkları ve yatırım şirketleri hakkında 1935'te Kongre'ye sunulan bir raporla teşvik edilen yasa, emeklilik fonlarına, bireylere ve kurumlara yatırım konularında tavsiyede bulunanların izlenmesi için yasal zemin sağlıyor. Neyin yatırım tavsiyesi olarak nitelendirildiğini belirtir ve dağıtmak için eyalet ve federal düzenleyicilere kimin kaydolması gerektiğini şart koşar.
1940 Yatırım Danışmanları Yasasını Anlamak
1930'ların ve 1940'ların diğer birçok dönüm noktası niteliğindeki mali düzenlemelerinde olduğu gibi 1940 Yatırım Danışmanları Yasası'nın orijinal itici gücü, 1929'daki borsa çöküşü ve sonrasındaki felaketli Büyük Buhran'dı. Bu felaketler , finansal tablolarda daha fazla şeffaflık getirmeyi ve menkul kıymetler piyasalarında yanlış beyan ve hileli faaliyetlere karşı yasalar oluşturmayı başaran 1933 Menkul Kıymetler Yasası'na ilham verdi .
1935'te Kongre'ye sunulan bir SEC raporu, belirli yatırım danışmanlarının oluşturduğu tehlikeler konusunda uyarıda bulundu ve yatırım tavsiyesi verenlerin düzenlenmesini savundu. Raporla aynı yıl, 1935 tarihli Kamu Hizmeti Holding Yasası kabul edildi ve SEC'in yatırım ortaklıklarını incelemesine izin verdi.
Bu gelişmeler, Kongre'yi yalnızca Yatırım Danışmanları Yasası üzerinde değil, aynı zamanda 1940 tarihli Yatırım Şirketi Yasası üzerinde çalışmaya başlamaya sevk etti. Bu ilgili yasa tasarısı, açık uçlu yatırım fonları, kapalı uçlu yatırım fonları ve birim yatırım ortaklıkları dahil olmak üzere halka açık yatırım ürünleri sunarken yatırım şirketlerinin sorumluluklarını ve gereksinimlerini açıkça tanımladı.
Mali Müşavirler ve Güven Görevi
Yatırım danışmanları, 1940 tarihli Yatırım Danışmanları Yasası'nın bir parçası olarak oluşturulmuş bir güven standardına bağlıdır ve ticari faaliyetlerinin ölçeğine ve kapsamına bağlı olarak SEC veya eyalet menkul kıymetler düzenleyicileri tarafından düzenlenebilir.
Kanun, bir mütevelli heyetinin ne anlama geldiğini tanımlarken oldukça spesifiktir. Sadakat ve özen yükümlülüğünü şart koşar , bu da danışmanın müşterilerinin çıkarlarını kendi çıkarlarının üzerine koyması gerektiği anlamına gelir.
Örneğin, danışman, bir müşteri için satın almadan önce kendi hesabı için menkul kıymetler satın alamaz ( ön ödemeli ) ve danışman veya yatırım şirketi için daha yüksek komisyonlarla sonuçlanabilecek ( çalkalama ) alım satım yapması yasaktır. Bu aynı zamanda danışmanın, yatırım tavsiyesinin doğru ve eksiksiz bilgiler kullanılarak yapıldığından emin olmak için elinden gelenin en iyisini yapması gerektiği anlamına gelir - temel olarak, analizin mümkün olduğunca eksiksiz ve doğru olması.
Ek olarak, danışmanın alım satımları bir " en iyi uygulama " standardına göre yerleştirmesi gerekir; bu, menkul kıymetleri düşük maliyetli ve verimli uygulamanın en iyi kombinasyonuyla takas etmeye çalışmaları gerektiği anlamına gelir.
Bir mütevelli olarak hareket ederken çıkar çatışmalarından kaçınmak önemlidir. Bir danışman olası çatışmaları açıklamalı ve her zaman müşterisinin çıkarlarını ilk sıraya koymalıdır.
Danışman Kriterlerinin Oluşturulması
Yatırım Danışmanları Yasası, kimin danışman/danışman olduğunu ve kimin olmadığını üç kriter uygulayarak ele aldı: ne tür bir tavsiye sunuluyor, bireye tavsiyesi/tazminat yöntemi için nasıl ödeme yapılıyor ve danışmanın aslan payının olup olmadığı. gelir, yatırım tavsiyesi sağlayarak elde edilir (birincil profesyonel işlev). Ayrıca, bir kişi bir müşteriyi yatırım danışmanı olduğuna inandırırsa - örneğin kendilerini reklamda böyle sunarak - bir müşteri olarak kabul edilebilir.
Kanun, menkul kıymetler hakkında tavsiyede bulunan veya tavsiyede bulunan herkesin (başka bir yatırım türünün aksine) danışman olarak kabul edilmesini şart koşar. Bununla birlikte, tavsiyeleri yalnızca iş kollarıyla ilgili olan kişiler danışman olarak kabul edilemez. Örneğin, bazı finansal planlamacılar ve muhasebeciler danışman olarak kabul edilebilirken bazıları olmayabilir.
1940 Yatırım Danışmanları Yasası için ayrıntılı yönergeler, Birleşik Devletler Yasasının 15. Başlığında bulunabilir.
Genel olarak, yalnızca yönetimi altında en az 100 milyon dolarlık varlığa sahip olan veya kayıtlı bir yatırım şirketine danışmanlık yapan danışmanların 1940 tarihli Yatırım Danışmanları Yasası uyarınca SEC'e kaydolmaları gerekir.
Mali Müşavir olarak Kayıt
Danışmanların kaydolması gereken ajans, çoğunlukla yönettikleri varlıkların değerine ve kurumsal müşterilere mi yoksa yalnızca bireylere mi tavsiye verdiklerine bağlıdır. 2010 reformlarından önce, yönetim altında en az 25 milyon dolarlık varlığa sahip olan veya yatırım şirketlerine tavsiye veren danışmanların SEC'e kaydolmaları gerekiyordu. Daha küçük miktarları yöneten danışmanlar, genellikle devlet menkul kıymetler makamlarına kayıtlıdır.
Bu tutarlar, daha önce SEC'e kaydolan birçok danışmanın, gerekli yeni federal kurallardan daha az para yönettikleri için bunu eyalet düzenleyicileriyle yapmasına izin veren 2010 tarihli Dodd-Frank Wall Street Reformu ve Tüketici Koruma Yasası ile değiştirildi. Ancak Dodd-Frank Yasası, hedge fonları ve özel sermaye fonları gibi özel fonları tavsiye edenler için kayıt gerekliliklerini de başlattı . Daha önce, bu tür danışmanlar, yatırımcılar için genellikle çok büyük miktarlarda para yönetmelerine rağmen kayıttan muaftı.
Öne Çıkanlar
Yasa, danışmana, müşteri sadakati ve özeni gösterme görevlerinin bir parçası olarak “son derece iyi niyet” ve maddi gerçeklerin tam ve adil bir şekilde ifşa edilmesi yönündeki olumlayıcı görevi” yükler.
Mali müşavirler, kendilerini mütevelli görevi yerine getirmeye ve öncelikle müşterileri adına hareket etmeye çağıran 1940 tarihli Yatırım Danışmanları Yasası'na bağlı kalmalıdır.
Yatırım danışmanlarının Kanun kapsamında bir yeterlilik sınavını geçmeleri ve bir düzenleyici kuruma kaydolmaları gerekmektedir.
