Закон об инвестиционных консультантах 1940 г.

Что такое Закон об инвестиционных консультантах 1940 года?

Закон об инвестиционных консультантах 1940 года — это федеральный закон США, который регулирует и определяет роль и обязанности инвестиционного консультанта /консультанта.

Частично вызванный докладом Конгрессу 1935 года об инвестиционных фондах и инвестиционных компаниях,. подготовленным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), закон обеспечивает правовую основу для контроля за теми, кто консультирует пенсионные фонды, частных лиц и учреждения по вопросам инвестирования. В нем указывается, что квалифицируется как инвестиционная консультация, и указывается, кто должен зарегистрироваться в государственных и федеральных регулирующих органах, чтобы выдавать ее.

Понимание Закона об инвестиционных консультантах 1940 г.

Первоначальным толчком к принятию Закона об инвестиционных консультантах 1940 года, как и ряда других важных финансовых правил 1930-х и 1940-х годов, был крах фондового рынка 1929 года и его катастрофические последствия — Великая депрессия. Эти бедствия вдохновили на принятие Закона о ценных бумагах 1933 года, которому удалось обеспечить большую прозрачность финансовой отчетности и принять законы против искажения фактов и мошенничества на рынках ценных бумаг.

В 1935 году в докладе SEC Конгрессу предупреждалось об опасностях, исходящих от некоторых консультантов по инвестициям, и предлагалось регулировать деятельность тех, кто давал советы по инвестициям. В том же году, что и отчет, был принят Закон о коммунальных предприятиях 1935 года, позволяющий Комиссии по ценным бумагам и биржам проверять инвестиционные фонды.

Эти события побудили Конгресс начать работу не только над Законом об инвестиционных консультантах, но и над Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. В этом связанном законопроекте четко определены обязанности и требования инвестиционных компаний при предложении публично торгуемых инвестиционных продуктов, включая открытые взаимные фонды, закрытые взаимные фонды и паевые инвестиционные фонды.

Финансовые консультанты и фидуциарные обязанности

Инвестиционные консультанты обязаны соблюдать фидуциарный стандарт,. который был установлен в рамках Закона об инвестиционных консультантах 1940 года и может регулироваться либо Комиссией по ценным бумагам и биржам, либо государственными регуляторами ценных бумаг, в зависимости от масштаба и сферы их деятельности.

Закон довольно конкретно определяет, что означает фидуциарий. Он предусматривает обязанность лояльности и обязанность проявлять заботу,. а это означает, что консультант должен ставить интересы своего клиента выше своих собственных.

Например, консультант не может покупать ценные бумаги для своего счета до того, как купит их для клиента ( упреждение ), и ему запрещено совершать сделки, которые могут привести к более высоким комиссионным для консультанта или его инвестиционной фирмы ( отторжение ). Это также означает, что консультант должен сделать все возможное, чтобы рекомендации по инвестициям были сделаны с использованием точной и полной информации — в основном, чтобы анализ был тщательным и точным, насколько это возможно.

Кроме того, советник должен размещать сделки в соответствии со стандартом « наилучшего исполнения », что означает, что он должен стремиться торговать ценными бумагами с наилучшей комбинацией недорогого и эффективного исполнения.

Важно избегать конфликта интересов, когда вы действуете в качестве доверительного управляющего. Консультант должен раскрывать любые потенциальные конфликты и всегда ставить интересы своего клиента на первое место.

Установление критериев советника

Закон об инвестиционных консультантах определяет, кто является консультантом/советником, а кто не является, применяя три критерия: какой совет предлагается, как отдельному лицу платят за его совет/метод компенсации и составляет ли львиная доля дохода консультанта. доход генерируется путем предоставления инвестиционных консультаций (основная профессиональная функция). Кроме того, если человек заставляет клиента поверить в то, что он консультант по инвестициям, например, представляя себя таким в рекламе, его можно считать таковым.

Закон предусматривает, что любой, кто дает советы или рекомендации по ценным бумагам (в отличие от других видов инвестиций), считается консультантом. Однако лица, чей совет не имеет отношения к их сфере деятельности, не могут считаться консультантом. Некоторые специалисты по финансовому планированию и бухгалтеры могут считаться консультантами, а некоторые, например, нет.

Подробные инструкции по Закону об инвестиционных консультантах 1940 года можно найти в Разделе 15 Кодекса США.

Как правило, только консультанты, которые владеют активами на сумму не менее 100 миллионов долларов или консультируют зарегистрированную инвестиционную компанию, обязаны регистрироваться в SEC в соответствии с Законом об инвестиционных консультантах 1940 года.

Регистрация в качестве финансового консультанта

Агентство, в котором консультанты должны зарегистрироваться, зависит в основном от стоимости активов, которыми они управляют, а также от того, консультируют ли они корпоративных клиентов или только частных лиц. До реформ 2010 года консультанты, имевшие под управлением активы на сумму не менее 25 миллионов долларов или предоставлявшие консультации инвестиционным компаниям, должны были зарегистрироваться в SEC. Консультанты, управляющие меньшими суммами, обычно регистрируются в государственных органах по ценным бумагам.

Эти суммы были изменены Законом Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей от 2010 года, который позволил многим консультантам, ранее зарегистрированным в SEC, теперь делать это с регулирующими органами своего штата, поскольку они управляли меньшими деньгами, чем требовали новые федеральные правила. Однако Закон Додда-Франка также ввел требования о регистрации для тех, кто консультирует частные фонды, такие как хедж-фонды и фонды прямых инвестиций. Раньше такие советники освобождались от регистрации, несмотря на то, что часто управляли очень большими суммами денег для инвесторов.

Особенности

Закон налагает на консультанта «твердую обязанность «полной добросовестности» и полного и справедливого раскрытия существенных фактов» как часть их обязанности проявлять лояльность и заботу о клиенте.
Финансовые консультанты должны соблюдать Закон об инвестиционных консультантах 1940 года, который призывает их выполнять фидуциарные обязанности и действовать в первую очередь от имени своих клиентов.
Инвестиционные консультанты должны сдать квалификационный экзамен и зарегистрироваться в регулирующем органе в соответствии с Законом.