ملاحظة منظمة
ما هي الملاحظة المهيكلة؟
المذكرة المهيكلة هي التزام دين يحتوي أيضًا على مكون مشتق مضمن يعمل على تعديل ملف تعريف المخاطر والعائد للأوراق المالية. أداء العائد للسندات المهيكلة سوف يتتبع كلاً من التزام الدين الأساسي والمشتقات المضمنة فيه.
هذا النوع من الملاحظات عبارة عن ورقة مالية مختلطة تحاول تغيير ملفها الشخصي من خلال تضمين هياكل تعديل إضافية ، وبالتالي زيادة العائد المحتمل للسند.
فهم الملاحظات المنظمة
المذكرة المهيكلة هي سندات دين تصدرها المؤسسات المالية. يعتمد عائده على مؤشرات الأسهم ، أو سهم واحد ، أو سلة من الأسهم ، أو أسعار الفائدة ، أو السلع ، أو العملات الأجنبية. يرتبط أداء الملاحظة المنظمة بالعائد على الأصل الأساسي أو مجموعة الأصول أو المؤشر.
تحتوي جميع الأوراق النقدية المهيكلة على قطعتين أساسيتين: مكون السندات ومكون مشتق. يستحوذ جزء السند من المذكرة على معظم الاستثمار ويوفر الحماية الأساسية. يتم استخدام باقي الاستثمار غير المخصص للسند لشراء منتج مشتق ويوفر إمكانات صعودية للمستثمرين. يستخدم الجزء المشتق لتوفير التعرض لأي فئة من فئات الأصول.
مثال على الأوراق النقدية المهيكلة هو سند مدته خمس سنوات مقترنًا بعقد آجل على اللوز. تشتمل الملاحظات المهيكلة الشائعة على الأوراق المالية المحمية من رأس المال ، والأوراق القابلة للتحويل العكسي ، والملاحظات ذات الرافعة المالية.
مزايا الملاحظات المنظمة
تسمح مرونة الملاحظات المهيكلة لهم بتقديم مجموعة متنوعة من المكافآت المحتملة التي يصعب العثور عليها في أي مكان آخر. قد توفر الأوراق المالية المهيكلة زيادة أو نقصانًا في احتمالية الاتجاه الصعودي ، ومخاطر الجانب السلبي ، والتقلب العام.
على سبيل المثال ، قد تتكون الملاحظة المهيكلة من سند مستقر إلى حد ما مقترن بأموال إلكترونية خارجة عن المألوف خيارات الاتصال على الأسهم الخطرة. مثل هذا المزيج يحد من الخسائر ، مع خلق إمكانية لتحقيق مكاسب كبيرة. من ناحية أخرى ، قد يؤدي ذلك إلى خسائر صغيرة متكررة إذا كانت خيارات الشراء بعيدة جدًا عن المال.
في كثير من الأحيان ، ستعرض المذكرة المنظمة خسائر محدودة مقابل مكاسب محدودة مقارنة بالأصول الأخرى. على سبيل المثال ، قد يتم ربط السند المنظم بمؤشر S&P 500 ، مع حد أقصى للمكاسب بنسبة 10٪ والحد الأقصى للخسائر عند 15٪.
أخيرًا ، يمكن أيضًا استخدام الملاحظات المنظمة لعمل رهانات غير تقليدية على نتائج محددة. قد تعتمد الملاحظة المنظمة على تقلبات سوق الأسهم ، كما تم قياسها بواسطة VIX. ملاحظة منظمة مختلفة تعتمد على فروق أسعار البيع على الارتفاع قد توفر مكاسب كبيرة حتى في الأسواق الثابتة. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الملاحظة تنطوي على مخاطر سلبية عالية عندما يتعرض سوق الأسهم لخسائر صغيرة.
عيوب هيكل الملاحظات
تعتبر المشتقات معقدة ، حتى عندما لا يتم دمجها مع منتجات مالية أخرى. على سبيل المثال ، تتطلب عقود السلع الآجلة معرفة محددة من جانب المستثمر لفهم آثارها الكاملة. هذا يجعل السند المنظم منتجًا معقدًا للغاية ، حيث إنه أداة دين وأداة مشتقة. من الأهمية بمكان معرفة كيفية حساب المكاسب المتوقعة للمذكرة المنظمة.
غالبًا ما تكون الأوراق النقدية المنظمة محفوفة بالمخاطر ومعقدة للغاية بالنسبة للمستثمرين الأفراد.
مخاطر السوق في جميع الاستثمارات ، وهناك عيوب في الأوراق المالية المهيكلة. بعض الملاحظات المهيكلة لها حماية أساسية. بالنسبة لأولئك الذين لا يفعلون ذلك ، من الممكن أن تفقد بعض أو كل رأس المال. ينشأ هذا الخطر عندما يصبح المشتق الأساسي متقلبًا. يمكن أن يحدث ذلك مع أسعار الأسهم وأسعار الفائدة وأسعار السلع وأسعار صرف العملات الأجنبية.
انخفاض السيولة مشكلة لحاملي السندات المهيكلة. إن مرونة الأوراق النقدية المنظمة تجعل من الصعب على الأسواق الكبيرة تطويرها لملاحظات معينة. هذا يجعل من الصعب للغاية شراء أو بيع ملاحظة مهيكلة في سوق ثانوية. يجب على المستثمرين الذين يتطلعون إلى السندات المهيكلة أن يتوقعوا الاحتفاظ بالأداة حتى تاريخ استحقاقها. وبالتالي ، يجب توخي الحذر الشديد عند الاستثمار في ملاحظة منظمة. تعتبر Buffer ETFs بديلاً أكثر سيولة للأوراق المالية المهيكلة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الحد من الخسائر مقابل مكاسب محتملة أصغر.
كما تعاني السندات المهيكلة من مخاطر تخلف عن السداد أعلى من التزامات الدين الأساسية والمشتقات. إذا تخلف مُصدر الملاحظة عن السداد ، فقد تُفقد القيمة الكاملة للاستثمار. يمكن للمستثمرين تقليل مخاطر التخلف عن السداد عن طريق شراء الديون والمشتقات مباشرة. على سبيل المثال ، من الممكن شراء سندات الخزانة الأمريكية من الحكومة وشراء الخيارات بشكل منفصل. من شأن ذلك أن يحمي معظم الأموال من مخاطر التخلف عن السداد.
يسلط الضوء
يرتبط العائد على الملاحظة المهيكلة بأداء الأصل الأساسي أو مجموعة الأصول أو المؤشر.
السند المنظم هو التزام دين يحتوي أيضًا على مكون مشتق مضمن يعمل على تعديل ملف المخاطر والعائد للأوراق المالية.
السندات المهيكلة هي منتجات مالية معقدة تعاني من مخاطر السوق والسيولة المنخفضة ومخاطر التخلف عن السداد.
تسمح مرونة الأوراق المالية المهيكلة لهم بتقديم مجموعة متنوعة من المكافآت المحتملة التي يصعب العثور عليها في أي مكان آخر.
