nota berstruktur

Apakah Nota Berstruktur?

Nota berstruktur ialah obligasi hutang yang turut mengandungi komponen derivatif terbenam yang melaraskan profil pulangan risiko keselamatan. Prestasi pulangan nota berstruktur akan menjejaki kedua-dua obligasi hutang asas dan derivatif yang tertanam di dalamnya.

Nota jenis ini ialah keselamatan hibrid yang cuba menukar profilnya dengan memasukkan struktur pengubahsuaian tambahan, sekali gus meningkatkan potensi pulangan bon.

Memahami Nota Berstruktur

Nota berstruktur ialah jaminan hutang yang dikeluarkan oleh institusi kewangan. Pulangannya adalah berdasarkan indeks ekuiti, ekuiti tunggal, sekumpulan ekuiti, kadar faedah, komoditi atau mata wang asing. Prestasi nota berstruktur dikaitkan dengan pulangan ke atas aset asas,. kumpulan aset atau indeks.

Semua nota berstruktur mempunyai dua bahagian asas: komponen bon dan komponen terbitan. Bahagian bon nota mengambil sebahagian besar pelaburan dan menyediakan perlindungan prinsipal. Selebihnya pelaburan yang tidak diperuntukkan kepada bon digunakan untuk membeli produk derivatif dan memberikan potensi peningkatan kepada pelabur. Bahagian derivatif digunakan untuk memberikan pendedahan kepada mana-mana kelas aset.

Contoh nota berstruktur ialah bon lima tahun ditambah dengan kontrak niaga hadapan ke atas badam. Nota berstruktur biasa termasuk nota dilindungi prinsipal,. nota boleh tukar terbalik dan nota berleveraj.

Kelebihan Nota Berstruktur

Fleksibiliti nota berstruktur membolehkan mereka menyediakan pelbagai potensi hasil yang sukar dicari di tempat lain. Nota berstruktur mungkin menawarkan peningkatan atau penurunan potensi terbalik, risiko menurun dan turun naik keseluruhan.

Sebagai contoh, nota berstruktur mungkin terdiri daripada bon yang agak stabil ditambah dengan e-wang kehabisan opsyen panggilan pada saham berisiko. Gabungan sedemikian mengehadkan kerugian, sambil mencipta potensi untuk keuntungan besar. Sebaliknya, ia boleh menyebabkan kerugian kecil berulang jika pilihan panggilan terlalu jauh daripada wang.

Lebih kerap, nota berstruktur akan menawarkan kerugian terhad sebagai pertukaran untuk keuntungan terhad berbanding aset lain. Sebagai contoh, nota berstruktur mungkin dikaitkan dengan S&P 500,. dengan keuntungan dihadkan pada 10% dan kerugian maksimum ditetapkan pada 15%.

Akhir sekali, nota berstruktur juga boleh digunakan untuk membuat pertaruhan tidak konvensional pada hasil tertentu. Nota berstruktur mungkin bergantung pada turun naik pasaran saham, seperti yang diukur oleh VIX. Nota berstruktur yang berbeza berdasarkan spread meletakkan kenaikan harga mungkin menawarkan keuntungan yang ketara walaupun dalam pasaran rata. Walau bagaimanapun, nota sedemikian akan mempunyai risiko penurunan yang tinggi apabila pasaran saham mengalami kerugian kecil.

Kelemahan Nota Berstruktur

Derivatif adalah rumit, walaupun ia tidak digabungkan dengan produk kewangan lain. Sebagai contoh, kontrak niaga hadapan komoditi memerlukan pengetahuan khusus di pihak pelabur untuk memahami implikasi penuhnya. Itu menjadikan nota berstruktur sebagai produk yang sangat kompleks, kerana ia merupakan instrumen hutang dan instrumen derivatif. Adalah penting untuk mengetahui cara mengira hasil jangkaan nota berstruktur.

Nota berstruktur selalunya terlalu berisiko dan rumit untuk pelabur individu.

Risiko pasaran berleluasa dalam semua pelaburan, dan nota berstruktur mempunyai masalah. Sesetengah nota berstruktur mempunyai perlindungan utama. Bagi yang tidak, ada kemungkinan kehilangan sebahagian atau semua prinsipal. Risiko ini timbul apabila derivatif asas menjadi tidak menentu. Itu boleh berlaku dengan harga ekuiti, kadar faedah, harga komoditi dan kadar pertukaran asing.

Kecairan yang rendah sering menjadi masalah bagi pemegang nota berstruktur. Fleksibiliti nota berstruktur menyukarkan pasaran besar untuk berkembang untuk nota tertentu. Itu menjadikannya sangat sukar untuk membeli atau menjual nota berstruktur di pasaran sekunder. Pelabur yang melihat nota berstruktur harus mengharapkan untuk memegang instrumen tersebut sehingga tarikh matangnya. Oleh itu, berhati-hati mesti diambil apabila melabur dalam nota berstruktur. Buffer ETF ialah alternatif yang lebih cair kepada nota berstruktur untuk pelabur yang ingin mengehadkan kerugian sebagai pertukaran untuk potensi keuntungan yang lebih kecil.

Nota berstruktur juga mengalami risiko mungkir yang lebih tinggi daripada obligasi hutang dan derivatif asasnya. Jika pengeluar nota mungkir, keseluruhan nilai pelaburan boleh hilang. Pelabur boleh mengurangkan risiko lalai ini dengan membeli hutang dan derivatif secara langsung. Sebagai contoh, adalah mungkin untuk membeli bon Perbendaharaan AS daripada kerajaan dan membeli opsyen secara berasingan. Itu akan melindungi kebanyakan dana daripada risiko lalai.

##Sorotan

• Pulangan pada nota berstruktur dikaitkan dengan prestasi aset asas, kumpulan aset atau indeks.

• Nota berstruktur ialah obligasi hutang yang turut mengandungi komponen terbitan terbenam yang melaraskan profil pulangan risiko keselamatan.

• Nota berstruktur ialah produk kewangan rumit yang mengalami risiko pasaran, kecairan rendah dan risiko lalai.

• Fleksibiliti nota berstruktur membolehkan mereka menawarkan pelbagai potensi hasil yang sukar dicari di tempat lain.