Nota strutturata

Che cos'è una nota strutturata?

Una nota strutturata è un'obbligazione di debito che contiene anche una componente derivata incorporata che adegua il profilo di rischio-rendimento del titolo. Il rendimento di un titolo strutturato seguirà sia l'obbligazione di debito sottostante sia il derivato in essa incorporato.

Questo tipo di titolo è un titolo ibrido che tenta di modificare il proprio profilo includendo ulteriori strutture modificanti, aumentando così il potenziale rendimento del titolo.

Capire le note strutturate

Una nota strutturata è un titolo di debito emesso da istituzioni finanziarie. Il suo rendimento si basa su indici azionari, una singola azione, un paniere di azioni, tassi di interesse, materie prime o valute estere. La performance di un titolo strutturato è legata al rendimento di un'attività sottostante,. un gruppo di attività o un indice.

Tutti i titoli strutturati hanno due sottostanti: una componente obbligazionaria e una componente derivativa. La parte obbligazionaria della nota assorbe la maggior parte dell'investimento e fornisce la protezione principale. Il resto dell'investimento non allocato all'obbligazione viene utilizzato per acquistare un prodotto derivato e offre un potenziale di rialzo agli investitori. La parte del derivato viene utilizzata per fornire esposizione a qualsiasi classe di attività.

Un esempio di nota strutturata potrebbe essere un'obbligazione quinquennale abbinata a un contratto future sulle mandorle. Le note strutturate comuni includono le note con protezione del capitale, le note convertibili inverse e le note con leva.

Vantaggi delle note strutturate

La flessibilità delle note strutturate consente loro di fornire un'ampia varietà di potenziali guadagni difficili da trovare altrove. I titoli strutturati possono offrire un potenziale di rialzo maggiore o minore, rischio di ribasso e volatilità complessiva.

Ad esempio, una nota strutturata può consistere in un'obbligazione abbastanza stabile accoppiata con moneta elettronica out-of-the opzioni call su titoli rischiosi. Tale combinazione limita le perdite, creando al contempo il potenziale per grandi guadagni. D'altra parte, potrebbe portare a piccole perdite ripetute se le opzioni call sono troppo out of the money.

Più frequentemente, una nota strutturata offrirà perdite limitate in cambio di guadagni limitati rispetto ad altre attività. Ad esempio, il titolo strutturato potrebbe essere collegato all 'S&P 500,. con guadagni limitati al 10% e perdite massime fissate al 15%.

Infine, le note strutturate possono essere utilizzate anche per fare scommesse non convenzionali su risultati specifici. Una nota strutturata potrebbe dipendere dalla volatilità del mercato azionario, misurata dal VIX. Una nota strutturata diversa basata su spread rialzisti potrebbe offrire guadagni significativi anche in mercati piatti. Tuttavia, una tale nota avrebbe un alto rischio di ribasso quando il mercato azionario ha piccole perdite.

Svantaggi delle note strutturate

I derivati sono complicati, anche quando non sono combinati con altri prodotti finanziari. Ad esempio, i contratti future su materie prime richiedono una conoscenza specifica da parte dell'investitore per comprenderne tutte le implicazioni. Ciò rende una nota strutturata un prodotto molto complesso, poiché è sia uno strumento di debito che uno strumento derivato. È fondamentale sapere come calcolare i guadagni attesi di una nota strutturata.

I titoli strutturati sono spesso troppo rischiosi e complicati per i singoli investitori.

Il rischio di mercato è prevalente in tutti gli investimenti e le note strutturate presentano delle insidie. Alcune note strutturate hanno una protezione principale. Per quelli che non lo fanno, è possibile perdere parte o tutto il capitale. Questo rischio sorge quando il derivato sottostante diventa volatile. Ciò può accadere con i prezzi delle azioni, i tassi di interesse, i prezzi delle materie prime e i tassi di cambio.

La scarsa liquidità è spesso un problema per i detentori di titoli strutturati. La flessibilità delle note strutturate rende difficile per i grandi mercati lo sviluppo di note particolari. Ciò rende molto difficile acquistare o vendere una nota strutturata su un mercato secondario. Gli investitori che cercano un titolo strutturato dovrebbero aspettarsi di detenere lo strumento fino alla data di scadenza. Pertanto, è necessario prestare molta attenzione quando si investe in una nota strutturata. Gli ETF buffer sono un'alternativa più liquida alle note strutturate per gli investitori che cercano di limitare le perdite in cambio di guadagni potenziali minori.

I titoli strutturati soffrono anche di un rischio di insolvenza più elevato rispetto alle obbligazioni di debito e ai derivati sottostanti. Se l'emittente del titolo è inadempiente, l'intero valore dell'investimento potrebbe andare perso. Gli investitori possono ridurre questo rischio di insolvenza acquistando direttamente debito e derivati. Ad esempio, è possibile acquistare buoni del Tesoro USA dal governo e acquistare opzioni separatamente. Ciò proteggerebbe la maggior parte dei fondi dal rischio di insolvenza.

Mette in risalto

• Il rendimento di una nota strutturata è legato alla performance di un'attività sottostante, un gruppo di attività o un indice.

• Una nota strutturata è un'obbligazione di debito che contiene anche una componente derivata incorporata che adegua il profilo di rischio-rendimento del titolo.

• Le note strutturate sono prodotti finanziari complicati che soffrono di rischio di mercato, bassa liquidità e rischio di insolvenza.

• La flessibilità delle note strutturate consente loro di offrire un'ampia varietà di potenziali guadagni difficili da trovare altrove.