Restzinsanleihe (RIB)

Was ist eine Restzinsanleihe (RIB)?

Restzinsanleihen (RIBs) sind Wertpapiere, die entstehen, wenn die Erträge aus einer Kommunalanleihe in zwei Segmente aufgeteilt werden. Die beiden erstellten Segmente sind eine restliche inverse variabel verzinsliche Anleihe und eine primäre direkt variabel verzinsliche Anleihe.

Residualzinsanleihen verstehen

Eine Restzinsanleihe (RIB) ist eine Kommunalanleihe, die in zwei Segmente aufgeteilt wurde. Das erste Segment eines RIB ist eine inverse variabel verzinsliche Residualanleihe und das zweite Segment ist eine primäre direkt variabel verzinsliche Anleihe.

Das resultierende inverse Stück steht in umgekehrter Beziehung zu einem Referenzzinssatz wie dem London Interbank Offered Rate (LIBOR). Die Einnahmen aus der Kommunalanleihe werden dann zur Zahlung des Kupons auf den Direktfloater verwendet, und alle verbleibenden Einnahmen fließen in die Restzinsanleihe.

Zweck der Restzinsanleihen

RIBs ermöglichen kommunalen Rentenfonds , ihren Käufern höhere laufende Renditen zu versprechen. Wenn die Zinsen für Kommunalanleihen steigen, werden Inhaber von RIBs Anleihen besitzen, die einen niedrigeren Kupon oder eine niedrigere Rendite zahlen. Diese sinkende Rendite reduziert den Preis der Anleihe am Sekundärmarkt drastisch.

Käufer von Restzinsanleihen erhalten einen höheren Zinssatz als bei einer herkömmlichen Kommunalanleihe. Das Risiko dieser Wertpapiere ist jedoch erhöht. Ein Anleger, der einen inversen Floater hält, behält das gesamte Abwärtsrisiko der zugrunde liegenden Anleihe.

Das Ziel von RIBS ist es, die Rendite zu steigern und einzelne Portfoliomanager bei der Kontrolle der Laufzeit ihres Gesamtportfolios zu unterstützen. Aufgrund ihrer hohen Ausgereiftheit und potenziellen Volatilität befinden sich die meisten RIBs im Besitz von Finanzinstituten und nicht von Kleinanlegern.

Kommunalanleihen und Restzinsanleihen

Eine Kommunalanleihe ist eine Art von Schuldverschreibung, die häufig von staatlichen Stellen wie Staaten oder Kommunen als Mittel zur Finanzierung großer Ausgaben verwendet wird.

Zum Beispiel muss Springtown 5 Millionen US-Dollar aufbringen, damit die Stadt dringend benötigte Modernisierungen an ihrer Grundschule vornehmen kann. Die Stadt gibt kommunale Anleihen im Wert von 5 Millionen US-Dollar aus, die Investoren kaufen können, um sie zu einem festgelegten Zinssatz an die Investoren zurückzuzahlen. Das Einkommen aus kommunalen Anleihen ist normalerweise von Bundessteuern und manchmal auch von Staatssteuern befreit.

Arten von Kommunalanleihen

Es gibt zwei Haupttypen von Kommunalschuldverschreibungen: allgemeine Schuldverschreibungen und Ertragsschuldverschreibungen. Bei einer General Obligation (GO)-Anleihe wird die Anleihe von der ausgebenden Stelle besichert. Eine Einnahmenanleihe verwendet Einnahmen aus dem Projekt selbst, um die Anleihe zu decken. Wenn beispielsweise ein Staat Anleihen freigibt, um den Bau einer neuen mautpflichtigen Autobahn zu finanzieren, würde das aus den Mautgebühren eingenommene Geld dazu beitragen, die Anleihe zurückzuzahlen.

Eine allgemeine Obligationsanleihe wird vollständig durch die ausgebende Stelle und die Zahlungen aus ihren normalen Regierungsfunktionen, wie z. B. der Erhebung von Steuern, abgesichert. Ein Revenue Bond hingegen leistet nur Zahlungen aus den Einnahmen, die durch ein bestimmtes Projekt generiert werden. Wenn das Projekt scheitert oder die Einnahmen nicht signifikant sind, können die Zahlungen auf die Anleihe beeinträchtigt werden. Aus diesem Grund bergen Ertragsanleihen ein höheres Risiko, zahlen aber auch eine höhere Rendite.

Eine Restzinsanleihe kann entweder eine Generalobligationsanleihe oder eine Ertragsanleihe sein, da dies für den Anleger außer den unterschiedlichen Risikoprofilen der beiden, die er je nach Risikobereitschaft wählen würde, keine Rolle spielt.

Höhepunkte

• Eine Residualzinsanleihe ist eine Art umgekehrte variabel verzinsliche Anleihe, die entsteht, indem die Erträge aus einer Kommunalanleihe in zwei Teile geteilt werden.

• Das Ziel von RIBS ist es, die Rendite zu steigern und Portfoliomanager bei der Kontrolle der Laufzeit ihres Gesamtportfolios zu unterstützen.

• Aufgrund ihrer hohen Komplexität und potenziellen Volatilität befinden sich die meisten RIBs im Besitz von Finanzinstituten und nicht von einzelnen Anlegern.

• Durch Restzinsanleihen können Kommunalobligationsfonds ihren Käufern höhere laufende Renditen versprechen.

• Bei diesen Segmenten handelt es sich um eine inverse variabel verzinsliche Anleihe und eine primäre direkt variabel verzinsliche Anleihe.

FAQ

Warum werden Anleihen gestrippt?

Beim Strippen einer Anleihe wird ein Wertpapier in seine Einzelteile zerlegt. Beispielsweise kann eine Anleihe gestrippt werden, sodass ihre Zinszahlungen (Couponzahlungen) zu einem Stück werden, während die Rückzahlung des Kapitals zu einer Nullkuponanleihe wird. Dies geschieht, weil einige Anleger möglicherweise nur eine Komponente ohne die andere wünschen oder benötigen.

Was sind Restzinsen?

Bei festverzinslichen Anlagen bezieht sich Residualzins auf Erträge, die verbleiben, nachdem primäre Verpflichtungen (z. B. vorrangige Tranchen) abbezahlt sind. Bei einem Strip Bond wird die von den Zinszahlungen getrennte Nullkuponanleihe auch als Residuum bezeichnet.

Was sind die Hauptarten von Anleihen?

Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die Schulden darstellen, die zurückgezahlt werden müssen. Diese können in vielen Varianten auftreten, wobei einige der häufigsten von souveränen Regierungen, Unternehmen und Kommunen ausgegeben werden. Diese Anleihen werden mit unterschiedlichen Laufzeiten mit festem oder variablem Zinssatz begeben. Sie können auch mit eingebetteten Optionen strukturiert werden, die sie kündbar,. kündbar oder wandelbar machen. Anleihen können auch gestrippt werden, sodass ein Anleger nur den Coupon oder den Kapitalanteil der Schuld übernimmt. Darüber hinaus können Anleihen besichert (durch Vermögenswerte besichert) oder unbesichert, erstrangig oder nachrangig oder in Tranchen neu verpackt werden. Tatsächlich ist das Universum der Anleihetypen groß und vielfältig.

Sind Stripped Bonds sicher?

Wie bei jeder Anleihe hängt das Risiko der Komponenten einer gestrippten Anleihe von der Bonität des Emittenten ab. Eine gestrippte Staatsanleihe (wie Treasury STRIPS ) zum Beispiel wird die sicherste aller gestrippten Anleihen sein.