Jäännöskorkolaina (RIB)
Mikä on jäännöskorkolaina (RIB)?
Jäännöskorkolainat (RIB) ovat arvopapereita, jotka syntyvät, kun kunnallislainan tuotto jaetaan kahteen segmenttiin. Kaksi luotua segmenttiä ovat jäännöskäänteinen vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina ja ensisijainen suora vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina.
Jäännöskorkolainojen ymmärtäminen
Jäännöskorkolaina (RIB) on kunnallinen joukkovelkakirjalaina, joka on jaettu kahteen segmenttiin. RIB:n ensimmäinen segmentti on jäännöskäänteinen vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina ja toinen segmentti on ensisijainen suora vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina.
Tuloksena olevalla käänteisellä palalla on käänteinen suhde viitekorkoon, kuten Lontoon Interbank Offered Rate (LIBOR) -korkoon. Kunnallislainan tuotto käytetään sitten suoran kellukkeen kupongin maksamiseen, ja kaikki jäljellä olevat tulot menevät jäljellä olevaan korkolainaan.
Jäännöskorkolainojen tarkoitus
RIB:t antavat kuntien joukkovelkakirjarahastoille mahdollisuuden luvata korkeampia tuottoja ostajilleen. Kun kunnallisten joukkovelkakirjojen korkojen noustessa RIB-lainojen haltijat omistavat obligaatioita, jotka maksavat alhaisemman kuponki- tai tuoton. Tämä laskeva tuotto alentaa jyrkästi joukkovelkakirjalainan hintaa jälkimarkkinoilla.
Jäännöskorkoisten joukkovelkakirjojen ostajat saavat korkeamman koron kuin perinteinen kunnallinen joukkovelkakirjalaina antaisi. Näiden arvopapereiden riski on kuitenkin kohonnut. Sijoittaja, jolla on käänteinen kelluke, säilyttää kaiken taustalla olevan joukkovelkakirjalainan heikkenemisriskin.
RIBS:n tavoitteena on parantaa tuottoa ja auttaa yksittäisiä salkunhoitajia hallitsemaan koko salkun maturiteettia. Korkean kehittyneisyytensä ja mahdollisen volatiliteettinsa vuoksi useimmat RIB:t ovat rahoituslaitosten omistuksessa piensijoittajien sijaan .
Kunnalliset joukkovelkakirjat ja jäännöskorkolainat
Kuntalaina on eräänlainen velkapaperi,. jota julkisyhteisöt, kuten valtiot tai kunnat, käyttävät yleisesti suurten kulujen rahoittamiseen.
Esimerkiksi Springtownin on kerättävä 5 miljoonaa dollaria, jotta kaupunki voi suorittaa kaivattuja päivityksiä peruskouluonsa. Kaupunki vapauttaa 5 miljoonan dollarin arvosta kunnallisia joukkovelkakirjoja, joita sijoittajat voivat ostaa ja jotka maksetaan takaisin sijoittajille ennalta määrätyllä korolla. Kuntien joukkovelkakirjatulot on yleensä vapautettu liittovaltion veroista ja joskus myös valtion veroista.
Kunnallisten joukkolainojen tyypit
Kuntalainoja on kahta päätyyppiä: yleiset velkakirjat ja tulolainat. Yleisvelkakirjalainalla (GO) liikkeeseenlaskija takaa joukkovelkakirjalainan. Tulotuotot käyttävät tuloja itse projektista joukkovelkakirjalainan tukemiseen. Jos valtio esimerkiksi vapauttaa joukkovelkakirjalainoja rahoittaakseen uuden maksullisen valtatien rakentamista, tiemaksuista kerätyt rahat auttaisivat maksamaan takaisin.
Liikkeeseenlaskija ja sen tavanomaisista valtion tehtävistä, kuten verojen perimisestä, suoritetut maksut kattavat yleisen velvoitelainan. Tulotitoumus sen sijaan suorittaa maksuja vain tietyn hankkeen tuottamista tuloista. Jos projekti epäonnistuu tai tulot eivät ole merkittäviä, joukkovelkakirjalainan maksut voivat vaikuttaa. Tästä syystä tuottolainoihin liittyy suurempi riski, mutta ne myös maksavat korkeamman tuoton.
Jäännöskorkolaina voi olla joko yleinen sitova joukkovelkakirja tai tuottolaina, sillä tällä ei ole sijoittajan kannalta merkitystä paitsi näiden kahden erilaisen riskiprofiilin vuoksi, jotka hän valitsee riskinsietokyvystään riippuen.
Kohokohdat
Jäännöskorkolaina on eräänlainen käänteinen vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina, joka luodaan jakamalla kunnallisen joukkovelkakirjalainan tuotto kahteen osaan.
RIBS:n tavoitteena on parantaa tuottoa ja auttaa salkunhoitajia hallitsemaan koko salkun maturiteettia.
Suurin osa RIB-rahastoista on pitkälle kehittyneitä ja potentiaalisia volatiliteetin vuoksi rahoituslaitosten omistuksessa yksittäisten sijoittajien sijaan.
Jäännöskorkolainat antavat kuntien joukkovelkakirjarahastoille mahdollisuuden luvata ostajilleen korkeampaa nykyistä tuottoa.
Nämä segmentit ovat käänteinen vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina ja ensisijainen suora vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirjalaina.
UKK
Miksi joukkovelkakirjat poistetaan?
riisuminen hajottaa arvopaperin osiin. Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina voidaan riisua siten, että sen korkomaksut (kuponki) muodostuvat yhdeksi kappaleeksi, kun taas pääoman takaisinmaksusta tulee nollakuponkilaina. Tämä tehdään, koska jotkut sijoittajat saattavat haluta tai vaatia vain yhden komponentin ilman toista.
Mikä on jäännöskorko?
Korkosijoittamisessa jäännöskorolla tarkoitetaan tuloa, joka jää jäljelle ensisijaisten sitoumusten (kuten etuoikeutettujen erien) maksamisen jälkeen. Strip-joukkovelkakirjalainassa syntynyt nollakuponkilaina erotetaan koronmaksuista tunnetaan myös jäännösmääränä.
Mitkä ovat tärkeimmät joukkovelkakirjatyypit?
Joukkovelkakirjat ovat kiinteätuottoisia arvopapereita, jotka edustavat velkaa, joka on maksettava takaisin. Niitä voi olla monenlaisia, ja jotkin yleisimmistä ovat suvereenien hallitusten, yritysten ja kuntien myöntämiä. Nämä joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen vaihtelevalla maturiteetilla joko kiinteä- tai vaihtuvakorkoisina. Ne voidaan myös strukturoida upotetuilla optioilla , jolloin ne voidaan lunastaa,. lunastaa tai vaihdella. Joukkovelkakirjat voidaan myös riisua niin, että sijoittaja ottaa vain kupongin tai pääosan velasta. Lisäksi joukkovelkakirjat voivat olla vakuudellisia (vakuudellisia varoilla) tai vakuudettomia, etuoikeutettuja tai junioreita, tai ne voidaan pakata uudelleen eriin. Itse asiassa sidostyyppien universumi on suuri ja monipuolinen.
Ovatko riisutut joukkovelkakirjat turvallisia?
Kuten minkä tahansa joukkovelkakirjalainan kohdalla, riisutun joukkovelkakirjalainan osien riskillisyys riippuu liikkeeseenlaskijan luottolaadusta. Esimerkiksi riisuttu valtion joukkovelkakirjalaina (kuten Treasury STRIPS ) on turvallisin kaikista vapautetuista joukkovelkakirjoista.
