Combinación
驴Qu茅 es una combinaci贸n?
En el comercio de opciones, una combinaci贸n es un t茅rmino general para cualquier comercio de opciones que se construye con m谩s de un tipo de opci贸n, precio de ejercicio o fecha de vencimiento en el mismo activo subyacente. Los comerciantes e inversores utilizan combinaciones para una amplia variedad de estrategias comerciales porque pueden construirse para proporcionar pagos espec铆ficos de riesgo-recompensa que se adapten a la tolerancia al riesgo y las preferencias y expectativas del individuo para el entorno de mercado actual.
C贸mo funciona una combinaci贸n
Las combinaciones se componen de m谩s de un contrato de opci贸n. Las combinaciones simples incluyen operaciones con diferenciales de opciones, como diferenciales verticales, diferenciales de calendario (u horizontales) y diferenciales diagonales. Las combinaciones m谩s complicadas incluyen operaciones como los diferenciales Condor o Butterfly,. que en realidad son combinaciones de dos diferenciales verticales. Algunas operaciones con diferenciales no tienen nombres reconocidos y se las puede denominar gen茅ricamente como combinaci贸n de diferenciales o combinaci贸n de operaciones.
Las combinaciones reconocidas, como los diferenciales verticales, a menudo est谩n disponibles para negociar como una agrupaci贸n predefinida. Pero las combinaciones personalizadas deben ser creadas por el comerciante individual y pueden requerir m煤ltiples 贸rdenes para ponerlas en su lugar.
Dependiendo de las necesidades del individuo, las combinaciones de opciones pueden crear perfiles de riesgo y recompensa que limitan el riesgo o aprovechan las caracter铆sticas espec铆ficas de las opciones, como la volatilidad y el decaimiento del tiempo. Las estrategias de combinaci贸n de opciones aprovechan las muchas opciones disponibles en la serie de opciones para un activo subyacente determinado.
Las combinaciones comprenden una amplia gama de enfoques amplios, comenzando con combinaciones relativamente simples de dos opciones como en los collares,. hasta operaciones m谩s dif铆ciles de straddle y stangle. Las estrategias m谩s avanzadas incluyen cuatro opciones de dos tipos diferentes, como un spread de c贸ndor de hierro. Estos pueden perfeccionar a煤n m谩s los perfiles de riesgo y recompensa para beneficiarse de cambios m谩s espec铆ficos en el precio del activo subyacente, como un movimiento de l铆mite de rango de baja volatilidad.
La principal desventaja de estas estrategias complejas es el aumento de los costos de comisi贸n. Es importante que cualquier comerciante comprenda la estructura de comisiones de su corredor para ver si es propicio para las combinaciones comerciales.
Algunas combinaciones son utilizadas regularmente por creadores de mercado de opciones y otros operadores profesionales porque las operaciones pueden construirse para capturar primas de riesgo mientras protegen su propio capital de un riesgo extenso.
Para cualquier activo subyacente dado,. el comerciante individual, el creador de mercado comercial o el inversor institucional probablemente tenga dos objetivos principales. Un objetivo es especular sobre el movimiento futuro del precio del activo (ya sea m谩s alto, m谩s bajo o si permanece igual). El segundo objetivo es limitar las p茅rdidas a una cantidad definida cuando sea posible. La protecci贸n contra riesgos tiene el costo de la recompensa potencial, ya sea limitando esa recompensa o teniendo un costo m谩s alto en primas y comisiones por las opciones adicionales involucradas.
Ejemplo de una Combinaci贸n
Para ilustrar el concepto de una combinaci贸n, es 煤til examinar la construcci贸n de un comercio de ejemplo. El siguiente ejemplo de una operaci贸n de mariposa de hierro muestra c贸mo esta combinaci贸n de cuatro contratos de opciones se une para formar una sola estrategia, es decir, capturar ganancias de una acci贸n que no se mueve fuera de un rango determinado.
El inversionista que usa esta combinaci贸n cree que el precio del activo subyacente se mantendr谩 dentro de un rango estrecho hasta que expiren las opciones. La mariposa de hierro es un excelente ejemplo para mostrar el espectro completo de combinaciones posibles porque consta de dos combinaciones m谩s sencillas dentro de la estructura de mariposa m谩s compleja. Espec铆ficamente, es una combinaci贸n de dos diferenciales verticales de diferentes tipos: un diferencial de venta alcista y un diferencial de llamada bajista. Estos diferenciales pueden o no compartir un precio de ejercicio central.
Una mariposa de hierro es una estrategia de opciones cortas creada con cuatro opciones que consisten en dos put, dos call y tres precios de ejercicio, todas con la misma fecha de vencimiento. Su objetivo es beneficiarse de la baja volatilidad del activo subyacente. En otras palabras, obtiene el beneficio m谩ximo cuando el activo subyacente cierra al precio de ejercicio medio al vencimiento.
La estrategia de la mariposa de hierro tiene un riesgo limitado al alza y a la baja porque las opciones de strike alto y bajo, las alas, protegen contra movimientos significativos en cualquier direcci贸n. Debido a este riesgo limitado, su potencial de ganancias tambi茅n es limitado. La comisi贸n para colocar este comercio puede ser un factor notable aqu铆, ya que hay cuatro opciones involucradas, lo que aumentar谩 las tarifas.
Reflejos
Las combinaciones ofrecen estrategias cuidadosamente dise帽adas para condiciones de mercado espec铆ficas.
Las combinaciones son transacciones de opciones construidas a partir de m煤ltiples contratos de diferentes opciones.
Estas operaciones pueden tener una amplia variedad de estrategias, incluida la extracci贸n de ganancias de tendencias alcistas, bajistas o laterales en el mercado.
