Ejercicio temprano

¿Qué es el ejercicio temprano?

El ejercicio anticipado de un contrato de opciones es el proceso de comprar o vender acciones bajo los términos de ese contrato de opciones antes de su fecha de vencimiento. Para las opciones de compra, el tenedor de opciones puede exigir que el vendedor de opciones venda acciones de las acciones subyacentes al precio de ejercicio. Para las opciones de venta es lo contrario: el tenedor de opciones puede exigir que el vendedor de opciones compre acciones de la acción subyacente al precio de ejercicio.

Comprender el ejercicio temprano

El ejercicio anticipado solo es posible con contratos de opciones de estilo americano,. que el titular puede ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento. Con los contratos de opciones de estilo europeo,. el tenedor solo puede ejercer en la fecha de vencimiento, lo que imposibilita el ejercicio anticipado.

La mayoría de los operadores no utilizan el ejercicio anticipado para las opciones que poseen . Los comerciantes obtendrán ganancias vendiendo sus opciones y cerrando la operación. Su objetivo es obtener una ganancia de la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra de la opción original.

Para una opción call o put larga,. el propietario cierra una operación vendiendo, en lugar de ejercer la opción. Esta operación a menudo da como resultado más ganancias debido a la cantidad de valor de tiempo restante en la vida útil larga de la opción. Cuanto más tiempo haya antes del vencimiento, mayor será el valor de tiempo que queda en la opción. Ejercer esa opción resulta en una pérdida automática de ese valor de tiempo.

Beneficios del ejercicio temprano

Hay ciertas circunstancias bajo las cuales el ejercicio anticipado puede ser ventajoso para un comerciante:

• Por ejemplo, un comerciante puede optar por ejercer una opción de compra que está profundamente en el dinero (ITM) y está relativamente cerca de su vencimiento. Debido a que la opción es ITM, normalmente tendrá un valor de tiempo insignificante.

• Otra razón para el ejercicio anticipado puede ser una fecha ex-dividendo pendiente de la acción subyacente. Dado que los tenedores de opciones no tienen derecho a dividendos regulares o especiales pagados por la empresa subyacente, esto permitirá al inversor capturar ese dividendo. Debería más que compensar el valor de tiempo marginal perdido debido a un ejercicio temprano.

Ejercicio anticipado y opciones para empleados

Hay otro tipo de ejercicio anticipado que se refiere a las opciones sobre acciones otorgadas por la empresa (ESO) otorgadas a los empleados. Si el plan en particular lo permite, los empleados pueden ejercer sus opciones sobre acciones otorgadas antes de que se conviertan en empleados totalmente adquiridos . Una persona puede optar por esta opción para obtener un tratamiento fiscal más favorable.

Sin embargo, el empleado tendrá que pagar el costo de comprar las acciones antes de adquirir la titularidad total. Además, todas las acciones compradas deben seguir el calendario de adjudicación del plan de la empresa.

El desembolso de dinero del ejercicio anticipado dentro de un plan de empresa es lo mismo que esperar hasta después de la consolidación, ignorando el valor del dinero en el tiempo. Sin embargo, dado que el pago se traslada al presente, es posible evitar la tributación a corto plazo y el impuesto mínimo alternativo (AMT). Por supuesto, introduce el riesgo de que la empresa no esté disponible cuando las acciones estén totalmente otorgadas.

Ejemplo de ejercicio temprano

Suponga que a un empleado se le otorgan 10,000 opciones para comprar acciones de la compañía ABC a $10 por acción. Se otorgan después de dos años.

El empleado ejerce 5,000 de esas opciones para comprar acciones de ABC, que están valoradas en $15, después de un año. Ejercer esas opciones costará $7,000 según una tasa AMT federal del 28%. Sin embargo, el empleado puede reducir el porcentaje del impuesto federal conservando las opciones ejercidas durante otro año para cumplir con los requisitos del impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo.

Reflejos

• El ejercicio anticipado es el proceso de compra o venta de acciones bajo los términos de un contrato de opciones antes de la fecha de vencimiento de esa opción.

• Los empleados de startups y empresas también pueden optar por ejercer sus opciones anticipadamente para evitar el impuesto mínimo alternativo (AMT).

• El ejercicio temprano solo es posible con opciones de estilo americano.

• El ejercicio anticipado tiene sentido cuando una opción está cerca de su precio de ejercicio y próxima a su vencimiento.