Tidlig trening
Hva er tidlig trening?
Tidlig utøvelse av en opsjonskontrakt er prosessen med å kjøpe eller selge aksjer i henhold til vilkårene i den opsjonskontrakten før dens utløpsdato. For kjøpsopsjoner kan opsjonsinnehaveren kreve at opsjonsselger selger aksjer av den underliggende aksjen til innløsningskurs. For salgsopsjoner er det omvendt: opsjonsinnehaveren kan kreve at opsjonselgeren kjøper aksjer av den underliggende aksjen til innløsningskursen.
Forstå tidlig trening
Tidlig utøvelse er kun mulig med opsjonskontrakter i amerikansk stil,. som innehaveren kan utøve når som helst frem til utløp. Med opsjonskontrakter i europeisk stil kan innehaveren kun utøve på utløpsdatoen, noe som gjør tidlig utøvelse umulig.
De fleste tradere bruker ikke tidlig trening for opsjoner de har. Traders vil ta fortjeneste ved å selge opsjonene sine og stenge handelen. Målet deres er å realisere en fortjeneste fra forskjellen mellom salgsprisen og deres opprinnelige opsjonskjøpspris.
For en lang samtale eller put,. stenger eieren en handel ved å selge, i stedet for å bruke opsjonen. Denne handelen resulterer ofte i mer fortjeneste på grunn av hvor mye tidsverdi som gjenstår i den lange opsjonens levetid. Jo mer tid det er før utløp, jo større er tidsverdien som gjenstår i opsjonen. Utøvelse av dette alternativet resulterer i et automatisk tap av tidsverdien.
Fordeler med tidlig trening
Det er visse omstendigheter der tidlig trening kan være fordelaktig for en næringsdrivende:
For eksempel kan en trader velge å utøve en kjøpsopsjon som er dypt inne i pengene (ITM) og som er relativt nær utløp. Fordi alternativet er ITM, vil det typisk ha en ubetydelig tidsverdi.
En annen grunn til tidlig utøvelse kan være en ventende eks-utbyttedato for den underliggende aksjen. Siden opsjonsinnehavere ikke har rett til verken vanlig eller spesielt utbytte betalt av det underliggende selskapet, vil dette gjøre det mulig for investoren å fange opp utbyttet. Det bør mer enn oppveie den marginale tidsverdien tapt på grunn av en tidlig trening.
Tidlig trening og alternativer for ansatte
Det er en annen type tidlig øvelse som gjelder selskapet tildelte aksjeopsjoner (ESO) gitt til ansatte. Hvis den spesielle planen tillater det, kan ansatte utøve sine tildelte aksjeopsjoner før de blir fullt opptjente ansatte. En person kan velge dette alternativet for å få en mer gunstig skattebehandling.
Den ansatte må imidlertid betale kostnadene for å kjøpe aksjene før han overtar fullt opptjent eierskap. Eventuelle kjøpte aksjer må også følge opptjeningsplanen i selskapets plan.
Pengeutlegget ved tidlig trening innenfor en selskapsplan er det samme som å vente til etter opptjening, og ignorere tidsverdien av penger. Men siden betalingen flyttes til nåtiden, kan det være mulig å unngå korttidsbeskatning og den alternative minsteskatten (AMT). Selvfølgelig introduserer det risikoen for at selskapet kanskje ikke eksisterer når aksjene er fullt opptjent.
Eksempel på tidlig trening
Anta at en ansatt blir tildelt 10 000 opsjoner for å kjøpe selskapets ABCs aksjer til $10 per aksje. De vester seg etter to år.
Den ansatte utøver 5000 av disse opsjonene for å kjøpe ABCs aksjer, som er verdsatt til $15, etter et år. Å utøve disse alternativene vil koste $7 000 basert på en føderal AMT-rate på 28%. Imidlertid kan den ansatte redusere den føderale skatteprosenten ved å beholde de utøvde opsjonene i et år til for å oppfylle kravene til langsiktig kapitalgevinstskatt.
##Høydepunkter
- Tidlig utøvelse er prosessen med å kjøpe eller selge aksjer under vilkårene i en opsjonskontrakt før utløpsdatoen for den opsjonen.
– Ansatte i startups og bedrifter kan også velge å utøve sine opsjoner tidlig for å unngå den alternative minsteskatten (AMT).
Tidlig trening er kun mulig med alternativer i amerikansk stil.
Tidlig utøvelse er fornuftig når en opsjon er nær innløsningskursen og nær utløp.
