dólares blandos
驴Qu茅 son los d贸lares blandos?
Los d贸lares blandos son un medio de pagar a las firmas de corretaje por sus servicios a trav茅s de ingresos por comisiones,. a diferencia de los pagos directos en d贸lares fuertes .
El p煤blico inversionista tiende a tener una percepci贸n negativa de los acuerdos de d贸lar blando. Muchos inversores creen que las empresas del lado de la compra deber铆an pagar los gastos con sus propios beneficios. Como resultado, el uso de compensaciones en d贸lares fuertes se est谩 volviendo m谩s com煤n.
C贸mo funciona una transacci贸n en d贸lares blandos
Suponga que un inversionista institucional paga a una firma de corretaje seis centavos por acci贸n en comisiones. Sin embargo, puede que solo cueste tres centavos por acci贸n realizar la operaci贸n. Los otros tres centavos son d贸lares blandos que se utilizan para pagar servicios adicionales proporcionados por la corredur铆a. A cambio de pagar estas tarifas m谩s altas, el inversionista institucional podr铆a recibir acceso a la investigaci贸n.
Bajo las condiciones adecuadas, nada de lo anterior presenta un problema para la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC). El regulador est谩 dispuesto a permitir transacciones en d贸lares blandos, siempre que el inversionista obtenga una buena ejecuci贸n y las comisiones sean razonables.
Cr铆ticas a los d贸lares blandos
fondos mutuos pagan los costos de investigaci贸n y otros servicios combinados proporcionados en la transacci贸n de d贸lares blandos. Sin embargo, estos costos no son revelados por el fondo. Son simplemente parte de los costes de las operaciones y tienen un impacto en el rendimiento a largo plazo del fondo.
T茅cnicamente, el fondo mutuo revelar铆a el costo duro de la investigaci贸n en su tarifa de administraci贸n. Sin embargo, ese cargo no se paga con la tarifa de administraci贸n cuando se paga con d贸lares blandos. Los administradores de fondos argumentan que los inversionistas institucionales finalmente asumen todos los costos. Sin embargo, el uso de d贸lares blandos para pagar la investigaci贸n no permite a los inversores realizar un an谩lisis de costos preciso al seleccionar el fondo.
Los valores en d贸lares blandos no son determinables, ni son iguales. Lo que recibe un administrador de inversiones en forma de servicios puede diferir de lo que recibe otro administrador. Eso abre la puerta a conflictos y abusos. Los inversionistas de fondos mutuos nunca saben qu茅 parte de sus costos de transacci贸n se aplican a los servicios blandos oa su inversi贸n real.
Aunque las transacciones de d贸lares blandos todav铆a se usan ampliamente, existe un movimiento creciente para eliminarlas. Eso es especialmente cierto a medida que la reforma financiera y los problemas de transparencia se vuelven m谩s importantes en la industria.
Beneficios de los d贸lares blandos
Los d贸lares blandos pueden proporcionar algunos beneficios a los inversores. Uno de los principales argumentos es que ofrecen acceso a una mayor variedad de investigaciones.
Por ejemplo, los asesores de inversiones pueden utilizar todo el material de investigaci贸n obtenido a trav茅s de d贸lares blandos para beneficiar a todos sus clientes. Seg煤n los defensores de los d贸lares blandos, eliminar esta pr谩ctica podr铆a obstaculizar los esfuerzos de investigaci贸n de los asesores de inversi贸n y reducir los rendimientos para sus clientes.
Ejemplo de d贸lares blandos
Un fondo mutuo puede ofrecer pagar la investigaci贸n de una firma de corretaje mediante la ejecuci贸n de operaciones en la corredur铆a.
Suponga que un fondo de valor de gran capitalizaci贸n quiere comprar investigaci贸n de la firma de corretaje XYZ. El fondo puede acordar gastar al menos $10,000 en comisiones por servicios de corretaje a cambio de la investigaci贸n, lo que ser铆a un pago en d贸lares blandos. Si el fondo simplemente quisiera comprar la investigaci贸n, podr铆a tener que pagarle a la firma de corretaje $7,000 en d贸lares fuertes (efectivo).
Ejemplo del mundo real de d贸lares blandos
En 2013, la SEC impuso sanciones contra la firma de corretaje de Nueva York Instinet, LLC. Instinet no marc贸 pagos de m谩s de $400,000 en d贸lares blandos al asesor con sede en San Diego JS Oliver Capital Management. Sin embargo, hubo se帽ales claras de que el dinero se us贸 para fines dudosos y no se revel贸 adecuadamente a los clientes.
La SEC descubri贸 que los asociados de JS Oliver Capital hab铆an hecho un mal uso de los pagos en d贸lares blandos. En 煤ltima instancia, la SEC dictamin贸 que Instinet pas贸 por alto el mal uso de los d贸lares blandos y lleg贸 a un acuerdo con la empresa por alrededor de $ 800,000.
Reflejos
Los d贸lares blandos a veces se defienden como que brindan acceso a una mayor variedad de investigaci贸n.
Los d贸lares blandos son pagos de comisiones a una firma de corretaje que se utilizan, en parte, para pagar otros servicios como la investigaci贸n.
Las transacciones de d贸lares blandos son frecuentemente criticadas por falta de transparencia y por ocultar abusos.
