Dépôt de garantie sur le revenu (IDS)
Qu'est-ce qu'un revenu de dépôt de garantie (IDS) ?
Un revenu de dépôt de sécurité (IDS) est un instrument financier hybride qui donne à son propriétaire une action ordinaire et une partie d'une obligation d'entreprise du même émetteur. Ces titres sont conditionnés pour fournir des paiements de revenu réguliers aux détenteurs de titres, qui reçoivent des dividendes sur les actions ordinaires et des paiements à revenu fixe sur l' instrument de dette.
Les IDS se négocient en bourse et sont considérés comme des options relativement avantageuses sur le plan fiscal pour l'émetteur.
Comment fonctionnent les titres de dépôt de revenus ?
Les titres de dépôt de revenu existent depuis le début des années 2000. Comme indiqué ci-dessus, ils offrent au détenteur une combinaison d' actions ordinaires et d'obligations à haut rendement. Ainsi, toute personne qui détient ces titres reçoit des dividendes versés par les actions et des revenus à intervalles réguliers de la partie à revenu fixe.
Les investisseurs bénéficient également du potentiel d' appréciation du capital du titre. Et parce que la composante des obligations à haut rendement est un titre subordonné,. l'émetteur paie un coupon plus élevé qu'il ne le ferait à quelqu'un qui détient une obligation non subordonnée.
Les IDS, également appelés titres participatifs au revenu (IPS) et titres à revenu amélioré, sont négociés en bourse sous forme d'unités packagées. Les deux composants peuvent être séparés à une date ultérieure et négociés individuellement. Les investisseurs sont généralement tenus de détenir l'unité combinée pendant un certain temps avant de pouvoir les diviser. C'est généralement n'importe où entre 45 et 90 jours.
Considérations particulières
Les sociétés qui émettent ce type de titres sont généralement très stables et matures, car elles doivent être en mesure d'effectuer les paiements d'intérêts à partir des flux de trésorerie disponibles. Cela signifie que les sociétés émettrices ont tendance à avoir des flux de trésorerie très stables et des besoins en dépenses en capital plus faibles, car des dépenses plus élevées signifieraient que les paiements à revenu fixe seraient compromis.
Les titres de dépôt de revenu sont généralement également émis par des sociétés qui souhaitent générer un bouclier fiscal. Pour ce faire, ils déduisent les paiements d' intérêts versés aux investisseurs de leur revenu d'exploitation.
Gardez à l'esprit, cependant, qu'une partie de la distribution du titre peut être considérée comme un remboursement de capital plutôt qu'un dividende. Cela signifie qu'un investisseur peut se voir facturer un taux plus élevé pour cette partie du revenu. Il s'agit généralement de 15 %, ce qui correspond au taux des gains en capital.
Historique des titres de dépôt de revenu
Les titres de dépôt de revenu existent depuis le début des années 2000. Une innovation de Bay Street,. qui est la base de l'industrie des services financiers au Canada, les IDS étaient prometteurs à leurs débuts. Mais il y a relativement peu de ces titres sur le marché aujourd'hui.
Ils ont été calqués sur les fiducies de revenu,. un investissement populaire au Canada. Ce sont des investissements dont les portefeuilles détiennent des actifs qui produisent des revenus. Les distributions sont versées aux actionnaires à intervalles réguliers au cours de l'année. Ces investissements sont normalement gérés par des institutions financières et n'ont pas d'employés.
Exemple de garantie de dépôt de revenu
À titre d'exemple historique, B&G Foods a émis ce type de titres à ses investisseurs. Ils comprenaient une action ordinaire de catégorie A assortie d'un billet subordonné de premier rang à 12 % venant à échéance en 2016. L'IDS a versé un dividende trimestriel en espèces de 0,2120 $ par action ainsi qu'un paiement d'intérêts de 0,2145 $ par tranche de 7,15 $ du montant principal des billets. La Banque Royale du Canada a souscrit le titre.
Points forts
Les investisseurs peuvent diviser les deux parties de l'IDS après une certaine période de détention.
Un revenu de dépôt de sécurité (IDS) combine des éléments d'actions ordinaires et un placement à revenu fixe à haut rendement.
Les entreprises qui émettent des DSI ont tendance à être des sociétés matures avec des flux de trésorerie stables et de faibles dépenses en capital.
Les dividendes de la partie actions et les coupons d'intérêt de la partie obligations procurent aux investisseurs un revenu garanti.
