Indkomstdepositumssikkerhed (IDS)
Hvad er en IDS (Income Deposit Security)?
En indkomstdepositumssikkerhed (IDS) er et hybridt finansielt instrument, der giver sin ejer en aktieandel og en del af en virksomhedsobligation fra samme udsteder. Disse værdipapirer er pakket til at give regelmæssige indkomstbetalinger til værdipapirindehavere, som modtager udbytte fra ordinære aktier og fastforrentede betalinger fra gældsinstrumentet.
IDS'er handler på børser og anses for at være relativt skatteeffektive muligheder for udstederen.
Sådan fungerer værdipapirer med indkomstindskud
Indkomstværdipapirer har eksisteret siden begyndelsen af 2000'erne. Som nævnt ovenfor giver de indehaveren en kombination af aktier i almindelige aktier med højtforrentede obligationer. Som sådan modtager enhver, der besidder disse værdipapirer,. udbytte betalt af aktien og indkomst med jævne mellemrum fra den faste indkomstdel.
Investorer drager også fordel af aktiens potentiale for kapitalstigning. Og fordi højforrentningsobligationskomponenten er et efterstillet værdipapir, betaler udstederen en højere kupon, end den ville til en person, der har en ikke-efterstillet seddel.
IDS'er, som også kaldes indkomstdeltagende værdipapirer (IPS'er) og forbedrede indkomstværdipapirer, handles på børser som pakkede enheder. De to komponenter kan adskilles på et senere tidspunkt og handles individuelt. Investorer er normalt forpligtet til at holde den kombinerede enhed i en vis periode, før de kan bryde dem op. Dette er normalt mellem 45 og 90 dage.
Særlige overvejelser
Virksomheder, der udsteder denne type værdipapirer, er normalt meget stabile og modne, da de skal kunne levere rentebetalingerne ud af frie pengestrømme. Det betyder, at udstedende virksomheder har en tendens til at have meget stabile pengestrømme og lavere anlægskrav, da højere omkostninger ville betyde, at rentebetalingerne ville være i fare.
Indkomstværdipapirer udstedes generelt også af virksomheder, der ønsker at skabe et skatteskjold. Det gør de ved at trække rentebetalingerne til investorerne fra deres driftsindtægter.
Husk dog, at en del af værdipapirets udlodning kan betragtes som et afkast af kapital snarere end et udbytte. Det betyder, at en investor kan blive opkrævet en højere sats for denne del af indkomsten. Dette er normalt 15 %, hvilket er det samme som kursen for kapitalgevinster.
Historie om indkomstindskudsværdipapirer
Indkomstværdipapirer har eksisteret siden begyndelsen af 2000'erne. En nyskabelse af Bay Street,. som er basen for Canadas finansielle serviceindustri, havde IDS'er et vist løfte i deres tidlige dage. Men der er relativt få af disse værdipapirer på markedet i dag.
De var modelleret efter indkomstfonde,. en populær investering i Canada. Disse er investeringer, hvis porteføljer har aktiver, der producerer indkomst. Udlodninger udbetales til aktionærerne med jævne mellemrum i løbet af året. Disse investeringer administreres normalt af finansielle institutioner og har ingen ansatte.
Eksempel på en indtægtsdepositum
Som et historisk eksempel udstedte B&G Foods denne slags værdipapirer til sine investorer. De inkluderede en andel af klasse A-aktier pakket med en 12 % senior efterstillet note, der forfaldt i 2016. IDS udbetalte et kvartalsvis kontantudbytte på $0,2120 pr. aktie sammen med en rentebetaling på $0,2145 pr. Royal Bank of Canada har tegnet sikkerheden.
##Højdepunkter
Investorer kan opdele de to dele af IDS'en efter en vis holdeperiode.
En indkomstdepositumssikkerhed (IDS) kombinerer elementer af almindelige aktier og en højforrentende renteinvestering.
Virksomheder, der udsteder ISD'er, har tendens til at være modne virksomheder med stabile pengestrømme og lave kapitaludgifter.
Udbytte fra aktiedelen og rentekuponer fra obligationsdelen giver investorer garanteret indkomst.
