Position

Qu'est-ce qu'un poste ?

Une position est le montant d'un titre, d'un actif ou d'un bien détenu (ou vendu à découvert ) par une personne ou une autre entité. Un trader ou un investisseur prend position lorsqu'il effectue un achat via un ordre d'achat, signalant une intention haussière ; ou s'ils vendent des titres à découvert avec une intention baissière.

L'ouverture d'une nouvelle position est finalement suivie à un moment donné dans le futur par la sortie ou la fermeture de la position.

Comprendre les postes

Les postes sont de deux types principaux. Les positions longues sont les plus courantes et impliquent la possession d'un titre ou d'un contrat. Les positions longues gagnent quand il y a une augmentation du prix et perdent quand il y a une baisse. Les positions courtes,. en revanche, profitent lorsque le cours du titre sous-jacent baisse. Une vente à découvert implique souvent des titres qui sont empruntés puis vendus, pour être rachetés, espérons-le, à un prix inférieur.

Selon les tendances, les mouvements et les fluctuations du marché, une position peut être rentable ou non. La reformulation de la valeur d'une position ouverte pour refléter sa valeur actuelle réelle est appelée dans l'industrie " mark-to-market ".

Un troisième type de position est appelé neutre (ou delta neutre ). Une telle position ne change pas beaucoup de valeur si le prix de l'instrument sous-jacent augmente ou diminue. Au lieu de cela, les positions neutres enregistrent des profits ou des pertes en fonction d'autres facteurs tels que les variations des taux d'intérêt, la volatilité ou les taux de change.

hedge funds long-short neutres au marché utilisent ces positions et utilisent souvent comme référence le taux de rendement sans risque car ils ne se soucient pas de la direction du marché.

Considérations particulières

Le terme poste peut être utilisé dans plusieurs situations, comme illustré par les exemples suivants :

Les courtiers conservent souvent un cache de positions longues sur des titres particuliers afin de faciliter une négociation rapide.
Un trader ferme une position, ce qui se traduit par un bénéfice net de 10 %.
Un importateur d'huile d'olive a une position courte naturelle en euros, car les euros entrent et sortent constamment de ses mains.

positions peuvent être spéculatives,. réduire les risques ou être la conséquence naturelle d'une activité particulière. Par exemple, un spéculateur de devises peut acheter des livres sterling en supposant qu'elles prendront de la valeur, ce qui est considéré comme une position spéculative. Cependant, une entreprise américaine qui négocie avec le Royaume-Uni peut être payée en livres sterling, ce qui lui confère une position naturelle longue sur le marché des changes sur la livre sterling.

Le spéculateur de devises conservera la position spéculative jusqu'à ce qu'il décide de la liquider,. en obtenant un profit ou en limitant une perte. Cependant, l'entreprise qui commerce avec le Royaume-Uni ne peut pas simplement abandonner sa position naturelle sur la livre sterling de la même manière. Afin de se protéger des fluctuations des devises, l'entreprise peut filtrer ses revenus par une position de compensation, appelée couverture.

Positions ouvertes et risque

Une position ouverte représente une exposition au marché pour l'investisseur. Le risque existe jusqu'à la clôture de la position. Les positions ouvertes peuvent être détenues de quelques minutes à plusieurs années selon le style et l'objectif de l'investisseur ou du trader.

Bien sûr, les portefeuilles sont composés de nombreuses positions ouvertes. Le degré de risque associé à une position ouverte dépend de la taille de la position par rapport à la taille du compte et à la période de détention. De manière générale, les longues périodes de détention sont plus risquées car il y a plus d'exposition aux événements de marché inattendus.

La seule façon d'éliminer l'exposition est de clôturer ou de se couvrir contre les positions ouvertes. Notamment, fermer une position courte nécessite de racheter les actions, tandis que fermer des positions longues implique de vendre la position longue.

Notez que lorsque vous utilisez des contrats d'options, vous pouvez prendre une position longue sur un put,. mais qui vous donne une exposition courte au titre sous-jacent.

Positions de clôture et P&L

Pour sortir d'une position ouverte, il faut la fermer. Un long se vendra pour fermer ; un short achètera pour fermer. La fermeture d'une position implique donc l'action opposée à celle qui a ouvert la position en premier lieu.

La différence entre le prix auquel la position sur un titre a été ouverte et le prix auquel elle a été fermée représente le profit ou la perte brut (P&L) sur cette position. Les positions peuvent être fermées pour un certain nombre de raisons - pour prendre volontairement des bénéfices ou endiguer des pertes, réduire l'exposition, générer des liquidités, etc. Un investisseur qui souhaite compenser un impôt sur les gains en capital,. par exemple, fermera une position sur un titre perdant dans afin de réaliser ou de récolter une perte.

Les positions peuvent également être fermées involontairement par son courtier ou sa société de compensation ; par exemple, dans le cas de la liquidation d'une position courte si un squeeze génère un appel de marge qui ne peut être satisfait. C'est ce qu'on appelle une liquidation forcée. Il peut également être inutile pour l'investisseur d'initier des positions de clôture pour des titres qui ont une échéance ou des dates d'expiration finies, telles que des obligations et des contrats d'options. Dans de tels cas, la position de clôture est automatiquement générée à l'échéance de l'obligation ou à l'expiration de l'option.

La période de temps entre l'ouverture et la clôture d'une position sur un titre indique la période de détention du titre. Cette période de détention peut varier considérablement selon la préférence de l'investisseur et le type de titre. Par exemple, les day traders clôturent généralement les positions de négociation le jour même de leur ouverture, tandis qu'un investisseur à long terme peut clôturer une position longue sur une action de premier ordre plusieurs années après l'ouverture de la position.

Positions Spot vs Futures

Une position directe sur un actif qui est conçue pour être livrée immédiatement est connue sous le nom de « spot » ou position en espèces. Les spots peuvent être livrés littéralement le lendemain, le jour ouvrable suivant, ou parfois après deux jours ouvrables si le titre en question appelle. A la date de transaction, le prix est fixé mais il ne s'établira généralement pas à un prix fixe, compte tenu des fluctuations du marché.

Les transactions qui ne sont pas au comptant peuvent être appelées « futures » ou « positions à terme », et bien que le prix soit toujours fixé à la date de la transaction, la date de règlement à laquelle la transaction est terminée et le titre livré peut avoir lieu dans le futur. Il s'agit de positions indirectes puisqu'elles n'impliquent pas de positions directes sur le sous-jacent réel.

Points forts

Les positions peuvent être clôturées volontairement ou involontairement, comme dans le cas d'une liquidation forcée ou d'une obligation arrivée à échéance.
Les positions ouvertes peuvent être longues, courtes ou neutres en réponse à la direction de son prix.
Les positions peuvent être fermées pour un profit ou une perte en prenant la position opposée ; par exemple, vendre des actions achetées pour ouvrir une position longue.
Une position est établie lorsqu'un trader ou un investisseur exécute une transaction qui ne compense pas une position existante.