Options Roll Up
Qu'est-ce qu'un cumul d'options ?
options existante tout en ouvrant une nouvelle position sur la même option à un prix d' exercice plus élevé.
C'est le contraire d'un roulement d'options, où un investisseur ferme simultanément une position et en ouvre une autre avec un prix d'exercice inférieur.
Comprendre un cumul d'options
Un roll up d'options, qui est l'abréviation de "rouler une option jusqu'à un prix d'exercice supérieur", fait référence à l'augmentation du prix d'exercice d'une position d'option en fermant le contrat initial et en ouvrant un nouveau contrat pour le même actif sous-jacent à un prix plus élevé . prix d'exercice. Le trader exécute les deux jambes simultanément afin de réduire le glissement ou l'érosion des bénéfices, en raison d'une variation du prix de l'actif sous-jacent qui pourrait survenir lors de la mise en place de la stratégie.
Que la position existante soit un put ou un call,. la procédure de roll up est la même. Un roulement sur une option d'achat est une stratégie haussière car vous pariez que le prix continuera d'augmenter jusqu'au nouveau prix d'exercice plus élevé. Il s'agit également d'une transaction haussière lors du cumul des options de vente, car passer à un prix d'exercice plus élevé indique que vous ne pensez pas que le prix baissera.
Lors du déploiement d'une option d'achat, le trader doit s'assurer que le coût net de la nouvelle position est inférieur au profit généré par la clôture de l'ancienne position, étant donné que la prime d'appel hors de la monnaie (OTM) plus élevée devrait Soyez moins. À l'inverse, les nouveaux contrats de vente coûteraient également plus cher dans un roll up que celui des anciens contrats de vente.
Selon que les anciennes et les nouvelles positions sont longues ou courtes,. le résultat d'un roll up peut être un débit ou un crédit sur le compte. Combien dépend du différentiel de prix des options roulées.
Comment fonctionne un cumul d'options
Pour initier un cumul d'options, le trader peut soit mettre en place des ordres simultanés " vendre pour fermer " et " acheter pour ouvrir " pour sortir d'une position longue existante tout en ouvrant une nouvelle position longue à un prix d'exercice plus élevé, soit mettre en place simultanément des ordres " acheter pour ouvrir ". fermer" et "vendre pour ouvrir" pour sortir d'une position courte existante tout en ouvrant une nouvelle position courte à un prix d'exercice plus élevé.
Il y a plusieurs raisons pour lesquelles un trader enroulerait une position, notamment pour éviter d'exercer sur des positions d'achat courtes ou simplement pour augmenter la tendance haussière pour une position d'achat longue. N'oubliez pas qu'un appel long dans la monnaie (ITM) perd la majeure partie de sa valeur temporelle,. donc passer à un appel OTM donnerait au trader des bénéfices partiels et, éventuellement, plus pour son argent, grâce au prix inférieur du nouveau appels.
Une position de vente longue peut atteindre un prix d'exercice plus élevé si le prix de l'actif sous-jacent a augmenté, mais le trader pense toujours qu'il finira par baisser. De cette façon, la position reste en place avec des pertes quelque peu réduites.
Les traders doivent noter que les écarts entre les prix des options avec différents prix d'exercice varient. Certaines conditions de marché ne seront pas aussi propices à l'enroulement que d'autres.
Autres types d'options
Les traders d'options utilisent diverses stratégies de roulement pour répondre aux conditions changeantes du marché, sécuriser les bénéfices, limiter les pertes et gérer les risques.
Les traders peuvent également rouler vers le bas d'une position de la même manière qu'ils peuvent rouler vers le haut. Cette stratégie consiste simplement à fermer la position d'origine et à ouvrir une nouvelle position avec le même actif sous-jacent et la même date d'expiration,. mais à un prix inférieur.
De plus, les traders peuvent faire avancer une position en gardant le même prix d'exercice tout en s'étendant à une date d'expiration plus longue. Si le nouveau contrat implique un prix d'exercice plus élevé et une date d'expiration ultérieure, la stratégie est appelée "roll-up and forward". À l'inverse, si le nouveau contrat en est un avec un prix d'exercice inférieur et une date d'expiration ultérieure, il s'agit d'un « roll-down and forward ».
Points forts
Une stratégie de cumul d'options est généralement déployée en réponse à l'évolution des conditions du marché.
Un roll up d'options clôture une position d'options en un seul strike afin d'ouvrir une nouvelle position sur le même type d'option à un prix d'exercice plus élevé.
Un roll up sur une option d'achat ou une option de vente est une stratégie haussière, tandis qu'un roll down sur une option d'achat ou de vente est une stratégie baissière.
