Opzioni arrotolare

Che cos'è un roll up delle opzioni?

Un roll up di opzioni si riferisce alla chiusura di una posizione di opzioni esistente mentre si apre una nuova posizione nella stessa opzione a un prezzo di esercizio più elevato.

È l'opposto di un roll down delle opzioni, in cui un investitore chiude contemporaneamente una posizione e ne apre un'altra con un prezzo d'esercizio inferiore.

Capire un roll up di opzioni

Un roll up di opzioni, che è l'abbreviazione di "roll un'opzione fino a un prezzo d'esercizio più alto", si riferisce all'aumento del prezzo d'esercizio di una posizione in opzione chiudendo il contratto iniziale e aprendo un nuovo contratto per lo stesso asset sottostante a un prezzo più alto . prezzo d'esercizio. Il trader esegue entrambe le gambe contemporaneamente al fine di ridurre lo slippage o l'erosione dei profitti, a causa di una variazione del prezzo dell'attività sottostante che potrebbe verificarsi durante l'adozione della strategia.

Che la posizione esistente sia una put o una call,. la procedura per il roll up è la stessa. Un roll up su un'opzione call è una strategia rialzista perché scommetti che il prezzo continuerà a salire fino al nuovo strike più alto. È anche un'operazione rialzista quando si arrotolano le opzioni put, poiché passare a uno strike più alto indica che non si crede che il prezzo scenderà più in basso.

Durante il roll up di un'opzione call, il trader dovrebbe assicurarsi che il costo netto della nuova posizione sia inferiore al profitto generato dalla chiusura della vecchia posizione, dato che il premio call out-of-the-money (OTM) più alto dovrebbe essere meno. Al contrario, i nuovi contratti put costerebbero anche di più in un roll up rispetto a quelli dei vecchi contratti put.

A seconda che le vecchie e le nuove posizioni siano long o short,. il risultato di un roll up potrebbe essere un addebito o un accredito sul conto. Quanto dipende dal differenziale di prezzo delle opzioni rollate.

Come funziona un roll up delle opzioni

Per avviare un roll up di opzioni, il trader può impostare simultaneamente ordini " sell to close " e " buy to open " per uscire da una posizione lunga esistente mentre apre una nuova posizione lunga con uno strike più alto, oppure impostare simultaneamente "buy to ordini di chiusura" e "vendita per aprire" per uscire da una posizione corta esistente mentre si apre una nuova posizione corta a uno strike più alto.

Ci sono diversi motivi per cui un trader rialzerebbe una posizione, incluso evitare l'esercizio su posizioni short call o semplicemente aumentare il rialzo per una posizione long call. Ricorda che una chiamata lunga in-the-money (ITM) perde la maggior parte del suo valore temporale,. quindi passare a una chiamata OTM darebbe al trader profitti parziali e, possibilmente, più rapporto qualità-prezzo, grazie al prezzo più basso del nuovo chiamate.

Una posizione long put potrebbe raggiungere uno strike più alto se l'attività sottostante si spostasse più in alto del prezzo, ma il trader crede ancora che alla fine cadrà. In questo modo, la posizione rimane al suo posto con perdite leggermente ridotte.

I trader dovrebbero notare che gli spread tra i prezzi delle opzioni con strike differenti variano. Alcune condizioni di mercato non saranno favorevoli al roll-up come altre.

Altri tipi di rotoli di opzioni

I trader di opzioni utilizzano varie strategie a rotazione per rispondere alle mutevoli condizioni del mercato, assicurarsi profitti, limitare le perdite e gestire il rischio.

I trader possono anche abbassare una posizione più o meno allo stesso modo in cui possono roll up. Questa strategia consiste semplicemente nella chiusura della posizione originale e nell'apertura di una nuova posizione con lo stesso asset sottostante e la stessa data di scadenza,. ma a un prezzo inferiore.

Inoltre, i trader possono portare avanti una posizione mantenendo lo stesso prezzo d'esercizio estendendolo a una data di scadenza più lunga. Se il nuovo contratto prevede un prezzo d'esercizio più elevato e una data di scadenza successiva, la strategia è denominata "roll-up e forward". Al contrario, se il nuovo contratto è uno con un prezzo d'esercizio più basso e una data di scadenza successiva, si parla di "roll-down and forward".

Mette in risalto

• Una strategia di roll up delle opzioni viene generalmente implementata in risposta alle mutevoli condizioni del mercato.

• Un roll up di opzioni chiude una posizione in opzioni in uno strike per aprire una nuova posizione nello stesso tipo di opzione a un prezzo strike più alto.

• Un roll up su un'opzione call o put è una strategia rialzista, mentre un roll down su un'opzione call o put è una strategia ribassista.