कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज (CILS)

कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज (CILS) क्या हैं?

कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज (CILS) शब्द सुरक्षा की एक श्रृंखला को संदर्भित करता है जो मुद्रास्फीति द्वारा बांड की वापसी की दर से उत्पन्न जोखिमों को कम करने का प्रयास करता है । जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो बॉन्ड या अन्य समान सुरक्षा का रिटर्न कम हो जाता है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) जैसे मुद्रास्फीति गेज में कूपन दर को अनुक्रमित करके इसे कम किया जाता है । जब मुद्रास्फीति बढ़ती है तो कूपन दर बढ़ जाती है और अपस्फीति के दौरान दर कम हो जाती है।

कॉर्पोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां (CILS) कैसे काम करती हैं

मुद्रास्फीति तब होती है जब वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में वृद्धि होती है, जिससे समग्र अर्थव्यवस्था में क्रय शक्ति कम हो जाती है । इसका मतलब है कि पैसा तभी आगे बढ़ सकता है जब कीमतें बढ़ेंगी। इसलिए जब कीमतें बढ़ती हैं, तो वह राशि जो एक डॉलर-या मुद्रा की कोई अन्य इकाई-बूँदें खरीदने में सक्षम होती है। मुद्रास्फीति के प्रभाव उपभोक्ताओं की क्रय शक्ति से लेकर उधार लेने की लागत के साथ-साथ बांड जैसे निवेश पर प्रतिफल तक, अर्थव्यवस्था में महसूस किए जाते हैं।

फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटी रिटर्न ब्याज दरों और इसलिए मुद्रास्फीति से प्रभावित होते हैं। मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान, सरकारें ब्याज दरें बढ़ाती हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड यील्ड कम हो जाती है, जिससे एक निवेशक जितना पैसा कमा सकता है, उतना कम हो जाता है। कुछ प्रतिभूतियां मुद्रास्फीति को ध्यान में रखती हैं, जिससे निवेशकों को उनकी होल्डिंग के लिए आर्थिक जोखिम कम करने में मदद मिलती है।

कॉर्पोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां - जिन्हें मुद्रास्फीति से जुड़े बांड या लिंकर्स के रूप में भी जाना जाता है - निश्चित आय वाली प्रतिभूतियां हैं जिनकी एक कूपन दर होती है जो मासिक आधार पर प्रचलित मुद्रास्फीति दर को समायोजित करती है। एडजस्टिंग बॉन्ड यील्ड एक ऐसी आय प्रदान करती है जो मुद्रास्फीति में बदलाव के लिए तेजी से प्रतिक्रिया करती है, जिससे निवेशकों को मुद्रास्फीति के खिलाफ कुछ सुरक्षा मिलती है ।

अधिकांश CILS वित्तीय संस्थानों द्वारा जारी किए जाते हैं। चूंकि इनमें से अधिकतर मुद्दे छोटे हैं, खुदरा निवेशकों के लिए सीआईएलएस की पेशकशों को खोजना मुश्किल है, जब तक कि वे एक दलाल के साथ काम नहीं करते जो विशेष प्रकार के बांडों से संबंधित है। हालांकि यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ये प्रतिभूतियां पारंपरिक निश्चित आय वाले ऋण साधनों की तरह सामान्य नहीं हैं। और जबकि CILS निवेशकों को बहुत अधिक नाममात्र प्रतिफल प्रदान करते हैं, वे निवेशकों को समान क्रेडिट जोखिम,. ब्याज दर जोखिम और नियमित कॉर्पोरेट बॉन्ड के रूप में डिफ़ॉल्ट जोखिम के लिए उजागर करते हैं।

कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज (CILS) बनाम ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज (TIPS)

कॉर्पोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां सरकार द्वारा जारी ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों (TIPS) के समान हैं, जिनका बांड मूलधन भी मुद्रास्फीति के साथ बदलता रहता है। वे अतिरिक्त विविधीकरण भी प्रदान करते हैं क्योंकि उनका अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ कम संबंध है और बांड पोर्टफोलियो की ब्याज दर संवेदनशीलता या अवधि को कम कर सकते हैं । ऐसा इसलिए है क्योंकि उन्हें आम तौर पर पांच से 10 साल की परिपक्वता अवधि के साथ पेश किया जाता है। ट्रेड-ऑफ यह है कि जब मुद्रास्फीति कम होती है, तो CILS पारंपरिक कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में औसत से कम रिटर्न देता है ।

कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज बिल्कुल ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज की तरह हैं जो सरकार द्वारा पेश की जाती हैं और जिनका बॉन्ड प्रिंसिपल भी इन्फ्लेशन के साथ बदलता रहता है।

कॉरपोरेट इन्फ्लेशन-लिंक्ड सिक्योरिटीज (CILS) का उदाहरण

कूपन दर - जिसकी एक सीमा हो सकती है और केवल आंशिक रूप से अस्थायी हो सकती है - को आम तौर पर मुद्रास्फीति के एक स्थापित माप के साथ संरेखित किया जाता है, जैसे कि सीपीआई, और इसे मासिक रूप से अपडेट किया जाता है। उदाहरण के लिए, 5% की कूपन दर और $1,000 के सममूल्य मूल्य के साथ एक कॉर्पोरेट मुद्रास्फीति-लिंक्ड बॉन्ड , बॉन्डधारक को भुगतान में प्रति वर्ष $50 का भुगतान करता है। यदि मुद्रास्फीति को उस स्तर तक बढ़ाना था जहां बांडधारकों को प्रति वर्ष $75 प्राप्त करना चाहिए, तो कूपन दर को 7.5% (7.5% x $1,000 = $75) तक बढ़ाने की आवश्यकता है। एक CILS सुनिश्चित करता है कि यह वृद्धि होगी।

हाइलाइट्स

• कॉर्पोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां अतिरिक्त विविधीकरण भी प्रदान करती हैं, क्योंकि उनका अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ कम संबंध है, और बांड पोर्टफोलियो की अवधि को कम कर सकते हैं।

• जब मुद्रास्फीति कम होती है, तो कॉरपोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां पारंपरिक कॉरपोरेट बॉन्ड की तुलना में औसत से कम रिटर्न देती हैं।

• कॉरपोरेट मुद्रास्फीति से जुड़ी प्रतिभूतियां उपभोक्ता मूल्य सूचकांक जैसे मुद्रास्फीति गेज में कूपन दर को अनुक्रमित करके मुद्रास्फीति द्वारा बांड की वापसी की दर से उत्पन्न जोखिमों को कम करना चाहती हैं।