企业通胀挂钩证券 (CILS)

什么是企业通胀挂钩证券 (CILS)？

公司通胀挂钩证券 (CILS) 一词是指一系列旨在减轻通胀对债券收益率带来的风险的证券。当利率上升时，债券或其他类似证券的回报率会下降。通过将票面利率与通胀指标（例如消费者价格指数（CPI））挂钩，可以缓解这种情况。当通货膨胀率上升时，票面利率会增加，而在通缩期间利率会降低。

企业通胀挂钩证券 (CILS) 如何运作

当商品和服务价格上涨时会发生通货膨胀，从而降低整体经济中的购买力。这意味着货币只能在价格上涨时走这么远。因此，当价格上涨时，一美元——或任何其他货币单位——能够购买的数量会下降。从消费者的购买力到借贷成本以及债券等投资的回报，整个经济都会感受到通货膨胀的影响。

固定收益证券回报受利率影响，因此受通货膨胀影响。在通货膨胀期间，政府会提高利率。当利率上升时，债券收益率下降，从而降低了投资者可以赚到的钱。一些证券将通货膨胀考虑在内，帮助投资者减轻其持股的经济风险。

公司通胀挂钩证券（也称为通胀挂钩债券或链接器）是固定收益证券，其票面利率按月调整至现行通胀率。调整债券收益率提供了对通货膨胀变化迅速做出反应的收入，从而为投资者提供了一些抵御通货膨胀的保护。

大多数 CILS 由金融机构发行。由于这些问题大部分都很小，散户投资者很难找到 CILS 产品，除非他们与处理特殊类型债券的经纪人合作。尽管需要注意的是，这些证券并不像传统的固定收益债务工具那样普遍。虽然 CILS 确实为投资者提供了更高的名义收益率，但它们使投资者面临与普通公司债券相同的信用风险、利率风险和违约风险。

企业通胀挂钩证券 (CILS) 与国库通胀保值证券 (TIPS)

企业通胀挂钩证券类似于政府发行的国债通胀保值证券(TIPS)，其债券本金也随通胀而变化。它们还提供额外的多样化，因为它们与其他资产类别的相关性较低，并且可以降低债券投资组合的利率敏感性或久期。那是因为它们的期限通常为 5 到 10 年。权衡是，当通货膨胀率较低时，与传统公司债券相比，CILS 产生的回报低于平均水平。

公司通胀挂钩证券就像政府提供的国债通胀保值证券，其债券本金也随通胀而变化。

公司通胀挂钩证券 (CILS) 示例

票面利率——可以有一个上限，可能只是部分浮动——通常与既定的通货膨胀衡量标准（如 CPI）保持一致，并且每月更新一次。例如，一张票面利率为 5%、面值为 1,000 美元的公司通胀挂钩债券每年向债券持有人支付 50 美元的付款。如果通货膨胀率上升到债券持有人每年应获得 75 美元的水平，那么票面利率需要增加到 7.5%（7.5% x 1,000 美元 = 75 美元）。 CILS 确保这种上升会发生。

＃＃强调

企业通胀挂钩证券还提供额外的多样化，因为它们与其他资产类别的相关性较低，并且可以减少债券投资组合的久期。
当通货膨胀率较低时，与传统公司债券相比，与通货膨胀挂钩的公司证券产生的回报低于平均水平。
公司通胀挂钩证券通过将票面利率与通胀指标（如消费者价格指数）挂钩，试图减轻通胀对债券回报率带来的风险。