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Valores corporativos vinculados a la inflación (CILS)

Valores corporativos vinculados a la inflación (CILS)

驴Qu茅 son los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n (CILS)?

El t茅rmino valores corporativos vinculados a la inflaci贸n (CILS) se refiere a una serie de valores que busca mitigar los riesgos que plantea la inflaci贸n a la tasa de rendimiento de un bono . Los rendimientos de un bono u otro valor similar caen cuando aumentan las tasas de inter茅s. Esto se mitiga indexando la tasa del cup贸n a un indicador inflacionario como el 铆ndice de precios al consumidor (IPC). La tasa del cup贸n aumenta cuando aumenta la inflaci贸n y la tasa disminuye durante la deflaci贸n.

C贸mo funcionan los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n (CILS)

La inflaci贸n ocurre cuando aumentan los precios de los bienes y servicios, lo que reduce el poder adquisitivo en la econom铆a en general . Esto significa que el dinero solo puede llegar hasta cierto punto cuando los precios suben. Entonces, cuando los precios suben, la cantidad que un d贸lar, o cualquier otra unidad monetaria, puede comprar cae. Los efectos de la inflaci贸n se sienten en toda la econom铆a, desde el poder adquisitivo de los consumidores hasta el costo de los pr茅stamos, as铆 como los rendimientos de las inversiones, como los bonos.

La rentabilidad de los valores de renta fija se ve afectada por los tipos de inter茅s y, por tanto, por la inflaci贸n. Durante los per铆odos de inflaci贸n, los gobiernos elevan las tasas de inter茅s. Cuando las tasas de inter茅s aumentan, los rendimientos de los bonos caen, lo que reduce la cantidad de dinero que un inversor puede ganar. Algunos valores tienen en cuenta la inflaci贸n, lo que ayuda a los inversores a mitigar los riesgos econ贸micos de sus participaciones.

Los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n, tambi茅n conocidos como bonos vinculados a la inflaci贸n o vinculadores, son valores de renta fija que tienen una tasa de cup贸n que se ajusta mensualmente a la tasa de inflaci贸n vigente. Los rendimientos de los bonos que se ajustan proporcionan un ingreso que responde r谩pidamente a los cambios en la inflaci贸n, brindando as铆 a los inversores cierta protecci贸n contra la inflaci贸n.

La mayor铆a de los CILS son emitidos por instituciones financieras. Debido a que la mayor铆a de estas emisiones son peque帽as, es dif铆cil para los inversores minoristas encontrar ofertas de CILS, a menos que trabajen con un corredor que se ocupe de tipos especiales de bonos. Aunque es importante tener en cuenta que estos valores no son tan comunes como los instrumentos de deuda de renta fija tradicionales. Y si bien los CILS brindan a los inversores rendimientos nominales mucho m谩s altos, exponen a los inversores al mismo riesgo de cr茅dito, riesgo de tasa de inter茅s y riesgo de incumplimiento que los bonos corporativos regulares.

Valores corporativos vinculados a la inflaci贸n (CILS) frente a valores del Tesoro protegidos contra la inflaci贸n (TIPS)

Los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n son similares a los valores del Tesoro protegidos contra la inflaci贸n (TIPS) emitidos por el gobierno, cuyo capital de bonos tambi茅n var铆a con la inflaci贸n. Tambi茅n brindan una diversificaci贸n adicional porque tienen una baja correlaci贸n con otras clases de activos y pueden reducir la sensibilidad o la duraci贸n de la tasa de inter茅s de una cartera de bonos . Eso es porque normalmente se ofrecen con vencimientos de cinco a 10 a帽os. La contrapartida es que cuando la inflaci贸n es baja, los CILS producen rendimientos inferiores al promedio en comparaci贸n con los bonos corporativos tradicionales.

Los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n son como los valores del Tesoro protegidos contra la inflaci贸n que ofrece el gobierno y cuyo capital de bonos tambi茅n var铆a con la inflaci贸n.

Ejemplo de valores corporativos vinculados a la inflaci贸n (CILS)

La tasa del cup贸n, que puede tener un techo y solo puede ser parcialmente flotante, generalmente se alinea con una medida establecida de inflaci贸n, como el IPC, y se actualiza mensualmente. Por ejemplo, un bono corporativo vinculado a la inflaci贸n con una tasa de cup贸n del 5% y un valor a la par de $1,000 paga al tenedor del bono $50 por a帽o en pagos. Si la inflaci贸n aumentara al nivel en el que los tenedores de bonos deber铆an recibir $75 por a帽o, entonces la tasa del cup贸n debe aumentar al 7,5 % (7,5 % x $1000 = $75). Un CILS asegura que esta subida se producir铆a.

Reflejos

  • Los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n tambi茅n brindan una diversificaci贸n adicional, ya que tienen una baja correlaci贸n con otras clases de activos y pueden reducir la duraci贸n de una cartera de bonos.

  • Cuando la inflaci贸n es baja, los valores vinculados a la inflaci贸n de las empresas producen rendimientos por debajo del promedio en comparaci贸n con los bonos corporativos tradicionales.

  • Los valores corporativos vinculados a la inflaci贸n buscan mitigar los riesgos que plantea la inflaci贸n a la tasa de rendimiento de un bono al indexar la tasa de cup贸n a un indicador inflacionario como el 铆ndice de precios al consumidor.