Titoli societari legati all'inflazione (CILS)

Cosa sono i titoli legati all'inflazione aziendale (CILS)?

Il termine titoli corporate indicizzati all'inflazione (CILS) si riferisce a una serie di titoli che cercano di mitigare i rischi posti dall'inflazione al tasso di rendimento di un'obbligazione. I rendimenti di un'obbligazione o di un altro titolo simile diminuiscono quando i tassi di interesse aumentano. Ciò è mitigato dall'indicizzazione del tasso cedolare su un indicatore inflazionistico come l' indice dei prezzi al consumo (CPI). Il tasso della cedola aumenta quando l'inflazione aumenta e il tasso si abbassa durante la deflazione.

Come funzionano i Corporate Inflation-Linked Securities (CILS).

L'inflazione si verifica quando i prezzi di beni e servizi aumentano, riducendo così il potere d'acquisto nell'economia complessiva . Ciò significa che il denaro può andare così lontano solo quando i prezzi aumentano. Quindi, quando i prezzi salgono, l'importo che un dollaro, o qualsiasi altra unità di valuta, è in grado di acquistare diminuisce. Gli effetti dell'inflazione si fanno sentire in tutta l'economia, dal potere d'acquisto dei consumatori al costo dei prestiti, nonché ai rendimenti degli investimenti come le obbligazioni.

I rendimenti dei titoli a reddito fisso sono influenzati dai tassi di interesse e, quindi, dall'inflazione. Durante i periodi di inflazione, i governi alzano i tassi di interesse. Quando i tassi di interesse aumentano, i rendimenti obbligazionari scendono, riducendo la quantità di denaro che un investitore può guadagnare. Alcuni titoli tengono conto dell'inflazione, aiutando gli investitori a mitigare i rischi economici per le loro partecipazioni.

I titoli corporate indicizzati all'inflazione, detti anche bond indicizzati all'inflazione o linker, sono titoli a reddito fisso con un tasso cedolare che si adegua mensilmente al tasso di inflazione prevalente. L'adeguamento dei rendimenti obbligazionari fornisce un reddito che risponde rapidamente alle variazioni dell'inflazione, fornendo così agli investitori una certa protezione contro l'inflazione.

La maggior parte dei CILS sono emessi da istituzioni finanziarie. Poiché la maggior parte di questi problemi sono piccoli, è difficile per gli investitori al dettaglio trovare offerte CILS, a meno che non lavorino con un broker che si occupa di tipi speciali di obbligazioni. Anche se è importante notare che questi titoli non sono comuni come i tradizionali strumenti di debito a reddito fisso. E sebbene i CILS forniscano agli investitori rendimenti nominali molto più elevati, espongono gli investitori allo stesso rischio di credito , rischio di tasso di interesse e rischio di insolvenza delle normali obbligazioni societarie.

Titoli Corporate Inflation-Linked (CILS) vs Titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS)

I titoli corporate indicizzati all'inflazione sono simili ai titoli del Tesoro protetti dall'inflazione (TIPS) emessi dal governo, il cui capitale obbligazionario varia anch'esso con l'inflazione. Forniscono inoltre una diversificazione aggiuntiva perché hanno una bassa correlazione con altre classi di attività e possono ridurre la sensibilità o la durata dei tassi di interesse di un portafoglio obbligazionario . Questo perché sono normalmente offerti con scadenze da cinque a 10 anni. Il compromesso è che quando l'inflazione è bassa, i CILS producono rendimenti inferiori alla media rispetto alle tradizionali obbligazioni societarie.

I titoli corporate indicizzati all'inflazione sono proprio come i titoli del Tesoro protetti dall'inflazione offerti dal governo e il cui capitale obbligazionario varia anch'esso con l'inflazione.

Esempio di titoli corporate legati all'inflazione (CILS)

Il tasso cedolare, che può avere un tetto massimo e può essere solo parzialmente variabile, è in genere allineato a una misura stabilita dell'inflazione, come l'IPC, e viene aggiornato mensilmente. Ad esempio, un'obbligazione legata all'inflazione aziendale con un tasso cedolare del 5% e un valore nominale di $ 1.000 paga all'obbligazionista $ 50 all'anno in pagamenti. Se l'inflazione dovesse salire al livello in cui gli obbligazionisti dovrebbero ricevere $ 75 all'anno, il tasso della cedola deve aumentare al 7,5% (7,5% x $ 1.000 = $ 75). Un CILS assicura che questo aumento si verificherebbe.

Mette in risalto

I titoli corporate indicizzati all'inflazione forniscono anche un'ulteriore diversificazione, poiché hanno una bassa correlazione con altre classi di attività e possono ridurre la duration di un portafoglio obbligazionario.
Quando l'inflazione è bassa, i titoli corporate indicizzati all'inflazione producono rendimenti inferiori alla media rispetto alle tradizionali obbligazioni corporate.
I titoli corporate indicizzati all'inflazione cercano di mitigare i rischi posti dall'inflazione sul tasso di rendimento di un'obbligazione indicizzando il tasso cedolare su un indicatore inflazionistico come l'indice dei prezzi al consumo.