Investor's wiki

الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات (CILS)

الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات (CILS)

ما هي الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات (CILS)؟

يشير مصطلح الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم (CILS) إلى سلسلة من الأوراق المالية التي تسعى إلى التخفيف من المخاطر التي يشكلها التضخم على معدل عائد السندات . تنخفض عوائد السندات أو غيرها من الأوراق المالية المماثلة عندما ترتفع أسعار الفائدة. يتم تخفيف ذلك عن طريق فهرسة سعر القسيمة إلى مقياس تضخم مثل مؤشر أسعار المستهلك (CPI). يتم زيادة سعر الكوبون عندما يرتفع التضخم وينخفض السعر أثناء الانكماش.

كيف تعمل الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات (CILS)

التضخم عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات ، مما يقلل من القوة الشرائية في الاقتصاد الكلي . هذا يعني أن المال يمكن أن يذهب بعيدا فقط عندما ترتفع الأسعار. لذلك عندما ترتفع الأسعار ، ينخفض المبلغ الذي يمكن أن يشتريه دولار واحد - أو أي وحدة عملة أخرى -. آثار التضخم محسوسة في جميع أنحاء الاقتصاد ، من القوة الشرائية للمستهلكين إلى تكلفة الاقتراض وكذلك عوائد الاستثمارات مثل السندات.

تتأثر عوائد ضمان الدخل الثابت بأسعار الفائدة ، وبالتالي بالتضخم. خلال فترات التضخم ، ترفع الحكومات أسعار الفائدة. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض عوائد السندات ، مما يقلل من مقدار الأموال التي يمكن للمستثمر جنيها. تأخذ بعض الأوراق المالية التضخم في الاعتبار ، مما يساعد المستثمرين على تخفيف المخاطر الاقتصادية على ممتلكاتهم.

الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات - يشار إليها أيضًا بالسندات أو الروابط المرتبطة بالتضخم - هي أوراق مالية ذات دخل ثابت لها معدل قسيمة يتم تعديله شهريًا لمعدل التضخم السائد. توفر عائدات السندات المعدلة دخلاً يستجيب بسرعة للتغيرات في التضخم ، وبالتالي يوفر للمستثمرين بعض الحماية ضد التضخم.

يتم إصدار غالبية CILS من قبل المؤسسات المالية. نظرًا لأن معظم هذه المشكلات صغيرة ، يصعب على مستثمري التجزئة العثور على عروض CILS ، إلا إذا كانوا يعملون مع وسيط يتعامل مع أنواع خاصة من السندات. على الرغم من أنه من المهم ملاحظة أن هذه الأوراق المالية ليست شائعة مثل أدوات الدين التقليدية ذات الدخل الثابت. وبينما توفر CILS للمستثمرين عوائد اسمية أعلى بكثير ، فإنها تعرض المستثمرين لنفس مخاطر الائتمان ومخاطر أسعار الفائدة ومخاطر التخلف عن السداد مثل سندات الشركات العادية.

الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات (CILS) مقابل الأوراق المالية المحمية من التضخم في الخزانة (TIPS)

تتشابه الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم في الشركات مع الأوراق المالية المحمية من تضخم الخزانة الصادرة عن الحكومة (TIPS) ، والتي يختلف أصل سنداتها أيضًا مع التضخم. كما أنها توفر تنوعًا إضافيًا نظرًا لارتباطها المنخفض بفئات الأصول الأخرى ويمكن أن تقلل من حساسية أو مدتها لمحفظة السندات فيما يتعلق بأسعار الفائدة . هذا لأنه يتم تقديمها عادةً مع آجال استحقاق تتراوح من خمس إلى 10 سنوات. وتتمثل المفاضلة في أنه عندما يكون التضخم منخفضًا ، فإن CILS تنتج عوائد أقل من المتوسط مقارنة بسندات الشركات التقليدية.

الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات هي تمامًا مثل الأوراق المالية المحمية من وزارة الخزانة والتي تقدمها الحكومة والتي يختلف أصل سنداتها أيضًا مع التضخم.

مثال على الأوراق المالية للشركات المرتبطة بالتضخم (CILS)

معدل القسيمة - الذي يمكن أن يكون له سقف وقد يكون عائمًا جزئيًا فقط - يتماشى عادةً مع مقياس محدد للتضخم ، مثل مؤشر أسعار المستهلكين ، ويتم تحديثه شهريًا. على سبيل المثال ، يدفع سند الشركة المرتبط بالتضخم بمعدل قسيمة 5٪ وقيمة اسمية 1000 دولار لحامل السند 50 دولارًا سنويًا في المدفوعات. إذا كان التضخم سيرتفع إلى المستوى الذي يجب أن يتلقى فيه حملة السندات 75 دولارًا سنويًا ، فيجب أن يرتفع معدل القسيمة إلى 7.5٪ (7.5٪ × 1،000 دولار = 75 دولارًا). يضمن CILS حدوث هذا الارتفاع.

يسلط الضوء

  • توفر الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات أيضًا تنوعًا إضافيًا ، نظرًا لارتباطها المنخفض بفئات الأصول الأخرى ، ويمكن أن تقلل من مدة محفظة السندات.

  • عندما يكون التضخم منخفضًا ، تنتج الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات عوائد أقل من المتوسط مقارنة بسندات الشركات التقليدية.

  • تسعى الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم للشركات إلى التخفيف من المخاطر التي يشكلها التضخم على معدل عائد السندات عن طريق فهرسة سعر الكوبون إلى مقياس تضخم مثل مؤشر أسعار المستهلك.