Verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS)
Hvað eru verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS)?
Hugtakið verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS) vísar til röð verðbréfa sem leitast við að draga úr áhættu sem stafar af verðbólgu á ávöxtunarkröfu skuldabréfa. Ávöxtun skuldabréfs eða annarra svipaðra verðbréfa lækkar þegar vextir hækka. Þetta er mildað með því að verðtryggja afsláttarmiðavextina við verðbólgumæli eins og vísitölu neysluverðs (VNV). Afsláttarmiðavextir hækka þegar verðbólga eykst og vextir lækka við verðhjöðnun.
Hvernig verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS) virka
Verðbólga á sér stað þegar verð á vörum og þjónustu hækkar og dregur þannig úr kaupmátt í hagkerfinu í heild . Þetta þýðir að peningar geta aðeins náð svo langt þegar verð hækkar. Þannig að þegar verð hækkar lækkar upphæðin sem einn dollari - eða önnur gjaldeyriseining - getur keypt. Áhrifa verðbólgu gætir um allt hagkerfið, allt frá kaupmætti neytenda til kostnaðar við lántöku sem og ávöxtunar fjárfestinga eins og skuldabréfa.
Ávöxtun skuldabréfa er undir áhrifum vaxta og þar af leiðandi verðbólgu. Á verðbólgutímum hækka stjórnvöld vexti. Þegar vextir hækka lækkar ávöxtunarkrafa skuldabréfa og lækkar það magn sem fjárfestir getur þénað. Sum verðbréf taka tillit til verðbólgu og hjálpa fjárfestum að draga úr efnahagslegri áhættu fyrir eign sína.
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja - einnig nefnd verðtryggð skuldabréf eða tengill - eru verðbréf með föstum tekjum sem eru með afsláttarmiða sem aðlagast mánaðarlega að ríkjandi verðbólgu. Aðlögunarávöxtunarkrafa skuldabréfa gefur tekjur sem bregðast hratt við breytingum á verðbólgu og veita fjárfestum þar með nokkra vörn gegn verðbólgu.
Meirihluti CILS eru gefin út af fjármálastofnunum. Vegna þess að flest þessara útgáfu eru lítil er erfitt fyrir almenna fjárfesta að finna CILS tilboð nema þeir vinni með miðlara sem sér um sérstakar tegundir skuldabréfa. Þó það sé mikilvægt að hafa í huga að þessi verðbréf eru ekki eins algeng og hefðbundin skuldabréf með föstum tekjum. Og þó að CILS veiti fjárfestum mun hærri nafnávöxtun, útsetja þeir fjárfesta fyrir sömu útlánaáhættu,. vaxtaáhættu og vanskilaáhættu og venjuleg fyrirtækjaskuldabréf.
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS) á móti verðbólgutryggð verðbréf ríkissjóðs (TIPS)
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja eru svipuð ríkisútgefnum verðtryggðum ríkisverðbréfum (TIPS), en höfuðstóll skuldabréfa er einnig mismunandi eftir verðbólgu. Þeir veita einnig aukna fjölbreytni vegna þess að þeir hafa litla fylgni við aðra eignaflokka og geta dregið úr vaxtanæmni skuldabréfasafns eða endingu. Það er vegna þess að þau eru venjulega boðin með fimm til 10 ára gjalddaga. Viðskiptin eru sú að þegar verðbólga er lítil skilar CILS ávöxtun sem er undir meðallagi miðað við hefðbundin fyrirtækjaskuldabréf.
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja eru alveg eins og verðtryggð verðbréf ríkissjóðs sem ríkið býður upp á og höfuðstóll skuldabréfa er einnig mismunandi eftir verðbólgu.
Dæmi um verðtryggð verðbréf fyrirtækja (CILS)
Afsláttarmiðahlutfallið - sem getur haft þak og getur aðeins verið fljótandi að hluta - er venjulega í takt við staðfestan mælikvarða á verðbólgu, svo sem vísitölu neysluverðs, og er uppfærð mánaðarlega. Til dæmis, verðtryggt skuldabréf fyrirtækja með 5% afsláttarmiða og nafnvirði $ 1.000 greiðir skuldabréfaeiganda $ 50 á ári í greiðslur. Ef verðbólga færi upp í það stig að skuldabréfaeigendur ættu að fá $75 á ári, þá þarf afsláttarmiðahlutfallið að hækka í 7,5% (7,5% x $1.000 = $75). CILS tryggir að þessi hækkun myndi eiga sér stað.
Hápunktar
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja veita einnig aukna fjölbreytni þar sem þau hafa litla fylgni við aðra eignaflokka og geta dregið úr endingu skuldabréfasafns.
Þegar verðbólga er lítil skila verðtryggð verðbréf fyrirtækja ávöxtun undir meðallagi miðað við hefðbundin fyrirtækjaskuldabréf.
Verðtryggð verðbréf fyrirtækja leitast við að draga úr áhættu sem stafar af verðbólgu á ávöxtunarkröfu skuldabréfa með því að verðtryggja afsláttarmiða við verðbólgumæli eins og vísitölu neysluverðs.
