Investor's wiki

Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit (CILS)

Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit (CILS)

Mitä ovat yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit (CILS)?

Termi yritysten inflaatioon sidotut arvopaperit (CILS) viittaa joukkoon arvopapereita, jotka pyrkivät vähentämään inflaation aiheuttamia riskejä joukkovelkakirjalainan tuottotasolle. Joukkovelkakirjalainan tai muun vastaavan arvopaperin tuotto laskee korkojen noustessa. Tätä lievennetään indeksoimalla kuponkikorko inflaatiomittariin, kuten kuluttajahintaindeksiin (CPI). Kuponkikorkoa nostetaan inflaation noustessa ja korko laskee deflaation aikana.

Kuinka yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit (CILS) toimivat

Inflaatio tapahtuu, kun tavaroiden ja palveluiden hinnat nousevat, mikä vähentää kokonaistalouden ostovoimaa. Tämä tarkoittaa, että raha voi mennä niin pitkälle vain hintojen noustessa. Joten kun hinnat nousevat, summa, jonka yksi dollari - tai mikä tahansa muu valuuttayksikkö - pystyy ostamaan, laskee. Inflaation vaikutukset tuntuvat kaikkialla taloudessa kuluttajien ostovoimasta lainanoton kustannuksiin sekä sijoitusten, kuten joukkovelkakirjojen, tuottoon.

Korkosijoitusten tuottoon vaikuttavat korot ja sitä kautta inflaatio. Inflaation aikana hallitukset nostavat korkoja. Kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen tuotot laskevat, mikä pienentää sijoittajan ansaitseman rahan määrää. Jotkut arvopaperit ottavat huomioon inflaation, mikä auttaa sijoittajia vähentämään omistuksiinsa kohdistuvia taloudellisia riskejä.

Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit – joita kutsutaan myös inflaatiosidonneiksi joukkovelkakirjoiksi tai linkkeriksi – ovat kiinteätuottoisia arvopapereita, joiden kuponkikorko mukautuu kuukausittain vallitsevaan inflaatiovauhtiin. Oikaisulainojen tuotot tarjoavat tuloja, jotka reagoivat nopeasti inflaation muutoksiin ja tarjoavat siten sijoittajille jonkin verran suojaa inflaatiota vastaan.

Suurin osa CILS:istä on rahoituslaitosten liikkeeseen laskemia. Koska useimmat näistä liikkeistä ovat pieniä, yksityissijoittajien on vaikea löytää CILS-tarjouksia, elleivät he työskentele välittäjän kanssa, joka käsittelee erityisiä joukkovelkakirjoja. Vaikka on tärkeää huomata, että nämä arvopaperit eivät ole yhtä yleisiä kuin perinteiset kiinteätuottoiset velkainstrumentit. Ja vaikka CILS:t tarjoavat sijoittajille paljon korkeamman nimellistuoton, ne altistavat sijoittajat samalle luotto-,. korko- ja maksukyvyttömyysriskille kuin tavalliset yrityslainat.

Yritysten inflaatioon sidotut arvopaperit (CILS) vs. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS)

Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit ovat samankaltaisia kuin valtion liikkeeseen laskemat Treasury inflaatiosuojatut arvopaperit (TIPS), joiden joukkovelkakirjalainojen pääoma vaihtelee myös inflaation mukaan. Ne tarjoavat myös lisähajauttamisen, koska niillä on alhainen korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa ja ne voivat vähentää joukkovelkakirjasalkun korkoherkkyyttä tai duraatiota. Tämä johtuu siitä, että niitä tarjotaan yleensä viidestä 10 vuodeksi. Kompromissi on se, että kun inflaatio on alhainen, CILS:t tuottavat keskimääräistä tuottoa perinteisiin yrityslainoihin verrattuna.

Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit ovat aivan kuten valtion tarjoamia inflaatiosuojattuja arvopapereita, joiden joukkovelkakirjalainan pääoma vaihtelee myös inflaation mukaan.

Esimerkki yritysten inflaatiosidonnaisista arvopapereista (CILS)

Kuponkikorko, jolla voi olla katto ja joka voi olla vain osittain kelluva, on tyypillisesti linjassa vakiintuneen inflaatiomittarin, kuten kuluttajahintaindeksin, kanssa, ja se päivitetään kuukausittain. Esimerkiksi yrityksen inflaatiosidonnainen joukkovelkakirjalaina, jonka kuponkikorko on 5 % ja jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, maksaa lainanhaltijalle 50 dollaria vuodessa maksuina. Jos inflaatio nousisi tasolle, jolla joukkovelkakirjojen haltijoiden pitäisi saada 75 dollaria vuodessa, kuponkikoron on nostettava 7,5 prosenttiin (7,5 % x 1 000 dollaria = 75 dollaria). CILS varmistaa, että tämä nousu tapahtuu.

Kohokohdat

  • Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit tarjoavat myös ylimääräistä hajautusta, koska niillä on alhainen korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa ja ne voivat lyhentää joukkovelkakirjasalkun duraatiota.

  • Kun inflaatio on alhainen, yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit tuottavat keskimääräistä heikompaa kuin perinteiset yrityslainat.

  • Yritysten inflaatiosidonnaiset arvopaperit pyrkivät vähentämään inflaation aiheuttamia riskejä joukkovelkakirjalainan tuottoasteen indeksoimalla kuponkikoron inflaatiomittariin, kuten kuluttajahintaindeksiin.