माध्यमिक तरलता

सेकेंडरी लिक्विडिटी क्या है?

द्वितीयक तरलता शब्द उस तरलता को संदर्भित करता है जो द्वितीयक बाजार या सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज से आती है। यह स्टॉक, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), और म्यूचुअल फंड सहित अन्य प्रतिभूतियों के कारोबार के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। तरलता का यह रूप रोजमर्रा के निवेशकों से उत्पन्न होता है जो अपने शेयर एक दूसरे को या बाजार निर्माता के माध्यम से बेचते हैं । संस्थागत निवेशकों द्वारा अपनी प्रतिभूतियों को बेचने के बाद शेयर प्राथमिक बाजार से चले जाते हैं, जहां प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) होती है।

माध्यमिक तरलता को समझना

द्वितीयक बाजार में निवेशकों द्वारा द्वितीयक तरलता का उपयोग किया जाता है, जहां शेयर स्टॉक एक्सचेंज में खरीदारों और विक्रेताओं के बीच हाथ बदलते हैं। प्रमुख निवेशकों और कॉर्पोरेट संस्थापकों द्वारा किसी कंपनी में अपनी इक्विटी होल्डिंग को भुनाने के बाद ये शेयर उपलब्ध हो जाते हैं। ये होल्डिंग्स आमतौर पर प्राथमिक बाजार में आईपीओ के दौरान हासिल की जाती हैं ।

जब कोई कंपनी सार्वजनिक होती है, तो अंडरराइटिंग निवेश बैंक और/या प्रतिभूति डीलरों का सिंडिकेट प्राथमिक बाजार में निवेशकों को प्रारंभिक शेयर बेचते हैं, जिसमें मुख्य रूप से संस्थागत निवेशक शामिल होते हैं । ये निवेशक इन शेयरों को द्वितीयक बाजार में अन्य निवेशकों को बेचना चाह सकते हैं।

यह बाजार आम तौर पर सार्वजनिक विनिमय पर होने वाले लेनदेन को संदर्भित करता है। इस बाजार में आम तौर पर प्राथमिक बाजार की तुलना में अधिक बाजार सहभागी होते हैं। लेन-देन निजी तौर पर भी हो सकता है जब कोई इक्विटी निवेशक निजी इक्विटी फंड या वैकल्पिक निवेशक को अपनी प्रतिबद्धता बेचता है। ये होल्डिंग्स सार्वजनिक एक्सचेंजों के माध्यम से प्राप्त की तुलना में बहुत कम तरल हैं और आमतौर पर लंबी अवधि में आयोजित होने का इरादा है।

द्वितीयक चलनिधि का नियामक जोखिम

द्वितीयक चलनिधि विनियामक दृष्टिकोण से कई चुनौतियाँ प्रस्तुत करती है। उनमें से कुछ में पारदर्शिता का अभाव और वित्त के बारे में जानकारी, और लेन-देन करने के लिए द्वितीयक बाजार में अपर्याप्तता या पर्याप्त प्रतिभागियों की कमी शामिल है। द्वितीयक तरलता भी उन निवेशकों के लिए उपलब्ध सुरक्षा के समान सेट के साथ नहीं आती है जो सार्वजनिक बाजारों में अपनी हिस्सेदारी को समाप्त करते हैं।

आईपीओ बाजार के लिए एक तरल द्वितीयक बाजार आवश्यक है क्योंकि नई प्रतिभूतियों में बढ़ी हुई दिलचस्पी उच्च तरलता से उत्पन्न होती है।

विशेष ध्यान

द्वितीयक बाजार में विभिन्न प्रकार के खरीदार और विक्रेता होते हैं और उनके भाग लेने के कारण अलग-अलग होते हैं। निम्नलिखित कुछ बाजार सहभागियों और उनकी प्रेरणाओं की एक संक्षिप्त सूची है।

कंपनी

एक इक्विटी इश्यू के पीछे निगम द्वितीयक बाजार पर मुख्य खरीदारों और विक्रेताओं में से एक है। एक विक्रेता के रूप में, कंपनी अपने निवेशक आधार के आकार को बढ़ाने के लिए सबसे अधिक ध्यान आकर्षित करने की कोशिश करती है। एक खरीदार के रूप में, हालांकि, यह शेयर कमजोर पड़ने को रोकने की कोशिश करता है,. जो तब होता है जब यह बाजार पर नए शेयर जारी करता है, जिससे मौजूदा शेयरधारकों के स्वामित्व में कमी आती है।

एक कंपनी के संस्थापक और उसके कर्मचारी भी मुख्य विक्रेताओं में से हो सकते हैं। वे आम तौर पर अपने शेयरों को पूंजी तक पहुंचने या अपनी होल्डिंग्स में विविधता लाने के तरीके के रूप में उतारते हैं।

खुदरा और मौजूदा निवेशक

ये दोनों बाजार में खरीदारों के सबसे बड़े समूहों में से हैं। खुदरा निवेशक उन कंपनियों में निवेश करने के लिए शेयर खरीदते हैं जिनमें उच्चतम वृद्धि की संभावना होती है। मौजूदा निवेशक, या जो पहले से ही किसी विशेष कंपनी में शेयर रखते हैं, कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए अधिक शेयर खरीदते हैं।

माध्यमिक तरलता के उदाहरण

द्वितीयक तरलता कैसे काम करती है, यह दिखाने के लिए यहां एक काल्पनिक उदाहरण दिया गया है। मान लीजिए कि किसी कंपनी के संस्थापक को व्यक्तिगत उपयोग के लिए धन की तत्काल आवश्यकता है। वे पूंजी की आवश्यक राशि जुटाने के लिए अपनी इक्विटी होल्डिंग्स के एक हिस्से को द्वितीयक बाजार में बेच सकते हैं।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण

स्टार्टअप के लिए बढ़ते मूल्यांकन के मामले में होती है । राइड-शेयरिंग कंपनी Uber (UBER) को निवेश की दुनिया के लिए बेहद हॉट स्टार्टअप माना जाता था।

बेंचमार्क कैपिटल और फर्स्ट राउंड वेंचर्स जैसे कई शुरुआती निवेशकों ने जनवरी 2018 में स्टार्टअप में अपनी कुछ या सभी हिस्सेदारी को भुनाया। जापानी निजी इक्विटी फर्म सॉफ्टबैंक ग्रुप ने कंपनी में अपने निवेश के हिस्से के रूप में अपनी हिस्सेदारी खरीदी।

हाइलाइट्स

• इस प्रकार की तरलता आमतौर पर बड़े निवेशकों और संस्थापकों द्वारा किसी कंपनी में अपनी हिस्सेदारी को भुनाने के लिए उपयोग की जाती है।

• द्वितीयक बाजार में भाग लेने वाले खरीदारों और विक्रेताओं में जारीकर्ता कंपनी, इसके संस्थापक और कर्मचारी, साथ ही खुदरा और मौजूदा निवेशक शामिल हैं।

• जब कोई निवेशक किसी निजी इक्विटी फंड या वैकल्पिक निवेशक को अपनी हिस्सेदारी बेचता है तो निजी लेनदेन भी द्वितीयक तरलता उत्पन्न कर सकता है।

• द्वितीयक तरलता के आसपास की चुनौतियों में पारदर्शिता का अभाव और बाजार में पर्याप्त प्रतिभागियों की कमी शामिल है।

• द्वितीयक तरलता उन निवेशकों को संदर्भित करती है जो सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज में खरीदारों को द्वितीयक बाजार में अपने शेयर बेचते हैं।