Kecairan Sekunder
Apakah Kecairan Sekunder?
Istilah kecairan sekunder merujuk kepada kecairan yang datang dari pasaran sekunder atau bursa saham awam. Ia mewakili nilai sekuriti yang didagangkan, termasuk saham, dana dagangan bursa (ETF), dan dana bersama antara lain. Bentuk mudah tunai ini dijana daripada pelabur harian yang menjual saham mereka kepada satu sama lain atau melalui pembuat pasaran. Saham bergerak dari pasaran utama, tempat tawaran awam permulaan (IPO) berlaku, ke pasaran sekunder selepas pelabur institusi menjual sekuriti mereka.
Memahami Kecairan Sekunder
Kecairan sekunder digunakan oleh pelabur di pasaran sekunder, di mana saham bertukar tangan antara pembeli dan penjual di bursa saham. Saham ini tersedia selepas pelabur utama dan pengasas korporat mengeluarkan pegangan ekuiti mereka dalam sebuah syarikat. Pegangan ini biasanya diperoleh semasa IPO di pasaran utama.
Apabila syarikat diumumkan kepada umum, bank pelaburan pengunderaitan dan/atau sindiket peniaga sekuriti menjual saham awal kepada pelabur di pasaran utama, yang kebanyakannya terdiri daripada pelabur institusi. Pelabur ini mungkin ingin menjual saham ini kepada pelabur lain di pasaran sekunder.
Pasaran ini biasanya merujuk kepada urus niaga yang berlaku di bursa awam. Biasanya terdapat lebih ramai peserta pasaran di pasaran ini daripada yang terdapat di pasaran utama. Urus niaga boleh berlaku secara persendirian juga apabila pelabur ekuiti menjual komitmennya kepada dana ekuiti persendirian atau pelabur alternatif. Pegangan ini adalah kurang cair daripada yang diperoleh melalui bursa awam dan biasanya bertujuan untuk dipegang dalam jangka masa panjang.
Risiko Kawal Selia Kecairan Sekunder
Mudah tunai sekunder membentangkan beberapa cabaran dari perspektif pengawalseliaan. Sebahagian daripada mereka termasuk ketiadaan ketelusan dan maklumat mengenai kewangan, dan ketidakcairan atau kekurangan peserta yang mencukupi dalam pasaran sekunder untuk menjalankan perdagangan. Mudah tunai sekunder juga tidak datang dengan set perlindungan yang sama yang tersedia untuk pelabur yang mencairkan pegangan mereka di pasaran awam.
Pasaran sekunder cair adalah penting untuk pasaran IPO kerana peningkatan minat dalam sekuriti baharu dijana oleh kecairan yang lebih tinggi.
Pertimbangan Khas
Terdapat pelbagai jenis pembeli dan penjual di pasaran sekunder dan sebab mengapa mereka mengambil bahagian berbeza-beza. Berikut ialah senarai ringkas peserta pasaran tertentu dan motivasi mereka.
Syarikat
Perbadanan di sebalik terbitan ekuiti adalah salah satu pembeli dan penjual utama di pasaran sekunder. Sebagai penjual, syarikat cuba menarik perhatian yang paling untuk meningkatkan saiz pangkalan pelaburnya. Sebagai pembeli, bagaimanapun, ia cuba menghalang pencairan saham,. yang berlaku apabila ia mengeluarkan saham baharu di pasaran, dengan itu mengurangkan pemilikan pemegang saham sedia ada.
Pengasas syarikat dan pekerjanya juga mungkin antara penjual utama. Mereka biasanya memunggah saham mereka sebagai cara untuk mendapatkan akses kepada modal atau untuk mempelbagaikan pegangan mereka.
Runcit dan Pelabur Sedia Ada
Kedua-dua ini adalah antara kumpulan pembeli terbesar di pasaran. Pelabur runcit membeli saham untuk melabur dalam syarikat yang berpotensi untuk pertumbuhan tertinggi. Pelabur sedia ada, atau mereka yang sudah memegang saham dalam syarikat tertentu, membeli lebih banyak saham untuk meningkatkan kepentingan mereka dalam syarikat.
Contoh Kecairan Sekunder
Berikut ialah contoh hipotetikal untuk menunjukkan cara kecairan sekunder berfungsi. Katakan pengasas syarikat memerlukan dana segera untuk kegunaan peribadi. Mereka boleh menjual sebahagian daripada pegangan ekuiti mereka di pasaran sekunder untuk meningkatkan jumlah modal yang diperlukan.
Contoh Dunia Sebenar
Kecairan sekunder biasanya berlaku dalam kes penilaian yang meningkat untuk syarikat permulaan. Syarikat perkongsian perjalanan Uber (UBER) dianggap sebagai permulaan yang sangat hangat untuk dunia pelaburan.
Beberapa pelabur awal, seperti Benchmark Capital dan First Round Ventures, mengeluarkan sebahagian atau semua kepentingan mereka dalam permulaan pada Januari 2018. Firma ekuiti swasta Jepun SoftBank Group membeli pegangannya sebagai sebahagian daripada pelaburannya dalam syarikat itu.
Sorotan
Kecairan jenis ini biasanya digunakan oleh pelabur besar dan pengasas untuk mengeluarkan pegangan mereka dalam syarikat.
Pembeli dan penjual yang mengambil bahagian dalam pasaran sekunder termasuk syarikat pengeluar, pengasas dan pekerjanya, serta pelabur runcit dan sedia ada.
Urus niaga persendirian juga boleh menjana kecairan sekunder apabila pelabur menjual kepentingan mereka kepada dana ekuiti persendirian atau pelabur alternatif.
Cabaran yang menyelubungi kecairan sekunder termasuk ketiadaan ketelusan dan kekurangan peserta yang mencukupi dalam pasaran.
Kecairan sekunder merujuk kepada pelabur yang menjual saham mereka di pasaran sekunder kepada pembeli di bursa saham awam.
