Liquidez Secundaria
¿Qué es la liquidez secundaria?
El término liquidez secundaria se refiere a la liquidez que proviene del mercado secundario o de una bolsa de valores pública. Representa el valor de los valores negociados, incluidas acciones, fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos mutuos, entre otros. Esta forma de liquidez se genera a partir de inversores cotidianos que venden sus acciones entre sí oa través de un creador de mercado. Las acciones pasan del mercado primario, donde tienen lugar las ofertas públicas iniciales (IPO), al mercado secundario después de que los inversores institucionales vendan sus valores.
Comprender la liquidez secundaria
Los inversores utilizan la liquidez secundaria en el mercado secundario, donde las acciones cambian de manos entre compradores y vendedores en una bolsa de valores. Estas acciones están disponibles después de que los principales inversores y fundadores corporativos retiren sus participaciones en el capital social de una empresa. Estas participaciones normalmente se adquieren durante una oferta pública inicial en el mercado primario.
Cuando una empresa cotiza en bolsa, el banco de inversión suscriptor y/o el sindicato de agentes de valores venden acciones iniciales a inversores en el mercado primario, que está compuesto principalmente por inversores institucionales. Estos inversores pueden querer vender estas acciones a otros inversores en el mercado secundario.
Este mercado generalmente se refiere a transacciones que tienen lugar en un intercambio público. Normalmente hay más participantes en este mercado que en el principal. Las transacciones también pueden ocurrir de forma privada cuando un inversionista de capital vende su compromiso a un fondo de capital privado o a un inversionista alternativo. Estas tenencias son mucho menos líquidas que las adquiridas a través de intercambios públicos y, por lo general, están destinadas a mantenerse a largo plazo.
Riesgo regulatorio de liquidez secundaria
La liquidez secundaria presenta una serie de desafíos desde una perspectiva regulatoria. Algunos de ellos incluyen la falta de transparencia e información sobre las finanzas, y la falta de liquidez o la falta de suficientes participantes en un mercado secundario para realizar operaciones. La liquidez secundaria tampoco viene con el mismo conjunto de protecciones disponibles para los inversores que liquidan sus participaciones en los mercados públicos.
Un mercado secundario líquido es esencial para el mercado de OPI porque una mayor liquidez genera un mayor interés en nuevos valores.
Consideraciones Especiales
Hay diferentes tipos de compradores y vendedores en el mercado secundario y las razones por las que participan varían. La siguiente es una breve lista de ciertos participantes del mercado y sus motivaciones.
La empresa
La corporación detrás de una emisión de acciones es uno de los principales compradores y vendedores en el mercado secundario. Como vendedor, la empresa trata de atraer la mayor atención para aumentar el tamaño de su base de inversores. Sin embargo, como comprador, trata de evitar la dilución de acciones,. que ocurre cuando emite nuevas acciones en el mercado, lo que reduce la propiedad de los accionistas existentes.
Los fundadores de una empresa y sus empleados también pueden estar entre los principales vendedores. Suelen descargar sus acciones como una forma de acceder al capital o de diversificar sus participaciones.
Inversores minoristas y existentes
Estos dos se encuentran entre los grupos más grandes de compradores en el mercado. Los inversores minoristas compran acciones para invertir en empresas que tienen el potencial de mayor crecimiento. Los inversores existentes, o aquellos que ya tienen acciones en una empresa en particular, compran más acciones para aumentar su participación en una empresa.
Ejemplos de Liquidez Secundaria
Aquí hay un ejemplo hipotético para mostrar cómo funciona la liquidez secundaria. Supongamos que el fundador de una empresa necesita urgentemente fondos para uso personal. Pueden vender una parte de sus participaciones en acciones en el mercado secundario para obtener la cantidad requerida de capital.
Ejemplo del mundo real
La liquidez secundaria generalmente ocurre en el caso de valoraciones crecientes para nuevas empresas. La empresa de viajes compartidos Uber (UBER) se consideraba una startup muy interesante para el mundo de las inversiones.
Varios de los primeros inversores, como Benchmark Capital y First Round Ventures, cobraron parte o la totalidad de sus participaciones en la puesta en marcha en enero de 2018. La firma japonesa de capital privado SoftBank Group compró sus participaciones como parte de su inversión en la empresa.
Reflejos
Este tipo de liquidez es generalmente utilizado por grandes inversores y fundadores para retirar su participación en una empresa.
Los compradores y vendedores que participan en el mercado secundario incluyen a la empresa emisora, sus fundadores y empleados, así como a los inversores minoristas y existentes.
Las transacciones privadas también pueden generar liquidez secundaria cuando un inversor vende su participación a un fondo de capital privado o inversor alternativo.
Los desafíos que rodean la liquidez secundaria incluyen la ausencia de transparencia y la falta de suficientes participantes en el mercado.
La liquidez secundaria se refiere a los inversores que venden sus acciones en el mercado secundario a compradores en una bolsa de valores pública.
