Secondary lausafjárstaða

Hvað er aukalausafjárstaða?

Hugtakið aukalausafé vísar til lausafjár sem kemur frá eftirmarkaði eða opinberri kauphöll. Það táknar verðmæti verðbréfa sem verslað er með, þar með talið hlutabréf, kauphallarsjóðir (ETF) og verðbréfasjóðir meðal annarra. Þetta form lausafjár myndast frá hversdagsfjárfestum sem selja hlutabréf sín sín á milli eða í gegnum viðskiptavaka. Hlutabréf færast frá aðalmarkaði, þar sem frumútboð (IPO) fara fram, yfir á eftirmarkað eftir að fagfjárfestar selja verðbréf sín.

Skilningur á auka lausafjárstöðu

Aukalausafjárstaða er notuð af fjárfestum á eftirmarkaði þar sem hlutabréf skipta um hendur milli kaupenda og seljenda í kauphöll. Þessir hlutir verða fáanlegir eftir að stórir fjárfestar og stofnendur fyrirtækja greiða út af hlutabréfaeign sinni í fyrirtæki. Þessir eignarhlutar eru að jafnaði keyptir við útboð á aðalmarkaði.

Þegar fyrirtæki fer á markað, selja sölutryggingarfjárfestingarbankinn og/eða verðbréfasamsteypan upphafshluti til fjárfesta á aðalmarkaði, sem samanstendur aðallega af fagfjárfestum. Þessir fjárfestar gætu viljað selja þessi hlutabréf til annarra fjárfesta á eftirmarkaði.

Þessi markaður vísar venjulega til viðskipta sem eiga sér stað í opinberri kauphöll. Það eru að jafnaði fleiri markaðsaðilar á þessum markaði en á þeim fyrsta. Viðskipti geta einnig átt sér stað í einkaeigu þegar hlutabréfafjárfestir selur skuldbindingu sína til einkahlutasjóðs eða annars fjárfestis. Þessar eignir eru mun minna seljanlegar en þær sem keyptar eru með opinberum kauphöllum og er venjulega ætlað að halda til langs tíma.

Reglubundin hætta á aukalausafjárstöðu

Aukalausafjárstaða hefur í för með sér ýmsar áskoranir frá sjónarhóli reglugerða. Sum þeirra fela í sér skort á gagnsæi og upplýsingum um fjármál og lausafé eða skortur á nægum þátttakendum á eftirmarkaði til að stunda viðskipti. Aukalausafjárstaða fylgir heldur ekki sömu vernd sem er í boði fyrir fjárfesta sem slíta eign sinni á opinberum mörkuðum.

Fljótandi eftirmarkaður er nauðsynlegur fyrir IPO markaðinn þar sem aukinn áhugi á nýjum verðbréfum stafar af meiri lausafjárstöðu.

Sérstök atriði

Það eru mismunandi gerðir af kaupendum og seljendum á eftirmarkaði og ástæðurnar fyrir því að þeir taka þátt eru mismunandi. Eftirfarandi er stuttur listi yfir ákveðna markaðsaðila og hvata þeirra.

Fyrirtækið

Fyrirtækið á bak við hlutabréfaútgáfu er einn helsti kaupandi og seljendur á eftirmarkaði. Sem seljandi reynir fyrirtækið að vekja mesta athygli til að auka stærð fjárfestahóps síns. Sem kaupandi reynir það þó að koma í veg fyrir þynningu hlutabréfa,. sem gerist þegar það gefur út ný hlutabréf á markaðnum, og dregur þannig úr eignarhaldi núverandi hluthafa.

Stofnendur fyrirtækis og starfsmenn þess geta einnig verið meðal helstu söluaðila. Þeir losa venjulega hlutabréf sín sem leið til að fá aðgang að fjármagni eða til að auka fjölbreytni í eignarhlut sínum.

Smásala og núverandi fjárfestar

Þessir tveir eru meðal stærstu kaupendahópa á markaðnum. Smásölufjárfestar kaupa hlutabréf til að fjárfesta í fyrirtækjum sem hafa möguleika á mestum vexti. Núverandi fjárfestar, eða þeir sem þegar eiga hlutabréf í tilteknu fyrirtæki, kaupa fleiri hlutabréf til að auka hlut sinn í fyrirtæki.

Dæmi um aukalausafjárstöðu

Hér er ímyndað dæmi til að sýna hvernig aukalausafjárstaða virkar. Gerum ráð fyrir að stofnandi fyrirtækis sé í brýnni þörf fyrir fjármagn til persónulegra nota. Þeir geta selt hluta af hlutabréfaeign sinni á eftirmarkaði til að afla nauðsynlegrar fjárhæðar.

Raunverulegt dæmi

Aukalausafjárstaða á sér almennt stað þegar um er að ræða hækkandi verðmat fyrir sprotafyrirtæki. Akstursfyrirtækið Uber (UBER) var talið mjög heitt sprotafyrirtæki fyrir fjárfestingarheiminn.

Nokkrir snemma fjárfestar, eins og Benchmark Capital og First Round Ventures, greiddu út hluta eða allan hlut sinn í stofnuninni í janúar 2018. Japanska einkafjárfestafyrirtækið SoftBank Group keypti eignarhlut sinn sem hluta af fjárfestingu sinni í fyrirtækinu.

##Hápunktar

• Þessi tegund lausafjár er almennt notuð af stórum fjárfestum og stofnendum til að greiða út hlut sinn í fyrirtæki.

• Kaupendur og seljendur sem taka þátt í eftirmarkaði eru meðal annars útgáfufyrirtækið, stofnendur þess og starfsmenn, auk smásölufjárfesta og núverandi fjárfesta.

• Einkaviðskipti geta einnig skapað aukalausafjárstöðu þegar fjárfestir selur hlut sinn til séreignarsjóðs eða annarra fjárfesta.

• Áskoranirnar í kringum efri lausafjárstöðu eru meðal annars skortur á gagnsæi og skortur á nógu mörgum þátttakendum á markaðnum.

• Með aukalausafé er átt við fjárfesta sem selja hlutabréf sín á eftirmarkaði til kaupenda í opinberri kauphöll.