Sekundär likviditet
Vad Àr sekundÀr likviditet?
Begreppet sekundÀr likviditet avser den likviditet som kommer frÄn andrahandsmarknaden eller en offentlig börs. Det representerar vÀrdet av vÀrdepapper som handlas, inklusive aktier, börshandlade fonder (ETF) och fonder bland andra. Denna form av likviditet genereras frÄn vardagliga investerare som sÀljer sina aktier till varandra eller genom en market maker. Aktier flyttas frÄn den primÀra marknaden, dÀr börsintroduktioner (IPO) Àger rum, till den sekundÀra marknaden efter att institutionella investerare sÀljer sina vÀrdepapper.
FörstÄ sekundÀr likviditet
SekundÀr likviditet anvÀnds av investerare pÄ andrahandsmarknaden, dÀr aktier byter Àgare mellan köpare och sÀljare pÄ en börs. Dessa aktier blir tillgÀngliga efter att stora investerare och företagsgrundare tar ut sina aktieinnehav i ett företag. Dessa innehav förvÀrvas normalt vid en börsintroduktion pÄ den primÀra marknaden.
NÀr ett företag blir börsnoterat sÀljer den underwritande investeringsbanken och/eller syndikatet av vÀrdepappershandlare initiala aktier till investerare pÄ den primÀra marknaden, som huvudsakligen bestÄr av institutionella investerare. Dessa investerare kanske vill sÀlja dessa aktier till andra investerare pÄ andrahandsmarknaden.
Denna marknad avser vanligtvis transaktioner som Àger rum pÄ en offentlig börs. Det finns normalt fler marknadsaktörer pÄ denna marknad Àn det finns pÄ den primÀra. Transaktioner kan Àven ske privat nÀr en aktieinvesterare sÀljer sitt Ätagande till en private equity- fond eller en alternativ investerare. Dessa innehav Àr mycket mindre likvida Àn de som förvÀrvas via offentliga börser och Àr vanligtvis avsedda att hÄllas pÄ lÄng sikt.
Regulatorisk risk för sekundÀr likviditet
SekundÀr likviditet innebÀr ett antal utmaningar ur ett regulatoriskt perspektiv. NÄgra av dem inkluderar frÄnvaron av transparens och information om ekonomin, och illikviditet eller brist pÄ tillrÀckligt mÄnga deltagare pÄ en andrahandsmarknad för att genomföra affÀrer. SekundÀr likviditet kommer inte heller med samma uppsÀttning skydd som Àr tillgÀngliga för investerare som likviderar sina innehav pÄ offentliga marknader.
En likvid andrahandsmarknad Àr vÀsentlig för börsintroduktionsmarknaden eftersom ökat intresse för nya vÀrdepapper genereras av högre likviditet.
SÀrskilda övervÀganden
Det finns olika typer av köpare och sÀljare pÄ andrahandsmarknaden och anledningarna till varför de deltar varierar. Följande Àr en kort lista över vissa marknadsaktörer och deras motiv.
Företaget
Bolaget bakom en aktieemission Àr en av de största köparna och sÀljarna pÄ andrahandsmarknaden. Som sÀljare försöker företaget locka mest uppmÀrksamhet för att öka storleken pÄ sin investerarbas. Som köpare försöker den dock förhindra aktieutspÀdning,. vilket sker nÀr den ger ut nya aktier pÄ marknaden, och dÀrmed minskar Àgandet av befintliga aktieÀgare.
Ett företags grundare och dess anstÀllda kan ocksÄ vara bland huvudsÀljarna. De lastar vanligtvis av sina aktier som ett sÀtt att fÄ tillgÄng till kapital eller diversifiera sina innehav.
à terförsÀljare och befintliga investerare
Dessa tvÄ Àr bland de största köpargrupperna pÄ marknaden. Privatinvesterare köper aktier för att investera i företag som har potential för den högsta tillvÀxten. Befintliga investerare, eller de som redan Àger aktier i ett visst företag, köper fler aktier för att öka sin andel i ett företag.
Exempel pÄ sekundÀr likviditet
HÀr Àr ett hypotetiskt exempel för att visa hur sekundÀr likviditet fungerar. LÄt oss anta att grundaren av ett företag Àr i akut behov av medel för personligt bruk. De kan sÀlja en del av sina aktieinnehav pÄ andrahandsmarknaden för att anskaffa den nödvÀndiga mÀngden kapital.
Real World Exempel
SekundÀr likviditet uppstÄr i allmÀnhet vid stigande vÀrderingar för nystartade företag. SamÄkningsföretaget Uber (UBER) ansÄgs vara en vÀldigt het startup för investeringsvÀrlden.
Flera tidiga investerare, som Benchmark Capital och First Round Ventures, löste ut en del eller alla sina andelar i startupen i januari 2018. Det japanska private equity-företaget SoftBank Group köpte sina innehav som en del av sin investering i företaget.
##Höjdpunkter
â Den hĂ€r typen av likviditet anvĂ€nds i allmĂ€nhet av stora investerare och grundare för att ta ut sin andel i ett företag.
- Köpare och sÀljare som deltar pÄ andrahandsmarknaden Àr bland annat det emitterande företaget, dess grundare och anstÀllda, samt privata och befintliga investerare.
â Privata transaktioner kan ocksĂ„ generera sekundĂ€r likviditet nĂ€r en investerare sĂ€ljer sin andel till en private equity-fond eller alternativ investerare.
â Utmaningarna kring sekundĂ€r likviditet inkluderar frĂ„nvaron av transparens och bristen pĂ„ tillrĂ€ckligt mĂ„nga aktörer pĂ„ marknaden.
- SekundÀr likviditet avser investerare som sÀljer sina aktier pÄ andrahandsmarknaden till köpare pÄ en offentlig börs.
