Liquidità secondaria

Che cos'è la liquidità secondaria?

Il termine liquidità secondaria si riferisce alla liquidità che proviene dal mercato secondario o da una borsa valori pubblica. Rappresenta il valore dei titoli negoziati, tra cui azioni, fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento, tra gli altri. Questa forma di liquidità è generata da investitori quotidiani che vendono le proprie azioni tra di loro o tramite un market maker. Le azioni si spostano dal mercato primario, dove si svolgono le offerte pubbliche iniziali (IPO), al mercato secondario dopo che gli investitori istituzionali hanno venduto i loro titoli.

Capire la liquidità secondaria

La liquidità secondaria viene utilizzata dagli investitori sul mercato secondario, dove le azioni passano di mano tra acquirenti e venditori in borsa. Queste azioni diventano disponibili dopo che i principali investitori e fondatori di società hanno incassato le loro partecipazioni in una società. Queste partecipazioni sono normalmente acquisite durante un'IPO sul mercato primario.

banca di investimento sottoscrittore e/o il sindacato di commercianti di valori mobiliari vendono le azioni iniziali agli investitori sul mercato primario, che è composto principalmente da investitori istituzionali. Questi investitori potrebbero voler vendere queste azioni ad altri investitori sul mercato secondario.

Questo mercato si riferisce in genere a transazioni che avvengono su una borsa valori pubblica. Normalmente ci sono più partecipanti al mercato su questo mercato che su quello primario. Le transazioni possono avvenire anche privatamente quando un investitore azionario vende il proprio impegno a un fondo di private equity oa un investitore alternativo. Queste partecipazioni sono molto meno liquide di quelle acquisite tramite borse pubbliche e sono generalmente destinate a essere detenute a lungo termine.

Rischio regolamentare di liquidità secondaria

La liquidità secondaria presenta una serie di sfide dal punto di vista normativo. Alcuni di essi includono l'assenza di trasparenza e informazioni riguardanti le finanze e l'illiquidità o la mancanza di partecipanti sufficienti a un mercato secondario per condurre operazioni. Anche la liquidità secondaria non viene fornita con la stessa serie di protezioni disponibili per gli investitori che liquidano le loro partecipazioni nei mercati pubblici.

Un mercato secondario liquido è essenziale per il mercato IPO perché un maggiore interesse per nuovi titoli è generato da una maggiore liquidità.

Considerazioni speciali

Esistono diversi tipi di acquirenti e venditori sul mercato secondario e le ragioni per cui partecipano variano. Quello che segue è un breve elenco di alcuni partecipanti al mercato e delle loro motivazioni.

L'azienda

La società dietro un'emissione di azioni è uno dei principali acquirenti e venditori sul mercato secondario. In qualità di venditore, l'azienda cerca di attirare la massima attenzione per aumentare le dimensioni della sua base di investitori. Come acquirente, però, cerca di prevenire la diluizione delle azioni,. che si verifica quando emette nuove azioni sul mercato, diminuendo così la proprietà degli azionisti esistenti.

I fondatori di un'azienda ei suoi dipendenti possono anche essere tra i principali venditori. Di solito scaricano le loro azioni come un modo per accedere al capitale o per diversificare le loro partecipazioni.

Investitori al dettaglio ed esistenti

Questi due sono tra i più grandi gruppi di acquirenti sul mercato. Gli investitori al dettaglio acquistano azioni per investire in società che hanno il potenziale per la crescita più elevata. Gli investitori esistenti, o coloro che già detengono azioni di una determinata società, acquistano più azioni per aumentare la propria partecipazione in una società.

Esempi di liquidità secondaria

Ecco un esempio ipotetico per mostrare come funziona la liquidità secondaria. Supponiamo che il fondatore di un'azienda abbia urgente bisogno di fondi per uso personale. Possono vendere una parte delle loro partecipazioni sul mercato secondario per raccogliere la quantità di capitale richiesta.

Esempio del mondo reale

La liquidità secondaria si verifica generalmente in caso di valutazioni in aumento per le startup. La società di ride sharing Uber (UBER) era considerata una startup molto interessante per il mondo degli investimenti.

Diversi primi investitori, come Benchmark Capital e First Round Ventures, hanno incassato alcune o tutte le loro partecipazioni nella startup nel gennaio 2018. La società di private equity giapponese SoftBank Group ha acquistato le sue partecipazioni come parte del suo investimento nella società.

Mette in risalto

• Questo tipo di liquidità è generalmente utilizzato da grandi investitori e fondatori per incassare la propria partecipazione in una società.

• Gli acquirenti e i venditori che partecipano al mercato secondario includono la società emittente, i suoi fondatori e dipendenti, nonché gli investitori al dettaglio ed esistenti.

• Le transazioni private possono anche generare liquidità secondaria quando un investitore vende la propria partecipazione a un fondo di private equity oa un investitore alternativo.

• Le sfide che circondano la liquidità secondaria includono l'assenza di trasparenza e la mancanza di sufficienti partecipanti al mercato.

• La liquidità secondaria si riferisce agli investitori che vendono le loro azioni sul mercato secondario ad acquirenti su una borsa valori pubblica.