Skipulagðar fjárfestingarvörur (SIPs)

Hvað er skipulagðar fjárfestingarvörur (SIPs)?

Skipulagðar fjárfestingarvörur, eða SIPs, eru tegundir fjárfestinga sem mæta sérstökum þörfum fjárfesta með sérsniðinni vörublöndu. SIPs innihalda venjulega notkun afleiða. Þeir eru oft búnir til af fjárfestingarbönkum fyrir vogunarsjóði, stofnanir eða fjöldamarkaðinn.

SIPs eru aðgreindir frá kerfisbundinni fjárfestingaráætlun (SIP), þar sem fjárfestar greiða reglulega og jafnar greiðslur inn á verðbréfasjóð,. viðskiptareikning eða eftirlaunareikning til að njóta góðs af langtímaávinningi af meðaltali dollarakostnaðar.

Mikilvægt

Þann 9. desember 2020 samþykkti verðbréfaeftirlitið (SEC) nýjar reglur sem ætlað er að nútímavæða innviði fyrir söfnun, sameiningu og miðlun markaðsgagna fyrir hlutabréf sem skráð eru í innlendum markaðskerfum. Meðal annarra samþykktra reglna hefur SEC komið á dreifðri samstæðumódeli þar sem samkeppnisaðilar, frekar en eingöngu SIP, munu bera ábyrgð á að safna, sameina og dreifa samstæðu markaðsgögnum til almennings.

Að skilja skipulagðar fjárfestingarvörur (SIPs)

Skipulögð fjárfesting getur verið mismunandi að umfangi og margbreytileika, oft eftir áhættuþoli fjárfestis. SIP-samningar fela venjulega í sér útsetningu fyrir skuldabréfamörkuðum og afleiðum. Skipulögð fjárfesting byrjar oft á hefðbundnu verðbréfi, svo sem hefðbundnu skuldabréfi í fjárfestingarflokki eða innlánsskírteini (CD), og kemur í stað venjulegra greiðsluþátta (eins og reglubundinna afsláttarmiða og lokahöfuðstóls) fyrir óhefðbundnar afborganir, sem eru ekki frá eigin sjóðstreymi útgefanda , en af afkomu einnar eða fleiri undirliggjandi eigna.

Einfalt dæmi um skipulagða vöru er $1000 geisladiskur sem rennur út eftir þrjú ár. Það býður ekki upp á hefðbundnar vaxtagreiðslur, en í staðinn er árleg vaxtagreiðsla byggð á frammistöðu Nasdaq 100 hlutabréfavísitölunnar. Ef vísitalan hækkar fær fjárfestirinn hluta af hagnaðinum. Ef vísitalan fellur fær fjárfestirinn samt $1000 til baka eftir þrjú ár. Þessi tegund af vörum er sambland af geisladiski með föstum tekjum sem er langtímakaupréttur á Nasdaq 100 vísitölunni.

Verðbréfaeftirlitið (SEC) byrjaði að rýna í skipulögð seðla árið 2018, vegna útbreiddrar gagnrýni á of há þóknun þeirra og skorts á gagnsæi. Sem dæmi, árið 2018 samþykkti Wells Fargo Advisors LLC að borga 4 milljónir dala og skila illa fengnum hagnaði til að gera upp SEC gjöld eftir að í ljós kom að fulltrúar fyrirtækisins hvöttu fólk virkan til að kaupa og selja eina af skipulögðu vörum sínum sem átti að keypt og haldið til gjalddaga. Þessi hrun á viðskiptum skapaði mikla þóknun fyrir bankann og dró úr ávöxtun fjárfesta.

SIPs og Rainbow Note

Skipulagðar vörur laða að suma fjárfesta með getu þeirra til að sérsníða útsetningu að mismunandi mörkuðum. Til dæmis býður regnbogaseðill upp á áhættu fyrir fleiri en einni undirliggjandi eign. Regnbogabréf gæti dregið frammistöðugildi frá þremur eignum með tiltölulega lága fylgni, eins og Russell 3000 vísitölu bandarískra hlutabréfa, MSCI Pacific Ex-Japan vísitöluna og Dow-AIG framtíðarvísitölu fyrir hrávöru. Að auki gæti það að bæta afturhvarfseiginleika við þessa skipulögðu vöru enn frekar dregið úr sveiflum með því að „jafna“ ávöxtun með tímanum.

Í yfirlitsgerningi er verðmæti undirliggjandi eignar ekki byggt á endanlegu virði hennar við fyrningu, heldur á ákjósanlegu virði tekið yfir gildistíma seðilsins (svo sem mánaðarlega eða ársfjórðungslega). Í valkostaheiminum fellur þetta einnig saman við asíska valmöguleika (til að greina tækið frá evrópskum eða amerískum valkostum ). Sameining þessara tegunda eiginleika getur veitt enn meira aðlaðandi fjölbreytni eiginleika.

Þetta sýnir að skipulagðar vörur geta verið allt frá tiltölulega einföldu geisladiskadæminu sem nefnt var áður, til framandi útgáfunnar sem fjallað er um hér.

Kostir og gallar

Kostir SIP eru meðal annars fjölbreytni umfram dæmigerðar eignir. Aðrir kostir ráðast af gerð uppbyggðrar vöru, þar sem hver og einn er öðruvísi. Þessir kostir geta falið í sér, höfuðstólsvernd, lítið flökt, skattahagkvæmni, meiri ávöxtun en undirliggjandi eign gefur ( ávöxtun ) eða jákvæða ávöxtun í umhverfi með lága ávöxtun.

Ókostirnir fela í sér flókið sem getur leitt til óþekktra áhættu. Gjöld geta verið ansi há, en eru oft falin innan útborgunarskipulagsins eða í álaginu sem bankinn rukkar til að komast inn og út úr stöðu. Það er útlánaáhætta með því að fjárfestingarbankinn styður SIP. Venjulega er lítið sem ekkert lausafé fyrir SIP, þannig að fjárfestar verða að taka verðið sem fjárfestingarbankinn gefur upp eða geta alls ekki farið út fyrir gjalddaga. Og þó að þessar vörur kunni að bjóða upp á ávinning af fjölbreytni, þá er ekki alltaf ljóst hvers vegna þeirra er þörf eða við hvaða aðstæður þær eru nauðsynlegar annað en að búa til sölugjöld fyrir fjárfestingarbankann sem stofnar þær.

Raunverulegt dæmi um skipulagðar fjárfestingarvörur (SIPs)

Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fjárfestir samþykki að setja $100 í skipulagða vöru sem byggist á frammistöðu S&P 500 hlutabréfavísitölunnar. Því meira sem S&P 500 hækkar, því meira er uppbyggða varan þess virði. En ef S&P 500 lækkar fær fjárfestirinn samt $100 til baka á gjalddaga.

Fyrir þessa þjónustu tekur bankinn nokkur gjöld eða aflar tekna á nokkra mismunandi vegu. Það getur takmarkað hversu mikið fjárfestirinn getur þénað og því er allt sem S&P 500 færist yfir það hámark hagnaður bankans, ekki fjárfestisins. Bankinn getur einnig innheimt gjald. Þetta er kannski ekki augljóst, heldur er það frekar tekið inn í útborganir. Til dæmis gæti S&P 500 þurft að hækka um 5% á ári eitt til að viðskiptavinurinn fái 2% útborgun. Ef S&P 500 hækkar minna en það, lækkar útborgun hlutfalls. Fjárfestirinn getur ekki fengið neitt ef S&P 500 hækkar um 3% eða minna, sem er hagnaður bankans.

Þessi vara sameinar geisladisk eða skuldabréf með kauprétti á S&P 500 vísitölunni. Bankinn getur tekið þá vexti sem hann hefði greitt og keypt kauprétti. Þetta hjálpar til við að vernda stofnféð en veitir samt hagnaðarmöguleika ef hlutabréfavísitalan hækkar. Bankinn getur einnig varið allar áhættur sem hann kann að mynda á flóknari uppbyggðum vörum, sem þýðir að þeir hafa yfirleitt ekki áhyggjur af því hvaða leið markaðurinn hreyfist.

Hápunktar

• Skipulagðar vörur eru mismunandi að flóknum hætti frá einföldum til mjög flóknar.

• Skipulagðar vörur eru búnar til af fjárfestingarbönkum og sameina oft tvær eða fleiri eignir, og stundum marga eignaflokka, til að búa til vöru sem borgar sig út frá afkomu þessara undirliggjandi eigna.

• Gjöld eru stundum falin í útborgunum og smáa letrinu, sem þýðir að fjárfestir veit ekki alltaf nákvæmlega hversu mikið hann er að borga fyrir vöruna og hvort hann gæti búið hana til ódýrari sjálfur.