Banca concessionaria

Che cos'è una banca concessionaria?

Una banca dealer è una banca commerciale autorizzata ad acquistare e vendere titoli di debito pubblico. Esempi di tali titoli includono obbligazioni federali e municipali, che vengono utilizzate per finanziare varie iniziative pubbliche come la spesa per infrastrutture e le spese delle amministrazioni pubbliche.

Le banche dealer negli Stati Uniti sono tenute a registrarsi presso il Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB), un'organizzazione di autoregolamentazione che opera sotto la supervisione della US Securities and Exchange Commission (SEC). Molti altri paesi utilizzano anche un sistema di primary dealer per acquistare titoli di stato dalle rispettive banche centrali.

Come funzionano le banche concessionarie

Le banche dealer svolgono un ruolo importante nei mercati dei capitali perché aiutano a facilitare le attività di raccolta fondi del governo. Se un governo municipale vuole raccogliere fondi emettendo un'obbligazione municipale, potrebbe vendere quell'obbligazione a una rete di banche dealer che, a sua volta, rivenderebbero quei titoli al pubblico degli investitori. I clienti della banca dealer possono variare in dimensioni da grandi investitori istituzionali,. come fondi pensione e altre società finanziarie, a singoli investitori al dettaglio.

Le banche dealer guadagnano i loro profitti aumentando il prezzo di rivendita dei titoli di Stato che acquistano. D'altra parte, si assumono anche il rischio di non poter vendere quei titoli a un prezzo redditizio. In questo senso, agiscono come una sorta di rivenditore dei titoli di debito del governo, colmando il divario tra il governo e il pubblico investitore.

Allo stesso tempo, le banche concessionarie sono anche impegnate in attività bancarie tradizionali come l'accettazione dei depositi dei clienti e il prestito di denaro a società e privati. Ciò significa che godono di altri flussi di entrate, come gli interessi attivi guadagnati su mutui,. linee di credito e carte di credito.

Considerazioni speciali

Il termine “banca dealer” può essere utilizzato anche in senso più generale per riferirsi a banche che vendono titoli del proprio portafoglio (spesso per conto di clienti), indipendentemente dal fatto che tali titoli siano stati acquistati da un ente governativo. Questi sono talvolta noti come broker-dealer (BD).

Ad esempio, alcune banche concessionarie acquistano e vendono obbligazioni di debito garantite (CDO) e altri prodotti derivati. Questi tipi di titoli generalmente comportano rischi molto più elevati rispetto agli strumenti di debito pubblico e spesso hanno relativamente pochi clienti.

Ciò può rendere difficile il prezzo accurato di questi titoli, portando occasionalmente a perdite significative.

Durante la crisi finanziaria del 2007-2008, molte banche dealer hanno subito perdite significative a causa di improvvisi cali di valore dei CDO legati all'allora precipitato settore immobiliare.

Commercianti primari

Esempi ben noti di banche dealer includono JP Morgan Securities LLC (JPM), Bank of America Securities, Inc. (BAC) e Wells Fargo Securities, LLC. (WFC). Oltre alle loro normali operazioni bancarie commerciali, tutte queste banche acquistano e vendono titoli di stato come le obbligazioni emesse dai governi statali e municipali.

Inoltre, queste banche fanno anche parte di un gruppo d'élite di circa due dozzine di istituzioni autorizzate ad acquistare debito del governo statunitense direttamente dalla Federal Reserve. Questo gruppo, noto collettivamente come " rivenditori primari ", svolge una sorta di ruolo di vendita all'ingrosso per il debito pubblico degli Stati Uniti in tutto il mondo. A causa della centralità del dollaro statunitense (USD) nell'economia mondiale, questi prime dealer sono istituzioni importanti nel sistema bancario globale.

Un intermediario primario deve sostenere requisiti patrimoniali minimi che vanno da $ 50 milioni per le non banche a $ 1 miliardo di capitale di classe 1 per le banche. I broker-dealer che richiedono un posto nel sistema del primary dealer devono registrarsi presso la Securities and Exchange Commission (SEC) o la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

La Fed raccoglie i dati dai primary dealer e diffonde rapporti per il pubblico, documentando l'ammontare dell'emissione di debito federale.

Mette in risalto

• Le banche concessionarie svolgono anche attività bancarie commerciali come l'emissione di prestiti e la raccolta di depositi.

• I broker-dealer (BD) sono un tipo di banca concessionaria che evade anche gli ordini per i clienti.

• Una banca dealer è un tipo di banca che compra e vende titoli.

• Alcune banche dealer, note come "primary dealer", sono autorizzate in modo univoco ad acquistare strumenti di debito del governo statunitense direttamente dalla Federal Reserve.

• I primary dealer operano anche per distribuire il debito sovrano dalle rispettive banche centrali in altri paesi.

FAQ

Qual è la differenza tra un broker e un rivenditore?

In generale, un broker agisce per conto di un cliente come agente per facilitare un ordine di acquisto o vendita con un venditore o acquirente interessato, a seconda dei casi. Un dealer, invece, negozia con i clienti titoli dal proprio conto, dove agisce come mandante.

Che cos'è un broker-dealer?

Un broker-dealer (BD) è un'impresa finanziaria che negozia titoli dal proprio conto per il proprio trading proprietario o per conto dei propri clienti. Un broker-dealer può quindi agire sia come principale che come agente su un'operazione, a seconda delle circostanze.

In che modo i rivenditori primari guadagnano?

Gli operatori primari acquistano direttamente il debito pubblico per rivendere tali obbligazioni agli investitori con un leggero ricarico, ed è così che ottengono un profitto.

Che cos'è un conto rivenditore?

Un conto dealer si riferisce al portafoglio o alle partecipazioni di una banca dealer. Per i primary dealer, ciò può comprendere anche un conto aperto presso la banca centrale per l'acquisto di Treasury.