ベーシスレートスワップ

##ベーシスレートスワップとは何ですか？

ベーシス・レート・スワップ（またはベーシス・スワップ）は、 2つの当事者が異なる短期金融市場の参照レートに基づいて変動金利をスワップすることに同意するタイプのスワップ契約です。ベーシスレートスワップの目標は、企業が異なる貸出金利と借入金利の結果として直面する金利リスクを制限することです。

たとえば、企業はロンドン銀行間取引金利（LIBOR）に関連付けられた変動金利で個人にお金を貸しますが、財務省法案（T-Bill）の金利に基づいてお金を借ります。借入金利と貸出金利（スプレッド）のこの違いは、金利リスクにつながります。これは、金利の変化が投資損失につながる可能性があることを意味します。会社がT-BillレートをLIBORレートと交換するベーシスレートスワップを締結することにより、会社はこの金利リスクを排除します。

##ベーシスレートスワップを理解する

ベーシスレートスワップは、 2つの金融資産の変動金利の交換を伴う金利スワップの一形態です。これらのタイプのスワップでは、2つの異なる金利に基づく変動金利の支払いの交換が可能です。このタイプの契約は、金融機関がある変動金利を別の変動金利に変えることを可能にし、一般的に流動性を交換するために使用されます。

通常、ベーシスレートスワップのキャッシュフローは、契約の2つのレートの差に基づいて相殺されます。これは、すべてのキャッシュフローに利息と元本の支払いが含まれる通貨スワップとは異なり、一般的です。

##ベーシスリスク

ベーシスレートスワップは、不完全なヘッジに関連するリスクの一種であるベーシスリスクを軽減（ヘッジ）するのに役立ちます。このタイプのリスクは、投資家または機関が、少なくとも1つの支払キャッシュフローと少なくとも1つの売掛キャッシュフローを持ち、それらのキャッシュフローに影響を与える要因が互いに異なる契約または証券のポジションを持っている場合に発生します。、およびそれらの間の相関は1未満です。

ベーシスレートスワップは、ベーシスリスクから生じる潜在的な利益または損失を減らすのに役立ちます。これが主な目的であるため、通常、ヘッジに使用されます。しかし、特定の事業体はこれらの契約を使用して、LIBORベースのスプレッドの方向性、消費者信用の質に関する見解、さらには連邦資金の実効金利と連邦資金の目標金利の相違など、金利の方向性の見方を表現しています。

##ベーシスレートスワップの例

これらのタイプの契約は、店頭（OTC）の2つのカウンターパーティ間でカスタマイズされており、上場投資信託ではありませんが、より一般的な4つのベーシスレートスワップには次のものがあります。

-LIBOR / LIBOR

-フェデラルファンド金利/LIBOR

-プライムレート/LIBOR

-プライムレート/フェデラルファンド金利

これらのタイプのスワップの支払いもカスタマイズされますが、支払いは四半期ごとに行われるのが一般的です。

LIBOR / LIBORスワップでは、一方のカウンターパーティが3か月のLIBORを受け取り、6か月のLIBORを支払う場合がありますが、もう一方のカウンターパーティはその逆を行います。または、一方のカウンターパーティが1か月のUSD LIBORを受け取り、1か月のGBP LIBORを支払う一方で、もう一方のカウンターパーティはその逆を行う場合があります。

2020年11月の連邦準備制度理事会の発表によると、銀行は2021年末までにLIBORを使用した契約書の作成を停止する必要があります。LIBORの責任者であるIntercontinental Exchangeは、12月以降1週間と2か月のLIBORの発行を停止します。 2021年6月31日。LIBORを使用するすべての契約は、2023年6月30日までに完了する必要があります。

##特別な考慮事項

金利スワップの一般的な形式の1つは、プレーンバニラスワップです。この単純なスワップは、変動金利が固定金利に交換される、またはその逆の2つの当事者間の合意を表します。各パーティには、バニラスワップの2つのレッグまたはコンポーネントがあります。固定レッグとフローティングレッグです。スワップの両レッグは同じ通貨で表されます。

スワップの存続期間中、想定元本は同じままであり、利息の支払いは相殺されます。金融機関は、変動金利のエクスポージャーをヘッジするため、または変動金利から利益を得て固定金利から変動金利に移行するために、単純なバニラ金利スワップを行う場合があります。

##ハイライト

-ベーシスレートスワップの最も一般的な形式の1つは、変動金利が固定金利に交換される、またはその逆のプレーンバニラスワップです。

-ベーシスレートスワップ（ベーシススワップとも呼ばれます）は、異なるマネーマーケット参照レートに基づいて変動金利をスワップするための2者間の合意です。

-ベーシスレートスワップは、会社の貸出金利と借入金利が異なる結果として発生する金利リスクをヘッジするのに役立ちます。

-契約の2つの当事者（カウンターパーティと呼ばれる）は、支払いのスケジュールを含め、基本金利スワップ条件をカスタマイズできます。