Basissatz-Swap

Was ist ein Basissatz-Swap?

Ein Basis-Rate-Swap (oder Basis-Swap) ist eine Art Swap - Vereinbarung, bei der zwei Parteien vereinbaren, variable Zinssätze auf der Grundlage unterschiedlicher Geldmarkt-Referenzsätze zu tauschen. Das Ziel eines Basiszinsswaps besteht darin, dass ein Unternehmen das Zinsänderungsrisiko begrenzt, dem es aufgrund unterschiedlicher Kredit- und Kreditzinsen ausgesetzt ist.

Zum Beispiel leiht ein Unternehmen Privatpersonen Geld zu einem variablen Zinssatz, der an den London Interbank Offered Rate (LIBOR) gebunden ist, aber sie leihen sich Geld auf der Grundlage des Treasury Bill (T-Bill)-Satzes. Diese Differenz zwischen Soll- und Kreditzins (der Spread) führt zu einem Zinsrisiko, das sich auf das Potenzial bezieht, dass eine Änderung der Zinssätze zu Anlageverlusten führen könnte. Durch den Abschluss eines Basissatz-Swaps – bei dem das Unternehmen den T-Bill-Satz gegen den LIBOR-Satz tauscht – eliminiert das Unternehmen dieses Zinsänderungsrisiko.

Basis Rate Swaps verstehen

Basiszinsswaps sind eine Form von Zinsswaps , bei denen die variablen Zinssätze zweier finanzieller Vermögenswerte ausgetauscht werden. Diese Arten von Swaps ermöglichen den Austausch variabler Zinszahlungen, die auf zwei unterschiedlichen Zinssätzen basieren. Diese Art von Vertrag ermöglicht es einem Finanzinstitut, einen variablen Zinssatz in einen anderen umzuwandeln, und wird im Allgemeinen zum Austausch von Liquidität verwendet.

Üblicherweise werden Basissatz-Swap-Cashflows auf Basis der Differenz zwischen den beiden Sätzen des Kontrakts saldiert. Dies ist anders als bei typischen Währungsswaps, bei denen alle Cashflows Zins- und Tilgungszahlungen beinhalten.

Basisrisiko

Basissatzswaps tragen dazu bei, das (Absicherungs-)Basisrisiko zu mindern , das eine Art von Risiko ist, das mit unvollständiger Absicherung verbunden ist. Diese Art von Risiko entsteht, wenn ein Anleger oder eine Institution eine Position in einem Vertrag oder Wertpapier hält, das mindestens einen Strom zahlbarer Zahlungsströme und mindestens einen Strom empfangbarer Zahlungsströme aufweist, wobei die Faktoren, die diese Zahlungsströme beeinflussen, voneinander abweichen , und die Korrelation zwischen ihnen ist kleiner als eins.

Basiszinsswaps können dazu beitragen, die potenziellen Gewinne oder Verluste aus dem Basisrisiko zu reduzieren, und werden, da dies ihr Hauptzweck ist, typischerweise zur Absicherung eingesetzt. Bestimmte Unternehmen verwenden diese Kontrakte jedoch, um richtungsweisende Zinssätze auszudrücken, z. B. die Richtung von LIBOR-basierten Spreads, Ansichten zur Kreditqualität von Verbrauchern und sogar die Abweichung des effektiven Zinssatzes der Bundesfonds vom Zielzinssatz der Bundesfonds.

Beispiel für Basissatz-Swaps

Während diese Arten von Verträgen zwischen zwei Kontrahenten außerbörslich (OTC) und nicht börsengehandelt werden, umfassen vier der beliebtesten Basiszinsswaps:

-LIBOR/LIBOR

• Leitzins/LIBOR

• Leitzins /LIBOR

• Leitzins/Fed Funds Rate

Zahlungen für diese Arten von Swaps werden ebenfalls angepasst, aber es ist vorherrschend, dass die Zahlungen vierteljährlich erfolgen.

Bei einem LIBOR/LIBOR-Swap kann eine Gegenpartei den Dreimonats-LIBOR erhalten und den Sechsmonats-LIBOR zahlen, während die andere Gegenpartei das Gegenteil tut. Oder eine Gegenpartei erhält einen USD-LIBOR für einen Monat und zahlt einen GBP-LIBOR für einen Monat, während die andere das Gegenteil tut.

Laut einer Ankündigung der Federal Reserve vom November 2020 sollten Banken bis Ende 2021 aufhören, Kontrakte mit dem LIBOR zu schreiben. Die Intercontinental Exchange, die für den LIBOR zuständige Behörde, wird die Veröffentlichung des Ein-Wochen- und Zwei-Monats-LIBOR nach dem 31. Dezember einstellen, 2021. Alle Kontrakte, die den LIBOR verwenden, müssen bis zum 30. Juni 2023 abgeschlossen sein.

Besondere Überlegungen

Eine gängige Form von Zinsswaps ist der Plain Vanilla Swap. Dieser einfache Swap beschreibt eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, bei der ein variabler Zinssatz gegen einen festen Zinssatz oder umgekehrt getauscht wird. Für jede Partei gibt es zwei Beine oder Komponenten des Vanilla-Swaps: ein festes Bein und ein schwebendes Bein. Beide Seiten des Swaps werden in derselben Währung ausgedrückt.

Während der Laufzeit des Swaps bleibt der fiktive Kapitalbetrag gleich und Zinszahlungen werden verrechnet. Ein Finanzinstitut könnte einen Plain-Vanilla-Zinsswap abschließen, um ein variabel verzinsliches Risiko abzusichern oder um von sinkenden Zinsen zu profitieren und von einem festen auf einen variablen Zinssatz umzusteigen.

Höhepunkte

• Eine der häufigsten Formen eines Basiszinsswaps ist ein Plain Vanilla Swap, bei dem ein variabler Zinssatz gegen einen festen Zinssatz oder umgekehrt getauscht wird.

• Ein Basiszinsswap (auch bekannt als Basisswap) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, variable Zinssätze basierend auf unterschiedlichen Geldmarkt-Referenzsätzen zu tauschen.

• Ein Basiszinsswap hilft einem Unternehmen, sich gegen das Zinsrisiko abzusichern, das entsteht, wenn das Unternehmen unterschiedliche Kredit- und Kreditzinsen hat.

• Die beiden Vertragsparteien (als Kontrahenten bezeichnet) können die Basissatz-Swap-Bedingungen anpassen, einschließlich des Zahlungsplans.