Pertukaran Kadar Asas
Apakah itu Pertukaran Kadar Asas?
Swap kadar asas (atau pertukaran asas) ialah sejenis perjanjian swap di mana dua pihak bersetuju untuk menukar kadar faedah berubah berdasarkan kadar rujukan pasaran wang yang berbeza. Matlamat pertukaran kadar asas adalah untuk syarikat mengehadkan risiko kadar faedah yang dihadapinya akibat daripada mempunyai kadar pinjaman dan pinjaman yang berbeza.
Sebagai contoh, syarikat meminjamkan wang kepada individu pada kadar berubah-ubah yang terikat dengan Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR), tetapi mereka meminjam wang berdasarkan kadar Bil Perbendaharaan (T-Bill). Perbezaan antara kadar pinjaman dan pinjaman (tebaran) ini membawa kepada risiko kadar faedah, yang merujuk kepada potensi bahawa perubahan dalam kadar faedah boleh membawa kepada kerugian pelaburan. Dengan memasuki pertukaran kadar asas—di mana syarikat menukar kadar T-Bill dengan kadar LIBOR—syarikat menghapuskan risiko kadar faedah ini.
Memahami Swap Kadar Asas
Swap kadar asas ialah satu bentuk pertukaran kadar faedah yang melibatkan pertukaran kadar faedah terapung dua aset kewangan. Jenis swap ini membenarkan pertukaran pembayaran kadar faedah berubah yang berdasarkan dua kadar faedah berbeza. Kontrak jenis ini membenarkan institusi kewangan menukar satu kadar terapung kepada yang lain dan biasanya digunakan untuk menukar kecairan.
Biasanya, aliran tunai pertukaran kadar asas dijaringkan berdasarkan perbezaan antara dua kadar kontrak. Ini adalah tipikal tidak seperti pertukaran mata wang di mana semua aliran tunai termasuk pembayaran faedah dan pokok.
Risiko Asas
Swap kadar asas membantu mengurangkan risiko asas (lindung nilai),. yang merupakan jenis risiko yang dikaitkan dengan lindung nilai yang tidak sempurna. Jenis risiko ini timbul apabila pelabur atau institusi mempunyai kedudukan dalam kontrak atau sekuriti yang mempunyai sekurang-kurangnya satu aliran aliran tunai yang boleh dibayar dan sekurang-kurangnya satu aliran aliran tunai yang boleh diterima,. di mana faktor yang mempengaruhi aliran tunai tersebut adalah berbeza daripada satu sama lain. , dan korelasi antara mereka adalah kurang daripada satu.
Swap kadar asas boleh membantu mengurangkan potensi keuntungan atau kerugian yang timbul daripada risiko asas, dan kerana ini adalah tujuan utamanya, biasanya digunakan untuk lindung nilai. Tetapi entiti tertentu menggunakan kontrak ini untuk menyatakan pandangan berarah dalam kadar, seperti arah spread berasaskan LIBOR, pandangan tentang kualiti kredit pengguna, dan juga perbezaan kadar berkesan dana persekutuan berbanding kadar sasaran dana persekutuan.
Contoh Swap Kadar Asas
Walaupun jenis kontrak ini disesuaikan antara dua rakan niaga di kaunter (OTC), dan bukan didagangkan di bursa, empat daripada pertukaran kadar asas yang lebih popular termasuk:
LIBOR/LIBOR
Kadar dana Fed/LIBOR
Kadar perdana /LIBOR
Kadar perdana/kadar dana makan
Pembayaran untuk jenis swap ini juga akan disesuaikan, tetapi adalah lazim untuk pembayaran berlaku pada jadual suku tahunan.
Dalam pertukaran LIBOR/LIBOR, satu rakan niaga boleh menerima LIBOR tiga bulan dan membayar LIBOR enam bulan, manakala rakan niaga yang lain melakukan sebaliknya. Atau, satu rakan niaga mungkin menerima USD LIBOR sebulan dan membayar GBP LIBOR sebulan, manakala yang lain melakukan sebaliknya.
Menurut pengumuman oleh Federal Reserve pada November 2020, bank harus berhenti menulis kontrak menggunakan LIBOR menjelang akhir 2021. Intercontinental Exchange, pihak berkuasa yang bertanggungjawab untuk LIBOR, akan berhenti menerbitkan LIBOR seminggu dua bulan selepas Dis. 31, 2021. Semua kontrak menggunakan LIBOR mesti dimuktamadkan selewat-lewatnya pada 30 Jun 2023.
Pertimbangan Khas
Satu bentuk pertukaran kadar faedah yang biasa ialah pertukaran vanila biasa. Swap mudah ini menerangkan perjanjian antara dua pihak di mana kadar faedah terapung ditukar dengan kadar tetap atau sebaliknya. Untuk setiap parti, terdapat dua kaki atau komponen untuk pertukaran vanila: kaki tetap dan kaki terapung. Kedua-dua bahagian swap dinyatakan dalam mata wang yang sama.
Sepanjang hayat swap, prinsipal nosional kekal sama, dan pembayaran faedah dijaringkan. Institusi kewangan mungkin terlibat dalam pertukaran kadar faedah vanila biasa untuk melindung nilai pendedahan kadar terapung atau untuk mendapat manfaat daripada kadar yang menurun dan beralih daripada kadar tetap kepada kadar terapung.
##Sorotan
Salah satu bentuk swap kadar asas yang paling biasa ialah pertukaran vanila biasa, di mana kadar faedah terapung ditukar dengan kadar faedah tetap atau sebaliknya.
Swap kadar asas (juga dikenali sebagai pertukaran asas) ialah perjanjian antara dua pihak untuk menukar kadar faedah berubah berdasarkan kadar rujukan pasaran wang yang berbeza.
Swap kadar asas membantu syarikat melindung nilai terhadap risiko kadar faedah yang berlaku akibat syarikat mempunyai kadar pinjaman dan pinjaman yang berbeza.
Kedua-dua pihak dalam kontrak (dikenali sebagai rakan niaga) boleh menyesuaikan syarat pertukaran kadar asas, termasuk jadual pembayaran.
