Basis Rate Swap

Hva er en basisrentebytte?

En basisrenteswap (eller basisswap) er en type bytteavtale der to parter er enige om å bytte variable renter basert på forskjellige pengemarkedsreferanserenter. Målet med en basisrentebytte er at et selskap skal begrense renterisikoen det står overfor som følge av å ha ulike utlåns- og lånerenter.

For eksempel låner et selskap penger til enkeltpersoner til en variabel rente som er knyttet til London Interbank Offered Rate (LIBOR), men de låner penger basert på Treasury Bill (T-Bill)-renten. Denne forskjellen mellom låne- og utlånsrentene (spreaden) fører til renterisiko, som refererer til potensialet for at en renteendring kan føre til investeringstap. Ved å inngå en basisrentebytteavtale – der selskapet bytter ut T-Bill-renten mot LIBOR-renten – eliminerer selskapet denne renterisikoen.

Forstå basisrentebytteavtaler

Basisrentebytteavtaler er en form for rentebytteavtaler som involverer utveksling av flytende rente på to finansielle eiendeler. Disse typer swapper tillater utveksling av betalinger med variabel rente som er basert på to forskjellige renter. Denne typen kontrakt lar en finansinstitusjon gjøre om en flytende rente til en annen og brukes vanligvis til å utveksle likviditet.

Vanligvis blir basisrentebyttekontantstrømmer nettet basert på differansen mellom de to satsene i kontrakten. Dette er typisk i motsetning til valutabytteavtaler der alle kontantstrømmer inkluderer renter og avdrag.

Basisrisiko

Basisrentebytteavtaler bidrar til å redusere (hedge) basisrisiko,. som er en type risiko forbundet med ufullkommen sikring. Denne typen risiko oppstår når en investor eller institusjon har en posisjon i en kontrakt eller verdipapir som har minst én strøm av betalbare kontantstrømmer og minst én strøm av fordringskontantstrømmer,. der faktorene som påvirker disse kontantstrømmene er forskjellige fra hverandre. , og korrelasjonen mellom dem er mindre enn én.

Basisrentebytteavtaler kan bidra til å redusere potensielle gevinster eller tap som oppstår fra basisrisiko, og fordi dette er deres primære formål, brukes de vanligvis til sikring. Men visse enheter bruker disse kontraktene til å uttrykke retningsbestemte synspunkter i priser, for eksempel retningen til LIBOR-baserte spreads, synspunkter på forbrukerkredittkvalitet, og til og med divergensen mellom de føderale fondenes effektive rente kontra de føderale fondenes målrente.

Eksempel på basisrentebytteavtaler

Selv om disse typer kontrakter er tilpasset mellom to motparter over-the-counter (OTC), og ikke børshandles, inkluderer fire av de mer populære basisrentebytteavtalene:

• LIBOR/LIBOR

• Fed funds rate/LIBOR

• Prime rate /LIBOR

• Prime rate/fed funds rate

Betalinger på denne typen bytteavtaler vil også bli tilpasset, men det er utbredt at betalingene skjer på en kvartalsplan.

I en LIBOR/LIBOR-swap kan den ene motparten motta tre måneders LIBOR og betale seks måneders LIBOR, mens den andre motparten gjør det motsatte. Eller en motpart kan motta en måneds USD LIBOR og betale en måned GBP LIBOR, mens den andre gjør det motsatte.

I følge en kunngjøring fra Federal Reserve i november 2020, bør banker slutte å skrive kontrakter med LIBOR innen utgangen av 2021. Intercontinental Exchange, myndigheten som er ansvarlig for LIBOR, vil slutte å publisere LIBOR én uke og to måneder etter desember. 31, 2021. Alle kontrakter som bruker LIBOR må være avsluttet innen 30. juni 2023.

Spesielle hensyn

En vanlig form for rentebytte er vanlig vaniljebytte. Denne enkle bytteavtalen beskriver en avtale mellom to parter der en flytende rente byttes mot en fast rente eller omvendt. For hver part er det to ben eller komponenter til vaniljebyttet: et fast ben og et flytende ben. Begge delene av bytteavtalen er uttrykt i samme valuta.

I løpet av byttets levetid forblir den nominelle hovedstolen den samme, og rentebetalinger blir nettoført. En finansinstitusjon kan engasjere seg i en vanlig renteswap for å sikre en eksponering med flytende rente eller for å dra nytte av fallende renter og gå fra en fast til en flytende rente.

##Høydepunkter

– En av de vanligste formene for en basisrente-swap er en vanlig vanilje-swap, hvor en flytende rente byttes mot en fast rente eller omvendt.

• En basisrenteswap (også kjent som basisswap) er en avtale mellom to parter om å bytte variable renter basert på ulike pengemarkedsreferanserenter.

– En basisrentebytte hjelper et selskap med å sikre seg mot renterisikoen som oppstår som følge av at selskapet har ulike utlåns- og lånerenter.

• De to partene i kontrakten (kjent som motparter) kan tilpasse vilkårene for basisrentebytte, inkludert betalingsplanen.