Intercambio de tasa básica

¿Qué es un intercambio de tasa básica?

Una permuta de tasa de base (o permuta de base) es un tipo de acuerdo de permuta en el que dos partes acuerdan intercambiar tasas de interés variables basadas en diferentes tasas de referencia del mercado monetario. El objetivo de un swap de tasa base es que una empresa limite el riesgo de tasa de interés que enfrenta como resultado de tener diferentes tasas activas y pasivas.

Por ejemplo, una empresa presta dinero a individuos a una tasa variable que está vinculada a la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), pero piden dinero prestado en función de la tasa de letras del Tesoro (T-Bill). Esta diferencia entre las tasas activas y pasivas (el diferencial) conduce al riesgo de tasa de interés, que se refiere a la posibilidad de que un cambio en las tasas de interés pueda generar pérdidas de inversión. Al participar en un intercambio de tasa de base, donde la empresa intercambia la tasa de T-Bill por la tasa LIBOR, la empresa elimina este riesgo de tasa de interés.

Comprensión de los swaps de tasa básica

Los swaps de tipos básicos son una forma de swap de tipos de interés que implica el intercambio de los tipos de interés flotantes de dos activos financieros. Estos tipos de swaps permiten el intercambio de pagos de tasa de interés variable que se basan en dos tasas de interés diferentes. Este tipo de contrato permite a una institución financiera convertir una tasa flotante en otra y generalmente se utiliza para intercambiar liquidez.

Por lo general, los flujos de efectivo de los swaps de tasa base se compensan en función de la diferencia entre las dos tasas del contrato. Esto es diferente a los swaps de divisas típicos donde todos los flujos de efectivo incluyen pagos de intereses y principal.

Riesgo base

Los swaps de tasa básica ayudan a mitigar el riesgo base (de cobertura),. que es un tipo de riesgo asociado con la cobertura imperfecta. Este tipo de riesgo surge cuando un inversionista o institución tiene una posición en un contrato o valor que tiene al menos una corriente de flujos de efectivo por pagar y al menos una corriente de flujos de efectivo por cobrar,. donde los factores que afectan esos flujos de efectivo son diferentes entre sí. , y la correlación entre ellos es menor que uno.

Los swaps de tasa básica pueden ayudar a reducir las ganancias o pérdidas potenciales que surgen del riesgo de base y, debido a que este es su propósito principal, generalmente se usan para cobertura. Pero ciertas entidades usan estos contratos para expresar puntos de vista direccionales en las tasas, como la dirección de los diferenciales basados en LIBOR, puntos de vista sobre la calidad del crédito al consumidor e incluso la divergencia de la tasa efectiva de los fondos federales frente a la tasa objetivo de los fondos federales.

Ejemplo de swaps de tasa básica

Si bien estos tipos de contratos se personalizan entre dos contrapartes de forma extrabursátil (OTC) y no se negocian en bolsa, cuatro de los swaps de tasa base más populares incluyen:

-LIBOR/LIBOR

• Tasa de fondos federales/LIBOR

• Tasa preferencial/LIBOR

• Tasa preferencial/tasa de fondos federales

Los pagos de este tipo de swaps también se personalizarán, pero es frecuente que los pagos se realicen en forma trimestral.

En un swap LIBOR/LIBOR, una contraparte puede recibir LIBOR a tres meses y pagar LIBOR a seis meses, mientras que la otra contraparte hace lo contrario. O bien, una contraparte puede recibir LIBOR en USD a un mes y pagar LIBOR en GBP a un mes, mientras que la otra hace lo contrario.

Según un anuncio de la Reserva Federal en noviembre de 2020, los bancos deberían dejar de suscribir contratos utilizando LIBOR para fines de 2021. Intercontinental Exchange, la autoridad responsable de LIBOR, dejará de publicar LIBOR de una semana y dos meses después del 31 de diciembre. 2021. Todos los contratos que utilizan LIBOR deben estar cerrados antes del 30 de junio de 2023.

Consideraciones Especiales

Una forma común de swap de tasa de interés es el swap vainilla simple. Este intercambio simple describe un acuerdo entre dos partes en el que se intercambia una tasa de interés flotante por una tasa fija o viceversa. Para cada parte, hay dos piernas o componentes para el canje vainilla: una pierna fija y una pierna flotante. Ambos tramos del swap se expresan en la misma moneda.

Durante la vigencia del swap, el principal teórico sigue siendo el mismo y los pagos de intereses se compensan. Una institución financiera podría participar en un canje simple de tasas de interés para cubrir una exposición a la tasa flotante o para beneficiarse de las tasas decrecientes y pasar de una tasa fija a una flotante.

Reflejos

• Una de las formas más comunes de swap de tasa base es un swap simple, donde una tasa de interés flotante se intercambia por una tasa de interés fija o viceversa.

• Un swap de tipo de interés básico (también conocido como swap de tipo básico) es un acuerdo entre dos partes para intercambiar tipos de interés variables basados en diferentes tipos de referencia del mercado monetario.

• Un swap de tasa base ayuda a una empresa a cubrirse contra el riesgo de tasa de interés que ocurre como resultado de que la empresa tenga diferentes tasas activas y pasivas.

• Las dos partes del contrato (conocidas como contrapartes) pueden personalizar los términos del swap de tasa base, incluido el cronograma de pagos.